• Tim Draper previu no X que o Bitcoin absorverá inovações comprovadas das altcoins.
• Draper recordou que a dominância do Bitcoin subiu de cerca de 40% para 50% e, depois, para 61%.
• Draper comparou a ascensão do Bitcoin à incorporação, pela Microsoft, de recursos do Lotus 1-2-3 e do WordPerfect.
A analogia de Draper com a Microsoft
O bilionário investidor de capital de risco Tim Draper fez uma previsão que provocará reações em todas as comunidades de altcoins: o Bitcoin (BTC), segundo ele, acabará incorporando e absorvendo as inovações criadas por criptomoedas rivais, apresentando sob uma nova forma o argumento a favor do maximalismo do Bitcoin. Em uma publicação no X, Draper comparou o crescente peso de mercado do ativo à ascensão da Microsoft, empresa de software que garantiu sua liderança ao incorporar categorias de produtos que seus concorrentes haviam apresentado primeiro. “A Microsoft nunca inventou a planilha, o processador de texto ou a apresentação de slides. Ela os absorveu”, escreveu ele, relembrando o Lotus 1-2-3 e o WordPerfect, dois aplicativos que já dominaram seus respectivos segmentos, mas depois perderam espaço para o Excel e o Word, da Microsoft. Na visão dele, o setor de altcoins ocupa hoje o lugar que esses programas ocupavam nos anos 1990: experimentos em funcionamento cujos melhores recursos migrarão para a plataforma com a maior base de usuários. Draper, um dos primeiros apoiadores do Bitcoin que financia empreendimentos de criptomoedas há mais de uma década, há muito considera a criptomoeda original o destino final do setor, e não apenas um projeto entre muitos. Ele encerrou a publicação com uma identificação direta: “O Bitcoin é essa plataforma”. O argumento não diz respeito ao preço do Bitcoin (BTC), que, segundo nosso monitoramento em tempo real, caiu 3,5% nas últimas 24 horas; diz respeito à participação de mercado. Draper recordou ter visto a dominância do Bitcoin sobre o mercado total de criptomoedas subir de cerca de 40% para 50% e, depois, para 61%, interpretando essa trajetória como um fortalecimento estrutural a favor do Bitcoin, e não como uma rotação cíclica. Na opinião dele, essa alta mostra que o capital já está votando pela consolidação em torno de uma única plataforma. Sua tese surge enquanto a própria comunidade de desenvolvedores do Bitcoin trabalha para ampliar o que a camada base pode comportar: a Lightning Network, um sistema de segunda camada para pagamentos mais rápidos e baratos, e a Stacks, uma rede criada para executar contratos inteligentes usando o estado do Bitcoin, além de experimentos com inscrições Bitcoin Ordinals, buscam levar o ativo para além das liquidações básicas.
Altcoins como campos de teste
O mecanismo que ele descreve é explícito. Criptomoedas menores e redes blockchain alternativas, nas palavras dele, funcionam como campos de teste onde uma técnica pode ser experimentada com pouco em jogo. “Elas provam que uma inovação funciona, e então essa inovação, com a maior força de atração, é portada para a plataforma Bitcoin”, escreveu. Se essa lógica se sustentar, ela afeta diretamente as posições competitivas de longo prazo dos ativos aos quais sua publicação se referia implicitamente. O Ethereum (ETH) construiu sua presença no mercado com contratos inteligentes e aplicações descentralizadas, e ainda abriga a maior parte da atividade de desenvolvedores que a economia dos contratos inteligentes considera padrão, enquanto os esforços para criar DeFi no Bitcoin usando o ativo nativo ainda estão em estágio inicial, em comparação. O XRP está ligado principalmente a pagamentos internacionais e ao ecossistema XRP Ledger, um nicho de liquidação que não se transfere obviamente para o papel do Bitcoin como ativo de reserva do setor. O Dogecoin (DOGE), a moeda meme mais reconhecida, baseia-se mais em seu peso cultural do que em um fluxo de inovação tecnológica, o que o torna o candidato mais evidente na analogia de Draper ao destino do Lotus 1-2-3. Já há um precedente para sua afirmação sobre absorção em operação: o Wrapped Bitcoin leva BTC a aplicações de contratos inteligentes criadas em outras redes, prova de que o capital do ativo pode ser combinado com outros ecossistemas. A diferença está na direção. Os produtos wrapped levam a liquidez do Bitcoin para outras blockchains; Draper espera que os recursos, e eventualmente os usuários, se movam para dentro do ecossistema Bitcoin. Qual direção essa força de atração realmente segue é uma questão empírica, e os dados a observar são simples: se a atividade nas próprias camadas do Bitcoin crescer em relação às redes concorrentes nos próximos trimestres, ou se o desenvolvimento continuar se concentrando onde já está.
O que o número de 61% não comprova
A dominância, a parcela do valor total do mercado cripto detida por um único ativo, é o indicador em que Draper mais se apoia, e também aquele mais aberto a uma interpretação concorrente. Uma dominância crescente mede onde o capital está, não onde a nova tecnologia se origina. A maior parte da programabilidade que ele espera que seja absorvida ainda é lançada primeiro no Ethereum, e as próprias camadas do Bitcoin respondem por uma fração dessa atividade. A comparação com a Microsoft também tem limites: os usuários migraram para o Office porque o Windows era, na prática, a única plataforma, enquanto os usuários de cripto podem trocar de blockchain a baixo custo. Como tese de consolidação de longo prazo, o argumento é coerente. Como previsão de curto prazo, diz pouco sobre os fluxos, e a queda de 3,5% do mercado à vista nas últimas 24 horas mostra que a consolidação não é a única força em ação.