A maior mineradora de Bitcoin dos Estados Unidos acabou de vender uma enorme parte de seus Bitcoins, e ainda não terminou. A MARA Holdings vendeu 13.597 Bitcoins por cerca de US$ 1,1 bilhão nas seis semanas após 30 de setembro, de acordo com a carta aos acionistas do terceiro trimestre, apresentada na segunda-feira. Isso representa cerca de 40% dos 34.012 Bitcoins que a empresa detinha no fim de setembro, vendidos em aproximadamente seis semanas. A empresa diz que pretende continuar vendendo. Para uma companhia que se comprometeu, em julho de 2024, a manter todos os Bitcoins que minerasse, isso representa uma grande reviravolta. A MARA vendeu seis vezes mais Bitcoins nessas seis semanas do que minerou durante todo o terceiro trimestre, o que mostra que não se tratava de se desfazer de um pequeno excedente em estoque. Foi uma mudança deliberada de estratégia, e diz muito sobre os rumos do setor de mineração.

Os empréstimos acabaram, e a antiga estratégia também

O principal motivo da venda é simples: a MARA tinha dívidas e queria quitá-las. A empresa usou US$ 750 milhões dos recursos para pagar todos os seus empréstimos a prazo garantidos por Bitcoin, liberando 17.477 moedas que haviam sido dadas como garantia. Agora, menos de 5% dos Bitcoins restantes da MARA estão emprestados ou dados como garantia, ante 57% no fim de setembro. Os empréstimos foram contraídos em agosto para ajudar a financiar a compra planejada da Long Ridge, uma empresa de energia a gás natural que a MARA espera concluir nas próximas semanas. O restante do dinheiro está destinado à infraestrutura de IA, a novos pagamentos de dívidas e a uma possível recompra de ações; a MARA já autorizou um programa de recompra de US$ 500 milhões. A carta aos acionistas é direta sobre o plano: "Pretendemos continuar usando bitcoin para gerar caixa para fins como oportunidades de infraestrutura de IA."

Os números por trás do trimestre ajudam a explicar o motivo. A receita do terceiro trimestre caiu 35%, para US$ 164 milhões, ante US$ 252,4 milhões no ano anterior. A MARA ainda reportou um lucro de US$ 632 milhões no trimestre, mas isso foi impulsionado por um ganho de US$ 885 milhões no valor de suas reservas de Bitcoin, e não pelo próprio negócio de mineração. Minerar está ficando mais difícil e menos lucrativo, enquanto ativos de energia e data centers parecem ser a aposta mais promissora. A MARA vendeu 26.984 Bitcoins nos primeiros nove meses de 2026, no valor de cerca de US$ 1,9 bilhão, e as vendas feitas após setembro elevam o total do ano para mais de 40.000 moedas. Após a venda mais recente, a MARA mantém cerca de 20.415 Bitcoins.

MARA não é a única vendendo

O panorama mais amplo faz a venda da MARA parecer menos um caso isolado e mais uma tendência. A empresa de análise de blockchain Lookonchain informou em 10 de novembro que 14 empresas de capital aberto venderam, juntas, 108.247 Bitcoins até agora em 2026, no valor de cerca de US$ 8,08 bilhões. A MARA lidera a lista, com 40.581 moedas vendidas, no valor de cerca de US$ 3,03 bilhões, seguida pela Riot Platforms, com 20.264 moedas avaliadas em cerca de US$ 1,51 bilhão, e pela Bitdeer Technologies, com 10.553 moedas no valor de cerca de US$ 787 milhões. As mineradoras respondem pela maior parte das vendas, o que faz sentido: são as empresas que mantêm os maiores estoques, e muitas delas agora estão buscando a mesma oportunidade de data centers de IA que a MARA.

O que isso significa para o Bitcoin

Para os operadores do mercado, a pergunta óbvia é o que todas essas vendas fazem com o preço. Na terça-feira, o Bitcoin era negociado em torno de US$ 73.700, cerca de 41% abaixo de sua máxima histórica, próxima de US$ 126.000, e vem sofrendo pressão há semanas. Os ETFs de Bitcoin à vista já registram saídas líquidas há quatro dias consecutivos, e o IBIT, da BlackRock, teve sete sessões seguidas de resgates. O fluxo constante de vendas por parte das mineradoras é mais uma fonte de oferta em um mercado que já tem poucos compradores. A MARA vendeu suas moedas por um preço médio de cerca de US$ 81.039, bem acima do preço atual, o que significa que vendeu em um momento de alta, e não em pânico. E a empresa não está abandonando o Bitcoin. Ela ainda mantém mais de 20.000 moedas e está usando o dinheiro para comprar ativos de energia e construir data centers, o que pode aumentar o valor da empresa no longo prazo.

A conclusão é que as maiores mineradoras de Bitcoin já não estão agindo como detentoras de Bitcoin. Estão agindo como empresas com contas a pagar e um novo negócio para construir — e estão dispostas a vender seus Bitcoins para isso. Essa é uma mudança real em relação à era da acumulação e representa mais um obstáculo para um mercado que já enfrenta muitos. Se você tem Bitcoin, as vendas das mineradoras não são motivo para entrar em pânico, mas são motivo para prestar atenção. Em números claros, quem cria a oferta está dizendo que, neste momento, prefere ter dinheiro em caixa.

------- Autor: Cedric Holloway Redação de Nova YorkGlobalCryptoPress | Notícias de criptomoedas em tempo real

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