Em menos de um mês, o interesse em aberto de BTC na Binance caiu de US$ 10,6 bilhões para US$ 8,8 bilhões, uma queda de 17%. Enquanto isso, sua média móvel de 180 dias subiu de US$ 8,4 bilhões para US$ 8,6 bilhões.

Um novo sinal de desalavancagem está surgindo à medida que o interesse em aberto cai abaixo de sua média móvel. Durante fases de alta, esse sinal costuma aparecer perto do fim das correções. Ele reflete uma redução da exposição alavancada, à medida que os traders encerram suas posições voluntariamente ou são liquidados.

Fora dos mercados de baixa, quando esse processo pode durar vários meses, um sinal semelhante apareceu em junho, quando o BTC estava sendo negociado abaixo de US$ 60 000. Em seguida, houve uma recuperação para acima de US$ 87 000, representando um ganho superior a 45%.

A atual queda no interesse em aberto ocorre em meio a liquidações substanciais. A baixa volatilidade parece ter incentivado alguns traders a assumir riscos maiores para compensar as menores oscilações de preço, deixando-os mais expostos a reversões do mercado.

Os últimos três meses registraram os maiores totais mensais de liquidações na Binance desde 2021. Agosto detém o recorde, com mais de US$ 1,4 bilhão, seguido por setembro, com US$ 1,1 bilhão, e outubro, com US$ 1,3 bilhão. Novembro parece estar dando continuidade a essa tendência, com as liquidações já ultrapassando US$ 520 milhões antes da segunda metade do mês.

Esses números destacam as perdas que a alavancagem pode causar aos traders. Em um mercado caracterizado pela baixa volatilidade e por volumes reduzidos de negociação, aumentar a exposição por impaciência pode sair caro rapidamente.

Essas fases de redução da alavancagem podem, no entanto, melhorar as condições do mercado. A redução das posições alavancadas diminui o risco de liquidações em cascata e pode dar mais espaço à demanda no mercado à vista, ajudando a construir uma estrutura de mercado mais sólida para o Bitcoin.

Escrito por Darkfost