Os ETFs spot de Bitcoin e Ethereum dos EUA já somam US$ 111 bilhões, mas o patrimônio médio dos fundos hedge de criptoativos com gestão ativa é de apenas US$ 132 milhões, e 91% dos fundos têm menos de US$ 1 bilhão. A Binance Research aponta que o capital institucional está preso à exposição beta: o principal problema não é a capacidade de pesquisa e investimento, mas a falta de uma camada de distribuição de nível institucional e de validação confiável dos dados. (Contexto: dados fracos de emprego esfriam expectativas de alta dos juros! Wintermute: ETFs de cripto atraem US$ 1,1 bilhão, mas o BTC fica para trás em relação às ações dos EUA) (Mais contexto: dados de emprego de agosto frustram os otimistas! Bitcoin despenca abaixo de US$ 80 mil, Ethereum perde o nível de US$ 2.500 e liquidações de US$ 220 milhões ocorrem em uma hora)   A Binance Research publicou um relatório apontando que os ETFs spot de Bitcoin e Ethereum dos EUA já somam US$ 111 bilhões, enquanto o patrimônio médio dos fundos hedge de criptoativos com gestão ativa é de apenas US$ 132 milhões, e 91% dos fundos têm menos de US$ 1 bilhão. Embora grandes volumes de capital institucional estejam fluindo para instrumentos passivos, os investidores mantêm distância das estratégias ativas. O principal gargalo não é a capacidade de pesquisa e investimento, mas a falta de uma camada de distribuição de nível institucional e de validação confiável dos dados. ETFs atraem US$ 111 bilhões, enquanto os fundos ativos têm patrimônio médio de apenas US$ 132 milhões A Binance Research citou uma pesquisa conjunta da EY-Parthenon e da Coinbase, segundo a qual 73% das instituições planejam aumentar a alocação em ativos digitais neste ano. Já um relatório da AIMA e da PwC mostra que 55% dos fundos hedge tradicionais já detêm criptoativos, acima dos 47% registrados em 2024. No entanto, a maior parte dessa demanda se direciona a veículos de investimento passivos: 81% das instituições consultadas preferem obter exposição spot por meio de produtos registrados e em conformidade com as normas. No fim de outubro de 2026, os ativos dos ETFs spot de Bitcoin e Ethereum dos EUA somavam cerca de US$ 111 bilhões. Em comparação, o patrimônio médio sob gestão dos fundos hedge de criptoativos era de apenas US$ 132 milhões, e 91% dos fundos tinham menos de US$ 1 bilhão. A Binance Research considera que essa divergência reflete diferenças na infraestrutura de mercado, e não uma falta de capacidade dos gestores. Estratégias neutras ao mercado concentram 92,1% dos recursos; estratégias direcionais ficam com apenas 6,7% Na plataforma Capital Connect, os fundos de estratégia direcional representam 44,3% do total de fundos, mas atraíram apenas 6,7% dos recursos da plataforma. Os fundos de estratégia neutra ao mercado, arbitragem estatística e estratégias multiativos ao estilo das finanças tradicionais detêm, em conjunto, 92,1% dos ativos sob gestão; os fundos multiativos, sozinhos, representam 14,3%. O investimento médio por operação em estratégias neutras é cerca de 11 vezes maior que o das estratégias direcionais, indicando que, ao aumentar as alocações, os investidores preferem maior previsibilidade. A Binance Research aponta que os fluxos de recursos na plataforma refletem as preferências reais dos investidores, e não são simplesmente determinados pela quantidade de fundos disponíveis. A participação de investidores em estratégias neutras ao mercado aumentou por dois meses consecutivos, acumulando alta de 30% desde maio. No mesmo período, o número de participantes em estratégias de arbitragem estatística mais que dobrou e permaneceu estável durante todo o mês de outubro. Em outubro, o BTC caiu 7,2%, mas os fundos direcionais ainda renderam 1,9% Em outubro, o Bitcoin caiu 7,2%, mas os fundos direcionais ainda registraram um retorno médio positivo de +1,9% no mês, enquanto os fundos neutros ao mercado tiveram retorno médio de +1,0%. O número de investidores em estratégias direcionais também se recuperou em outubro, chegando a 52 e retornando ao nível de maio. O retorno médio dos fundos direcionais desde a sua criação melhorou de -11% em junho para +3,7% em outubro. No entanto, os retornos das estratégias direcionais variam muito: a diferença entre os fundos de melhor e pior desempenho é cerca de oito vezes maior que a das estratégias neutras. A mediana dos retornos fica em torno de +4%, e apenas 55% dos fundos tiveram retorno positivo. Em comparação, nove dos dez fundos de estratégia neutra registraram ganhos. Ainda assim, os fundos direcionais do quartil superior tiveram retorno médio de +69% desde a criação, e os investidores afirmam que continuam dispostos a investir, desde que esse alfa possa ser alcançado com drawdowns controlados. 80% dos investidores priorizam a segurança dos ativos; a verificabilidade é a chave A Binance Research entrevistou diretamente investidores e gestores de fundos da plataforma Capital Connect. Para 80% dos investidores consultados, a segurança dos ativos é mais importante do que o histórico de desempenho e a reputação institucional. Eles também apontaram que dados reais de negociação, verificados dentro das corretoras, podem aumentar significativamente a confiabilidade da due diligence. Na avaliação dos gestores, dão mais importância à capacidade de controlar os drawdowns do que a retornos nominais elevados. Para os gestores de fundos, o verdadeiro obstáculo à captação não é a falta de retornos atraentes, mas o custo da confiança. A dificuldade de verificar o histórico de desempenho por fontes independentes, somada a questões como KYC, prevenção à lavagem de dinheiro e análises de conformidade das contrapartes, desacelera consideravelmente a captação. Como resultado, a grande maioria dos recursos só pode ser captada por meio de indicações pessoais. Após serem listados na plataforma, alguns gestores passaram a ter acesso a um grupo mais amplo de investidores, instituições em conformidade com as normas e pools coletivos formados pela agregação de pequenas quantias. Reportagens relacionadas IPO mais estrondoso da história das ações dos EUA! 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