A oferta de stablecoins caiu US$ 14,2 bilhões em 30 dias — a maior sangria desde junho de 2022. Só USDT e USDC perderam quase US$ 11 bilhões. Isso não é rotação; é a liquidez de saída drenando do mercado cripto para o dólar.
Quando a oferta de stablecoins se contrai tanto, significa que a demanda desapareceu. Não há capital disponível nas exchanges esperando para comprar nas quedas. Da última vez que vimos uma liquidação parecida (cerca de US$ 30 bilhões em meados de 2022), o BTC atingiu o fundo cinco meses depois, a US$ 15,5 mil.
O USDT está sendo negociado abaixo da paridade neste momento. É um sinal pequeno, mas confirma o quadro mais amplo: o capital está saindo, não entrando.
A análise da Glassnode está certa — a oferta de stablecoins precisa voltar a crescer antes de podermos falar em um fundo verdadeiro. É quando o dinheiro novo aparece. Ainda não chegamos lá.
No curto prazo? Isso é um obstáculo. Não dá para haver uma alta sem combustível, e o tanque está vazando. Continuo otimista no longo prazo, mirando 2027–2030, mas, neste momento, a estrutura do mercado indica que é melhor esperar ou vender nas altas. Nada de posições compradas com convicção até vermos os fluxos de entrada em stablecoins se reverterem.
BTC, ETH e COIN continuarão presos em uma faixa até o dinheiro voltar.
Quando a oferta de stablecoins se contrai tanto, significa que a demanda desapareceu. Não há capital disponível nas exchanges esperando para comprar nas quedas. Da última vez que vimos uma liquidação parecida (cerca de US$ 30 bilhões em meados de 2022), o BTC atingiu o fundo cinco meses depois, a US$ 15,5 mil.
O USDT está sendo negociado abaixo da paridade neste momento. É um sinal pequeno, mas confirma o quadro mais amplo: o capital está saindo, não entrando.
A análise da Glassnode está certa — a oferta de stablecoins precisa voltar a crescer antes de podermos falar em um fundo verdadeiro. É quando o dinheiro novo aparece. Ainda não chegamos lá.
No curto prazo? Isso é um obstáculo. Não dá para haver uma alta sem combustível, e o tanque está vazando. Continuo otimista no longo prazo, mirando 2027–2030, mas, neste momento, a estrutura do mercado indica que é melhor esperar ou vender nas altas. Nada de posições compradas com convicção até vermos os fluxos de entrada em stablecoins se reverterem.
BTC, ETH e COIN continuarão presos em uma faixa até o dinheiro voltar.