Inacreditável: bastou um dia após a saída de Jensen Huang para Washington entrar em pânico.
Os democratas foram longe demais desta vez. Mal chegaram e já partiram para medidas extremas: primeiro, um congressista pediu diretamente a suspensão da construção de projetos de $AI ; depois, partiram com tudo para cima de Jensen Huang. As duas coisas provocaram fortes quedas nas bolsas americanas.
Agora, Jack Reed, principal democrata da Comissão de Serviços Armados do Senado, pediu publicamente ao Congresso que avalie se a Nvidia $NVDA é grande demais para quebrar e se uma crise poderia se espalhar para os bancos e o mercado de crédito dos Estados Unidos.
O argumento dele é que a Nvidia usou estruturas complexas de financiamento para servir de garantia a todo o ecossistema de IA.
Qual é o tamanho dessa garantia? Consultei os números disponíveis publicamente e avaliei a gravidade da situação.
Projeto do centro de dados da OpenAI em Ohio: garantias escalonadas de US$ 105 bilhões.
Plano de crédito de US$ 500 bilhões para capacidade computacional de IA em Wall Street: a Nvidia garante até US$ 125 bilhões.
Compromisso de comprar até US$ 36 bilhões em serviços de nuvem de provedores.
Um professor da Columbia Business School estima que esses compromissos somem cerca de US$ 400 bilhões.
A pessoa que assinou esses contratos — Jensen Huang — acabou de deixar o cargo.
O Wall Street Journal revelou que, em agosto deste ano, Jensen Huang repreendeu Kress por causa desse tipo de plano de garantias, dizendo que ela era apenas uma contadora que ficava somando números. Agora, quem está assumindo esse trabalho é justamente Kress.
Mais curioso ainda: segundo o New York Times, Trump ligou para Jensen Huang na terça-feira para convencê-lo a disputar o cargo. A Bloomberg diz que ele resistiu por algumas semanas, mas se rendeu incondicionalmente na noite de quarta-feira, dizendo apenas que tanto fazia e que não se importava.
Há mais gente querendo que ele fique do que ele próprio.
Então, a Nvidia pode quebrar? Sem Jensen Huang, a Nvidia ainda vai dar conta? A empresa, porém, já se tornou uma questão política séria.
No sentido bancário, não dá para dizer que a Nvidia é grande demais para quebrar. Ela não está sujeita a uma corrida bancária, e sempre haverá quem compre seus chips. Os compromissos de US$ 400 bilhões equivalem a apenas cerca de 10% de seu valor de mercado, de aproximadamente US$ 4 trilhões.
O risco de contágio está nos setores a jusante. A Nvidia dá garantias a novos provedores de nuvem, que contraem dívidas para comprar chips. O dinheiro emprestado vem de fundos de crédito privado e bancos.
O contágio já chegou às ações. A Nvidia caiu por seis semanas consecutivas, a sequência mais longa desde 2012. Desde o início de outubro, perdeu 29%, cerca de US$ 1,6 trilhão em valor de mercado, e deixou de ser a empresa mais valiosa, ficando atrás da Apple.
Há três coisas a acompanhar agora, que podem determinar se a situação vai se agravar.
1. Três comissões da Câmara dos Representantes querem que Jensen Huang compareça a uma audiência a portas fechadas. Se ele não aceitar, vão emitir uma intimação.
2. O secretário do Comércio, Howard Lutnick, já concordou em depor no Congresso. Os congressistas querem saber quanto o governo sabia de antemão.
3. A divulgação dos resultados será às 5h20 da manhã de 18 de novembro, no horário de Singapura. O mercado espera receita de US$ 108,9 bilhões, alta de 91% em relação ao ano anterior. Será que os resultados vão aliviar parte das preocupações do mercado? Sem Jensen Huang, a Nvidia ainda será a Nvidia? A teleconferência deve trazer as informações que queremos acompanhar.
Os democratas foram longe demais desta vez. Mal chegaram e já partiram para medidas extremas: primeiro, um congressista pediu diretamente a suspensão da construção de projetos de $AI ; depois, partiram com tudo para cima de Jensen Huang. As duas coisas provocaram fortes quedas nas bolsas americanas.
Agora, Jack Reed, principal democrata da Comissão de Serviços Armados do Senado, pediu publicamente ao Congresso que avalie se a Nvidia $NVDA é grande demais para quebrar e se uma crise poderia se espalhar para os bancos e o mercado de crédito dos Estados Unidos.
O argumento dele é que a Nvidia usou estruturas complexas de financiamento para servir de garantia a todo o ecossistema de IA.
Qual é o tamanho dessa garantia? Consultei os números disponíveis publicamente e avaliei a gravidade da situação.
Projeto do centro de dados da OpenAI em Ohio: garantias escalonadas de US$ 105 bilhões.
Plano de crédito de US$ 500 bilhões para capacidade computacional de IA em Wall Street: a Nvidia garante até US$ 125 bilhões.
Compromisso de comprar até US$ 36 bilhões em serviços de nuvem de provedores.
Um professor da Columbia Business School estima que esses compromissos somem cerca de US$ 400 bilhões.
A pessoa que assinou esses contratos — Jensen Huang — acabou de deixar o cargo.
O Wall Street Journal revelou que, em agosto deste ano, Jensen Huang repreendeu Kress por causa desse tipo de plano de garantias, dizendo que ela era apenas uma contadora que ficava somando números. Agora, quem está assumindo esse trabalho é justamente Kress.
Mais curioso ainda: segundo o New York Times, Trump ligou para Jensen Huang na terça-feira para convencê-lo a disputar o cargo. A Bloomberg diz que ele resistiu por algumas semanas, mas se rendeu incondicionalmente na noite de quarta-feira, dizendo apenas que tanto fazia e que não se importava.
Há mais gente querendo que ele fique do que ele próprio.
Então, a Nvidia pode quebrar? Sem Jensen Huang, a Nvidia ainda vai dar conta? A empresa, porém, já se tornou uma questão política séria.
No sentido bancário, não dá para dizer que a Nvidia é grande demais para quebrar. Ela não está sujeita a uma corrida bancária, e sempre haverá quem compre seus chips. Os compromissos de US$ 400 bilhões equivalem a apenas cerca de 10% de seu valor de mercado, de aproximadamente US$ 4 trilhões.
O risco de contágio está nos setores a jusante. A Nvidia dá garantias a novos provedores de nuvem, que contraem dívidas para comprar chips. O dinheiro emprestado vem de fundos de crédito privado e bancos.
O contágio já chegou às ações. A Nvidia caiu por seis semanas consecutivas, a sequência mais longa desde 2012. Desde o início de outubro, perdeu 29%, cerca de US$ 1,6 trilhão em valor de mercado, e deixou de ser a empresa mais valiosa, ficando atrás da Apple.
Há três coisas a acompanhar agora, que podem determinar se a situação vai se agravar.
1. Três comissões da Câmara dos Representantes querem que Jensen Huang compareça a uma audiência a portas fechadas. Se ele não aceitar, vão emitir uma intimação.
2. O secretário do Comércio, Howard Lutnick, já concordou em depor no Congresso. Os congressistas querem saber quanto o governo sabia de antemão.
3. A divulgação dos resultados será às 5h20 da manhã de 18 de novembro, no horário de Singapura. O mercado espera receita de US$ 108,9 bilhões, alta de 91% em relação ao ano anterior. Será que os resultados vão aliviar parte das preocupações do mercado? Sem Jensen Huang, a Nvidia ainda será a Nvidia? A teleconferência deve trazer as informações que queremos acompanhar.
