A decisão da MSCI saiu, mas o julgamento de verdade já tinha sido feito há muito tempo: a MSTR agora é negociada com desconto, não com prêmio.
A MSCI confirmou a exclusão da Strategy dos índices globais, com efeito após o fechamento de 30 de novembro. O JPMorgan estima que os fundos passivos terão de vender cerca de 2,8 bilhões de dólares.
Mas as ações da MSTR ainda fecharam em alta de 1,06% naquele dia, a 122,35 dólares, e só recuaram ligeiramente no after-market — as regras foram anunciadas em 15 de outubro, e o mercado já tinha precificado a notícia.
O número mais importante é o mNAV, de apenas 0,88x: um desconto de 12,2%, quando no pico chegou a haver um prêmio de 6,5x.
O BTC está em cerca de 74.110 dólares, ainda abaixo do preço médio de compra da Saylor, de 75.456 dólares; a posição continua com prejuízo não realizado.
Na minha opinião: a exclusão em si não vende um único BTC; os 2,8 bilhões em vendas são de ações. O que realmente se rompeu foi o ciclo virtuoso de financiamento — emitir ações com desconto para comprar moedas significa perder cada vez mais à medida que se compra. A máquina de ATM da Saylor, que vende ações para comprar moedas, já não consegue mais girar.
Por isso, o fator decisivo para a MSTR agora não é se o BTC vai subir, mas se o mNAV consegue voltar a ficar acima de 1. Se não conseguir, comprar moedas significa diluição.
Daqui para a frente, acompanhe três coisas: o ritmo das vendas passivas antes de 30 de novembro, se o desconto do mNAV diminui e se a Saylor ainda compra moedas no 8-K de 16 de novembro.
Você acha que o desconto de 12% da MSTR é um sinal para comprar na baixa ou o começo do fim do ciclo virtuoso?
$BTC
#MSCI #Strategy #Bitcoin
O conteúdo acima é apenas uma compilação de informações de mercado e não constitui recomendação de investimento.
A MSCI confirmou a exclusão da Strategy dos índices globais, com efeito após o fechamento de 30 de novembro. O JPMorgan estima que os fundos passivos terão de vender cerca de 2,8 bilhões de dólares.
Mas as ações da MSTR ainda fecharam em alta de 1,06% naquele dia, a 122,35 dólares, e só recuaram ligeiramente no after-market — as regras foram anunciadas em 15 de outubro, e o mercado já tinha precificado a notícia.
O número mais importante é o mNAV, de apenas 0,88x: um desconto de 12,2%, quando no pico chegou a haver um prêmio de 6,5x.
O BTC está em cerca de 74.110 dólares, ainda abaixo do preço médio de compra da Saylor, de 75.456 dólares; a posição continua com prejuízo não realizado.
Na minha opinião: a exclusão em si não vende um único BTC; os 2,8 bilhões em vendas são de ações. O que realmente se rompeu foi o ciclo virtuoso de financiamento — emitir ações com desconto para comprar moedas significa perder cada vez mais à medida que se compra. A máquina de ATM da Saylor, que vende ações para comprar moedas, já não consegue mais girar.
Por isso, o fator decisivo para a MSTR agora não é se o BTC vai subir, mas se o mNAV consegue voltar a ficar acima de 1. Se não conseguir, comprar moedas significa diluição.
Daqui para a frente, acompanhe três coisas: o ritmo das vendas passivas antes de 30 de novembro, se o desconto do mNAV diminui e se a Saylor ainda compra moedas no 8-K de 16 de novembro.
Você acha que o desconto de 12% da MSTR é um sinal para comprar na baixa ou o começo do fim do ciclo virtuoso?
$BTC
#MSCI #Strategy #Bitcoin
O conteúdo acima é apenas uma compilação de informações de mercado e não constitui recomendação de investimento.