Os fundos de cobertura aumentaram as posições vendidas em grandes empresas tecnológicas, incluindo Amazon, Apple, Nvidia e Meta, durante outubro, segundo o relatório Data Insights Crowding da Hazeltree. Apple, Amazon, Meta e Microsoft registaram os seus rácios entre posições longas e curtas mais baixos de 2026, uma vez que as preocupações com as avaliações da IA e o financiamento desencadearam uma mudança de posicionamento.
O rácio entre posições longas e curtas da Apple caiu para 0,65x, assinalando o terceiro mês consecutivo abaixo da paridade. A Alphabet manteve-se ligeiramente acima da paridade, em 1,02x. O relatório analisa dados anonimizados de posicionamento relativos a cerca de 16 000 títulos detidos por mais de 700 fundos.
As ações de semicondutores sofreram a maior pressão vendedora. O índice PHLX Semiconductor Sector caiu cerca de 16% em outubro, enquanto a parcela dos componentes do índice com posições líquidas compradas recuou para 70%.
A Advanced Micro Devices (AMD) passou de uma posição predominantemente comprada para predominantemente vendida. Sua proporção entre posições compradas e vendidas caiu de 1,18x para 0,94x, enquanto a exposição líquida comprada recuou de 77,9% para 44,4%. A Nvidia continuou sendo a ação de semicondutores com maior concentração de posições compradas, seguida pela Broadcom e pela Applied Materials.
Tim Smith, diretor-geral da Data Insights, apontou o aumento da tensão em torno da CoreWeave. Os títulos da empresa com vencimento em 2032 estavam rendendo perto de 15%, enquanto os custos de proteção contra inadimplência aumentavam. Smith afirmou que esses níveis se aproximavam dos normalmente associados a dívidas em situação de dificuldade. A proporção entre posições compradas e vendidas da CoreWeave caiu de 0,60x para 0,53x, enquanto suas ações recuaram aproximadamente 37% durante outubro.
A mesa de corretagem prime do Morgan Stanley afirmou que, pela primeira vez desde o início de 2023, os fundos de hedge passaram a ter exposição abaixo do peso na operação de IA. Os fundos também migraram para setores defensivos.
O Citi rebaixou as ações de tecnologia dos EUA e globais para neutras, citando o aumento dos spreads de crédito e revisões mais fracas das estimativas de lucros.
Principal conclusão: em outubro, houve uma rotação significativa para longe das principais ações de tecnologia e de IA, à medida que os fundos de hedge reavaliaram as avaliações, os riscos de financiamento e as condições de crédito, enquanto os setores defensivos e não tecnológicos ganharam preferência.