A decisão da MSCI de tirar a Strategy do índice merece mais reflexão do que a queda do BTC abaixo de 70 mil.
Entra em vigor após o fechamento de 30 de novembro.
A nova regra da MSCI não menciona bitcoin nem uma vez.
Faz apenas uma pergunta: seus ativos operacionais representam mais da metade dos ativos totais?
A Strategy tem 850,364 BTC em caixa, com preço médio de compra de 75,456 dólares.
A resposta é óbvia: você não é uma empresa, é um fundo de bitcoin disfarçado de empresa de capital aberto.
Os fundos passivos não têm escolha: se o índice não quer você, eles precisam vender.
O JPMorgan estima uma pressão vendedora passiva de cerca de 2,8 bilhões de dólares.
A própria Strategy diz que não é tão grave: seriam cerca de 13 milhões de ações, menos de um dia de volume negociado.
Quem está certo? Saberemos em 30 de novembro.
Mas o verdadeiro impacto não está no número da pressão vendedora.
O mNAV caiu de 3,4 vezes em novembro de 2024 para 1,08 vez agora.
O prêmio desapareceu, e a roda de emitir ações para comprar moedas já não gira.
É aí que o modelo de Saylor mais dói.
E o que dói ainda mais: com o BTC agora acima de 68 mil, o custo médio de compra da Strategy, de 75,456 dólares, já está acima do preço atual.
O prejuízo não realizado no balanço é real.
Mas vamos deixar claro: a decisão da MSCI não obriga a vender moedas nem tira a empresa da bolsa.
A verdadeira questão é se, quando a próxima alta chegar, a Strategy ainda poderá aumentar suas posições emitindo ações como antes.
A Metaplanet também foi retirada, e a SharpLink ainda está na lista de observação.
Essa medida não tem como alvo uma única empresa: ela estabelece regras para todo o setor de empresas de capital aberto que acumulam criptomoedas.
Se quiser entrar no índice, primeiro terá de provar que é uma empresa que realmente exerce uma atividade comercial.
A ideia, comum no mundo cripto, de que comprar moedas pode ser o próprio modelo de negócio foi rejeitada oficialmente pelas regras do sistema financeiro tradicional pela primeira vez.
O que vocês acham? A saída da Strategy do índice é uma notícia ruim já precificada ou o começo do fim da roda de crescimento?
Vamos conversar nos comentários.
$BTC $MSTR
#市场观察 #Bitcoin
Isto não constitui recomendação de investimento. Faça sua própria pesquisa (DYOR); negociar envolve riscos.
Entra em vigor após o fechamento de 30 de novembro.
A nova regra da MSCI não menciona bitcoin nem uma vez.
Faz apenas uma pergunta: seus ativos operacionais representam mais da metade dos ativos totais?
A Strategy tem 850,364 BTC em caixa, com preço médio de compra de 75,456 dólares.
A resposta é óbvia: você não é uma empresa, é um fundo de bitcoin disfarçado de empresa de capital aberto.
Os fundos passivos não têm escolha: se o índice não quer você, eles precisam vender.
O JPMorgan estima uma pressão vendedora passiva de cerca de 2,8 bilhões de dólares.
A própria Strategy diz que não é tão grave: seriam cerca de 13 milhões de ações, menos de um dia de volume negociado.
Quem está certo? Saberemos em 30 de novembro.
Mas o verdadeiro impacto não está no número da pressão vendedora.
O mNAV caiu de 3,4 vezes em novembro de 2024 para 1,08 vez agora.
O prêmio desapareceu, e a roda de emitir ações para comprar moedas já não gira.
É aí que o modelo de Saylor mais dói.
E o que dói ainda mais: com o BTC agora acima de 68 mil, o custo médio de compra da Strategy, de 75,456 dólares, já está acima do preço atual.
O prejuízo não realizado no balanço é real.
Mas vamos deixar claro: a decisão da MSCI não obriga a vender moedas nem tira a empresa da bolsa.
A verdadeira questão é se, quando a próxima alta chegar, a Strategy ainda poderá aumentar suas posições emitindo ações como antes.
A Metaplanet também foi retirada, e a SharpLink ainda está na lista de observação.
Essa medida não tem como alvo uma única empresa: ela estabelece regras para todo o setor de empresas de capital aberto que acumulam criptomoedas.
Se quiser entrar no índice, primeiro terá de provar que é uma empresa que realmente exerce uma atividade comercial.
A ideia, comum no mundo cripto, de que comprar moedas pode ser o próprio modelo de negócio foi rejeitada oficialmente pelas regras do sistema financeiro tradicional pela primeira vez.
O que vocês acham? A saída da Strategy do índice é uma notícia ruim já precificada ou o começo do fim da roda de crescimento?
Vamos conversar nos comentários.
$BTC $MSTR
#市场观察 #Bitcoin
Isto não constitui recomendação de investimento. Faça sua própria pesquisa (DYOR); negociar envolve riscos.