Resumo:
Os setores de cripto na análise da Grayscale apresentam volatilidade anualizada que varia de 49% em Moedas a 85% em Inteligência Artificial, acima da volatilidade realizada do Bitcoin, de cerca de 43%.
As leituras influenciadas pelo Bitcoin variam de 30% em Finanças e Serviços Públicos a 46% em Consumo e Cultura, mostrando diferentes níveis de exposição entre os setores.
A Grayscale afirma que o Bitcoin explica apenas cerca de metade da variação dos retornos entre os setores de cripto, enquanto as correlações entre pares dos índices setoriais diminuíram nos últimos anos.
A Inteligência Artificial apresenta a maior volatilidade anualizada, de 85%, enquanto as Moedas têm a menor, de 49%; uma exposição menor ao Bitcoin não elimina o risco setorial.
A pesquisa mais recente da Grayscale conclui que os setores de criptoativos estão cada vez menos ligados ao Bitcoin, com volatilidade anualizada entre 49% e 85%. A análise da empresa coloca a Inteligência Artificial no extremo mais volátil e as Moedas no menos volátil. Os valores associados ao Bitcoin apresentados variam entre 30% e 46% nas diferentes categorias.
A Grayscale afirma que o Bitcoin explica apenas cerca de metade da variação dos retornos nos seus setores de criptoativos, enquanto as correlações entre pares de setores diminuíram. As conclusões reforçam o argumento a favor da diversificação, mas não tornam os ativos digitais de baixo risco. Todos os setores listados superam a volatilidade realizada do Bitcoin, de cerca de 43%. Os seis setores de criptoativos apresentam diferentes níveis de volatilidade.
Análise da Grayscale mostra que os setores de criptoativos estão menos ligados ao Bitcoin
A Grayscale publicou as conclusões em 12 de novembro, na sua série de pesquisas The Stack. O diretor de pesquisa Zach Pandl e o associado de pesquisa Charlie Perkins redigiram a análise que acompanha o relatório. Segundo o relatório, as correlações entre os setores de criptoativos FTSE Grayscale diminuíram nos últimos anos. Também conclui que o Bitcoin explica apenas cerca de metade da variação dos retornos nessas categorias.
A distinção é importante: a volatilidade mede as variações de preço, enquanto a correlação descreve como os ativos se movimentam em relação uns aos outros. Um setor pode oscilar muito e, ainda assim, apresentar menor alinhamento com o Bitcoin. Essa combinação pode ampliar as opções de carteira, mas não garante que os ativos continuem a movimentar-se de forma independente.
Essa distinção é importante na avaliação dos setores de criptoativos. As parcelas dos retornos associadas ao Bitcoin representam a variação modelada dos retornos, não medidas diretas de correlação. A métrica indica quanto dos retornos setoriais observados a análise associa a fatores relacionados com o Bitcoin. Portanto, um valor de 30% não significa que um setor não tenha exposição ao Bitcoin. Significa que uma parcela maior da movimentação histórica está ligada a outros fatores, incluindo a atividade específica dos ativos.
Os dados da Grayscale indicam volatilidade anualizada de 49% para as Moedas, 58% para as Plataformas de contratos inteligentes e 59% para o setor Financeiro. Utilidades e Serviços registam 67%, Consumo e Cultura, 76%, e Inteligência Artificial, 85%. Os valores fazem da IA o setor mais volátil da lista, enquanto as Moedas apresentam a menor volatilidade anualizada.
As parcelas associadas ao Bitcoin variam entre as mesmas categorias. As Moedas registam 43%, as Plataformas de contratos inteligentes, 38%, e o setor Financeiro, 30%. Utilidades e Serviços ficam nos 30%, enquanto Consumo e Cultura chega aos 46% e a Inteligência Artificial fica nos 35%. Assim, Consumo e Cultura apresenta o valor mais elevado associado ao Bitcoin na análise.
Inteligência Artificial lidera o ranking de volatilidade, com 85%
A maior diferença verifica-se entre os setores de IA e Moedas. A volatilidade da Inteligência Artificial chega aos 85%, 36 pontos percentuais acima dos 49% das Moedas. No entanto, a parcela associada ao Bitcoin para a IA é de 35%, abaixo dos 43% das Moedas. Os valores sugerem que os fatores específicos de cada setor podem ser importantes, além da influência do Bitcoin.
Os setores Financeiro e de Utilidades e Serviços apresentam os valores mais baixos associados ao Bitcoin, ambos de 30%. Ainda assim, a volatilidade anualizada permanece acima da das Moedas: 59% e 67%, respetivamente. Estas comparações mostram por que motivo uma parcela baixa associada ao Bitcoin não deve ser confundida com baixa volatilidade geral.
A análise mais ampla da Grayscale afirma que os padrões de retorno dos criptoativos se tornaram mais diferenciados à medida que o setor se expande. Segundo a empresa, as aplicações de blockchain variam nos modelos de negócio, nas tendências de adoção e na economia dos tokens. Essas diferenças podem gerar fatores distintos de desempenho entre redes e empresas de criptoativos. O relatório descreve isto como um leque mais amplo de oportunidades para investidores que avaliam a exposição para além do Bitcoin.
A volatilidade anualizada mede a amplitude das oscilações de preços passadas, não a sua direção nem os retornos futuros. O valor de 85% da IA, por si só, não permite saber se esse setor teve um desempenho superior ao de outras categorias. A Grayscale afirma que os investidores devem avaliar os ativos e lembrar-se de que os criptoativos continuam a ser arriscados. As correlações podem aumentar em períodos de tensão nos mercados.
Ainda assim, a diminuição das correlações é uma observação histórica, não uma garantia permanente para as carteiras. As correlações podem mudar em períodos de tensão nos mercados, e cada setor de criptoativos acarreta riscos distintos. A volatilidade realizada do Bitcoin, de cerca de 43%, também fica abaixo dos valores anualizados dos seis setores. Por isso, os investidores que comparam setores de criptoativos enfrentam tanto o potencial de retornos diferenciados como uma gama mais ampla de oscilações de preços.
A publicação Grayscale conclui que os setores de criptoativos estão menos ligados ao BTC e são mais voláteis foi publicada originalmente no Blockonomi.