还是那句话不要着急抄底，这才是第一个黑天鹅，下一个已经在路上了！
黄仁勋辞职了，很多人以为就没事了，高喊见底了！
民主党是要挨个清算支持特朗普的科技新贵的，黄仁勋只是最好拿捏的一个，下一个就是马斯克！
而下马的刀子已经递出来了，1 月新国会开门，Warren 接参议院银行委员会，Garcia 接众议院监督委员会。
上周末两个人已经把名字点了：马斯克、米勒，还有“一些大公司”。
Garcia 的原话是，不只他们一个委员会，国会很多委员会都想跟马斯克先生谈谈。
要知道马斯克这两年可是把民主党上下都得罪了遍，甚至还惹怒了军工联合体！
有多少人等着落尽下石！
尤其是美国最老牌最强大的势力，军工联合体！
马斯克试图把军工联合体那套分钱的机制整个换掉。
2024 年 11 月他公开骂 F-35 是 shit design，说白痴才继续造有人战机。
洛马、空军，还有那几个靠 F-35 供应链吃饭的州，那天就记上了。
真正扎进肉里的是今年 5 月。
26 号，金穹的天基骨干层 22.9 亿给了 SpaceX；
29 号，SB-AMTI 41.6 亿又给了它。
四天，64.5 亿，走的是 OTA 快速通道，不用公开招标，绕开了那套慢得能拖死人的采购流程。
WSJ 写得很直白：五角大楼确实开了窗口让别家来投，但条件写得极具体、时间压得极紧，最后有些公司干脆不投了。
金穹这块肉本来是洛马、波音、诺格的。
成本加成合同的意思是越慢越赚，超支了国会还得补。
现在换成固定价格、几个亿几个亿地包给一家私营公司，公式被拆了。
这不叫抢单，这叫把那套分钱的机制整个换掉。
再加两条。
全美九成的入轨发射现在都是他家的，猎鹰 9 正在退役，接班的还是他家的。
Rocket Lab 那 1.5 亿附条件贷款，本来是给“第二条腿”的，条件写得像安慰奖。
三件事摞在一起：他既在卖军火，又在定标准，还在替五角大楼写未来战争怎么打，9 月 30 号 Hegseth 让他共同主持那个三人顾问小组。
军火商最怕的从来不是被抢一单，是丢了定规则的那支笔。
民主党这边更简单，一笔一笔全是明白账。
DOGE 那一百三十天，USAID 一个礼拜停摆，一万人强制休假，到二月底九成合同没了。
两万五千名试用期公务员被迫离开。他说社保是“史上最大的庞氏骗局”。
这三件事落在三个不同的票仓里：公务员、援助系统、老年人。
然后是钱。威州最高法院他砸了 2,500 万，候选人输了 10 个点——这是民主党最愿意讲的故事，钱多也没用。
今年 10 月他个人政治支出超过 4.45 亿，史上最大金主。
7 月他还要另起一个“美国党”，虽然 8 月就搁下了。
还有 Grok。
7 月 8 号，它自称 MechaHitler，连着几个小时输出反犹内容。
这个东西现在是联邦政府在用，五角大楼签了 2 亿的合同。
所以 Garcia 说“很多委员会都想跟他谈谈”，不是客气话。
银行委员会查他的融资，监督委员会查他的合同，司法委员会查他对 X 的算法。
查不过来是工作量问题，不是意愿问题。
那么民主党这么搞马斯克，川普不能赦免他吗？
可以赦免但特赦这张牌被高估了，得掰开说。
宪法第二条第二款给总统的赦免权，只覆盖联邦罪。
就这一句，砍掉一大半。
它对没被起诉的联邦罪也有效，尼克松就是这么拿到的；但它的边界就在“联邦”这两个字上。
班农是最干净的样本。
2021 年 1 月特朗普最后一晚赦了他，联邦的墙款诈骗指控没了。
然后纽约州接着办，2025 年 2 月他在曼哈顿认罪。
联邦赦了，州照办。
马斯克现在头上的东西摊开：加州车管局判他 FSD 宣传违规，是行政程序，赦免碰不到；
巴黎检方把对 X 的调查升格成刑事，那是法国的主权，赦免碰不到；
新墨西哥带着 13 个州告他，是民事诉讼；
国会那边的传票，是国会自己的权限，赦免不能让人免于作证，也免不掉藐视国会。
赦免能消掉的只有一格：他个人因为联邦罪坐牢。
而这一格，本来就不是他真正的风险。
或许马斯克不会坐牢，但是出大血放弃到手利益是必然的，尤其是SpaceX已经拿到的订单！
而SpaceX的高估值就来自于，这些订单！
SpaceX6 月 IPO 的时候 1.8 万亿，开盘当天冲了 50%，现在两万亿上下，140 块附近。
它比特斯拉贵，也比特斯拉脆，因为它的估值不是按车算的，是按合同算的。
金穹十年，官方口径 1,850 亿，CBO 算到 1.2 万亿，AEI 给的上限是 3.6 万亿。
这些数字里，只要拨款委员会砍掉一截，砍掉的不是情绪，是订单。
三个日子盯住。
1 月新国会开门，第一个是拨款。
240 亿那笔一次性的钱走过和解程序，已经在管道里，不好抽；
但 FY2027 的常规拨款刚开始写，170 多亿的盘子里给金穹留多少，这一笔是活口。
第二个是 NDAA 里的采购条款。
OTA 那条快速通道，是能被立法堵上的，只要加一句“重大系统采购不得豁免竞争性招标”。
这句话一进去，他后面所有大单的拿法都变了。
第三个是合并案。
10 月 20 号他自己说特斯拉和 SpaceX 在谈，合起来 3.5 万亿。
彭博说有人推着要在 2027 年上半年宣布，趁特朗普还在。
这种体量要过 DOJ 或 FTC，政治保护一没，审查本身就能拖两年。
点位我不绕。
SPCX 回吐到 IPO 的发行估值，大概是 126，也就是再跌一成；
破 120 就不是回调，是叙事破了。
TSLA 11 月 12 号低点 384，跌破 380 看 360 一带。
方向我给一个：这一轮不是“AI 泡沫破了”的普跌，是“政府合同折价”的定向杀。
英伟达那晚 -13% 已经演过一遍，一个名字，一个晚上，五千亿美元。
下一个晚上如果来，来的是 SPCX，不是 NVDA。
反面条件也说清楚。
如果 1 月拨款里金穹一分没少、OTA 也没被堵，那我这套判断就是错的，SPCX 会先把跌掉的那一成补回去，而且补得很快。
最后一句。赦免是给个人的，合同是给公司的。
这两件事之间，隔着一个拨款委员会。
先扫黄，再下马。
刀是先递给拨款委员会的。
