#英伟达q3财报将至：能否化解市场疑虑？ Primeiro, a conclusão: só quando a polêmica em torno de Jensen Huang passar é que a Nvidia poderá sair da baixa.
O balanço após o fechamento do mercado em 17/11 foi chamado de “48 horas de vida ou morte”. Mas os números do 3º trimestre fiscal provavelmente não serão ruins; o mercado nunca esteve preocupado com o 3º trimestre.
📊 Dados principais
· Balanço após o fechamento do mercado nos EUA em 17/11; resultados do 3º trimestre do ano fiscal de 2027 ainda não divulgados
· Projeção de receita de 108 bilhões ±2% e margem bruta de 74% ±50 pb, sem incluir a receita de data centers na China
· Consenso: 108,8–109,2 bilhões (+91%) e LPA de 2,47–2,49
· Trajetória da margem bruta: 75% no 2º trimestre → projeção de 74% no 3º trimestre → possivelmente 71–72% no 4º trimestre
· Valor de mercado: 5,77 trilhões → 4,07 trilhões (-30%); opções precificam ±10,6% > média de 10 anos de ±7,8%
🔍 Contradições principais
1. Superar as expectativas é praticamente o cenário-base. A projeção de 108 bilhões ±2% fica apenas no limite inferior do consenso; no 2º trimestre, a receita de data centers foi de 89 bilhões (+117%, 92,5% do total), sem incluir a receita da China.
2. O que realmente está caindo é a margem bruta. A receita cresce 91%, mas a margem bruta cai pelo segundo trimestre consecutivo, devido ao aumento dos preços da memória. O que está sendo penalizado não é o desaparecimento da demanda, mas a antecipação da depreciação e o adiamento do fluxo de caixa — o fluxo de caixa livre da Meta ficou negativo.
3. O balanço não pode responder sobre o financiamento circular. Em agosto, foram anunciados mais de 500 bilhões em capital de terceiros e 125 bilhões em garantias: investem-se em empresas de infraestrutura de IA ou dão-se garantias a elas, e essas empresas depois compram seus chips. O relatório trimestral não informa “quanto dos pedidos vem de recursos próprios”.
🧊 Três doses de realidade
1. O balanço ainda não saiu; tudo acima são expectativas. Mesmo acertando a direção, uma oscilação de ±10,6% nas opções pode liquidar posições.
2. Balanço em 17/11 → audiência informativa de Jensen Huang na Câmara dos Representantes em 18/11 (investigação em andamento) → precificação da Anthropic → abertura de capital em 19/11. Em 48 horas, concentraram-se questões de governança, regulamentação e precificação.
3. Não use o preço-alvo como referência: preço-alvo de 320–340, cotação de 178–180. A diferença vem da antiga premissa de que “os investimentos de capital em IA não vão desacelerar”.
💡 Minha opinião
Não vou tentar adivinhar em quanto as expectativas serão superadas. Vou acompanhar três coisas: se a margem bruta do 4º trimestre cai para 71–72% ou se se mantém em 74%, a concentração de clientes e se as garantias de financiamento serão divulgadas separadamente.
Ação: não vou usar alavancagem antes do balanço, nem tratá-lo como sinal para comprar criptomoedas na baixa. Nesta semana, ZEC, Anthropic e Nvidia foram reavaliadas devido ao aumento da taxa de desconto provocado pelo CPI.
⚠️ Isto não é recomendação de investimento. O balanço ainda não foi divulgado; prevalecem os dados informados pela empresa.
Na sua opinião, depois de 17/11 o mercado vai prestar atenção na receita ou na projeção de margem bruta para o 4º trimestre? Vamos conversar nos comentários 👇
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#Nvidia #IA #Resultados #Fed #Bitcoin
O balanço após o fechamento do mercado em 17/11 foi chamado de “48 horas de vida ou morte”. Mas os números do 3º trimestre fiscal provavelmente não serão ruins; o mercado nunca esteve preocupado com o 3º trimestre.
📊 Dados principais
· Balanço após o fechamento do mercado nos EUA em 17/11; resultados do 3º trimestre do ano fiscal de 2027 ainda não divulgados
· Projeção de receita de 108 bilhões ±2% e margem bruta de 74% ±50 pb, sem incluir a receita de data centers na China
· Consenso: 108,8–109,2 bilhões (+91%) e LPA de 2,47–2,49
· Trajetória da margem bruta: 75% no 2º trimestre → projeção de 74% no 3º trimestre → possivelmente 71–72% no 4º trimestre
· Valor de mercado: 5,77 trilhões → 4,07 trilhões (-30%); opções precificam ±10,6% > média de 10 anos de ±7,8%
🔍 Contradições principais
1. Superar as expectativas é praticamente o cenário-base. A projeção de 108 bilhões ±2% fica apenas no limite inferior do consenso; no 2º trimestre, a receita de data centers foi de 89 bilhões (+117%, 92,5% do total), sem incluir a receita da China.
2. O que realmente está caindo é a margem bruta. A receita cresce 91%, mas a margem bruta cai pelo segundo trimestre consecutivo, devido ao aumento dos preços da memória. O que está sendo penalizado não é o desaparecimento da demanda, mas a antecipação da depreciação e o adiamento do fluxo de caixa — o fluxo de caixa livre da Meta ficou negativo.
3. O balanço não pode responder sobre o financiamento circular. Em agosto, foram anunciados mais de 500 bilhões em capital de terceiros e 125 bilhões em garantias: investem-se em empresas de infraestrutura de IA ou dão-se garantias a elas, e essas empresas depois compram seus chips. O relatório trimestral não informa “quanto dos pedidos vem de recursos próprios”.
🧊 Três doses de realidade
1. O balanço ainda não saiu; tudo acima são expectativas. Mesmo acertando a direção, uma oscilação de ±10,6% nas opções pode liquidar posições.
2. Balanço em 17/11 → audiência informativa de Jensen Huang na Câmara dos Representantes em 18/11 (investigação em andamento) → precificação da Anthropic → abertura de capital em 19/11. Em 48 horas, concentraram-se questões de governança, regulamentação e precificação.
3. Não use o preço-alvo como referência: preço-alvo de 320–340, cotação de 178–180. A diferença vem da antiga premissa de que “os investimentos de capital em IA não vão desacelerar”.
💡 Minha opinião
Não vou tentar adivinhar em quanto as expectativas serão superadas. Vou acompanhar três coisas: se a margem bruta do 4º trimestre cai para 71–72% ou se se mantém em 74%, a concentração de clientes e se as garantias de financiamento serão divulgadas separadamente.
Ação: não vou usar alavancagem antes do balanço, nem tratá-lo como sinal para comprar criptomoedas na baixa. Nesta semana, ZEC, Anthropic e Nvidia foram reavaliadas devido ao aumento da taxa de desconto provocado pelo CPI.
⚠️ Isto não é recomendação de investimento. O balanço ainda não foi divulgado; prevalecem os dados informados pela empresa.
Na sua opinião, depois de 17/11 o mercado vai prestar atenção na receita ou na projeção de margem bruta para o 4º trimestre? Vamos conversar nos comentários 👇
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