Bloomberg: fusão entre SpaceX e Tesla pode ser anunciada já em dezembro, mas ainda há três obstáculos
Em 12 de novembro, a Bloomberg citou fontes familiarizadas com o assunto e noticiou que as negociações para a fusão entre a SpaceX e a Tesla, empresas de Elon Musk, avançaram. O anúncio oficial pode ocorrer já em dezembro, embora também possa ser adiado para o início de 2027. Em comparação com a previsão inicial da Bloomberg, feita no fim de outubro, de que o anúncio ocorreria no primeiro semestre de 2027, o cronograma foi claramente antecipado.
Se essa transação histórica for concretizada, será a maior fusão e aquisição de todos os tempos. No entanto, a união das duas empresas ainda precisa superar três desafios importantes.
Quem absorve quem? Qual será o tamanho do negócio?
De acordo com os dados de fechamento do mercado de ações dos EUA em 12 de novembro:
Tesla: fechou a US$ 397,45 (alta de 1,69%), com valor de mercado de cerca de US$ 1,571 trilhão.
SpaceX (ticker SPCX): fechou a US$ 139,94 (alta de 0,14%), com valor de mercado de cerca de US$ 1,9 trilhão.
Valor de mercado combinado das duas empresas: US$ 3,47 trilhões.
Analistas de mercado, em geral, acreditam que a operação será uma fusão por incorporação da Tesla pela SpaceX (a principal incógnita é quantas ações da SpaceX os acionistas da Tesla receberão). Em termos de controle, Musk detém cerca de 20% das ações da Tesla, mas controla mais de 80% dos direitos de voto da SpaceX por meio de ações com supervoto. Após a fusão, os acionistas da Tesla deixariam a estrutura atual de “uma ação, um voto” e passariam a integrar uma empresa sob o controle absoluto de Musk.
Além disso, a SpaceX já não é apenas uma empresa de foguetes. Em fevereiro deste ano, incorporou oficialmente a xAI, empresa de inteligência artificial de Musk. No terceiro trimestre, a divisão de IA — agora rebatizada de Super Intelligence — registrou receita de US$ 7,56 bilhões, superando pela primeira vez os US$ 5,248 bilhões da Starlink e tornando-se a maior fonte de receita da SpaceX. As duas empresas também estão colaborando na construção da Terafab, uma grande fábrica de chips no Texas.
Os três principais obstáculos à fusão
As operações da Tesla na China:
Analistas do JPMorgan apontam que a SpaceX tem um grande número de contratos com o governo e o setor de defesa dos EUA, o que entra em conflito com as vastas e lucrativas operações de fabricação da Tesla na China e pode gerar obstáculos devido ao escrutínio de órgãos reguladores e acionistas.
Investigação do novo Congresso dos EUA:
Com os democratas conquistando a maioria nas duas casas do Congresso nas eleições de meio de mandato de novembro, a nova legislatura deverá assumir em janeiro de 2027 e já declarou que investigará rigorosamente as relações comerciais e políticas de Musk.
Quórum para aprovação dos acionistas da Tesla:
Embora Musk tenha dito que foi criado um comitê especial de diretores independentes para avaliar a operação, ele próprio, por estar em situação de conflito de interesses, não participará da decisão. Os acionistas da Tesla terão de atingir o elevado quórum de aprovação de “mais da metade do total de ações” (e não apenas mais da metade das ações presentes), o que exigirá uma votação adicional em assembleia de acionistas.
Em 12 de novembro, a Bloomberg citou fontes familiarizadas com o assunto e noticiou que as negociações para a fusão entre a SpaceX e a Tesla, empresas de Elon Musk, avançaram. O anúncio oficial pode ocorrer já em dezembro, embora também possa ser adiado para o início de 2027. Em comparação com a previsão inicial da Bloomberg, feita no fim de outubro, de que o anúncio ocorreria no primeiro semestre de 2027, o cronograma foi claramente antecipado.
Se essa transação histórica for concretizada, será a maior fusão e aquisição de todos os tempos. No entanto, a união das duas empresas ainda precisa superar três desafios importantes.
Quem absorve quem? Qual será o tamanho do negócio?
De acordo com os dados de fechamento do mercado de ações dos EUA em 12 de novembro:
Tesla: fechou a US$ 397,45 (alta de 1,69%), com valor de mercado de cerca de US$ 1,571 trilhão.
SpaceX (ticker SPCX): fechou a US$ 139,94 (alta de 0,14%), com valor de mercado de cerca de US$ 1,9 trilhão.
Valor de mercado combinado das duas empresas: US$ 3,47 trilhões.
Analistas de mercado, em geral, acreditam que a operação será uma fusão por incorporação da Tesla pela SpaceX (a principal incógnita é quantas ações da SpaceX os acionistas da Tesla receberão). Em termos de controle, Musk detém cerca de 20% das ações da Tesla, mas controla mais de 80% dos direitos de voto da SpaceX por meio de ações com supervoto. Após a fusão, os acionistas da Tesla deixariam a estrutura atual de “uma ação, um voto” e passariam a integrar uma empresa sob o controle absoluto de Musk.
Além disso, a SpaceX já não é apenas uma empresa de foguetes. Em fevereiro deste ano, incorporou oficialmente a xAI, empresa de inteligência artificial de Musk. No terceiro trimestre, a divisão de IA — agora rebatizada de Super Intelligence — registrou receita de US$ 7,56 bilhões, superando pela primeira vez os US$ 5,248 bilhões da Starlink e tornando-se a maior fonte de receita da SpaceX. As duas empresas também estão colaborando na construção da Terafab, uma grande fábrica de chips no Texas.
Os três principais obstáculos à fusão
As operações da Tesla na China:
Analistas do JPMorgan apontam que a SpaceX tem um grande número de contratos com o governo e o setor de defesa dos EUA, o que entra em conflito com as vastas e lucrativas operações de fabricação da Tesla na China e pode gerar obstáculos devido ao escrutínio de órgãos reguladores e acionistas.
Investigação do novo Congresso dos EUA:
Com os democratas conquistando a maioria nas duas casas do Congresso nas eleições de meio de mandato de novembro, a nova legislatura deverá assumir em janeiro de 2027 e já declarou que investigará rigorosamente as relações comerciais e políticas de Musk.
Quórum para aprovação dos acionistas da Tesla:
Embora Musk tenha dito que foi criado um comitê especial de diretores independentes para avaliar a operação, ele próprio, por estar em situação de conflito de interesses, não participará da decisão. Os acionistas da Tesla terão de atingir o elevado quórum de aprovação de “mais da metade do total de ações” (e não apenas mais da metade das ações presentes), o que exigirá uma votação adicional em assembleia de acionistas.