As chaves públicas de 7,12 milhões de BTC já estão bem à vista na blockchain.
Os dados divulgados pela Glassnode na terça-feira: até 10 de novembro, 35,4% dos BTC já minerados tinham as chaves públicas diretamente expostas na blockchain — cerca de 7,12 milhões de moedas. Ao preço atual de US$ 73,5 mil, isso equivale a mais de US$ 520 bilhões.
O que significa uma chave pública ficar exposta? Com os algoritmos de criptografia atuais, é basicamente impossível deduzir a chave privada a partir da pública. Mas, se um dia surgir um computador quântico potente o bastante, essas moedas serão as primeiras que poderão ser atacadas.
O que chama ainda mais atenção é a tendência. No início de 2021, essa proporção era de 24,8%; em maio deste ano, chegou a 30,2%; em outubro, a 31,2%; e, em menos de um mês, saltou para 35,4%. Só de maio até agora, foram acrescentados 1,08 milhão de BTC.
Caramba, essa linha só vai numa direção.
Mas, olhando em detalhe, não é bem como todo mundo imagina.
Quando se fala em computação quântica, muita gente pensa primeiro naquele montão de moedas antigas do Satoshi Nakamoto. Os formatos P2PK antigos realmente expunham a chave pública desde o início. São cerca de 1,71 milhão de moedas, muitas delas atribuídas ao Satoshi. Essa parte realmente não dá para resolver, e ninguém espera que ele apareça online para movimentar as moedas.
Mas a maior parte vem da reutilização de endereços, que representa 25,8% da oferta total — pouco mais de 70% de toda a exposição. E, desse total, 11,6% está em carteiras de exchanges. As carteiras quentes e frias das exchanges recebem moedas repetidamente e reutilizam o mesmo endereço, então as chaves públicas já foram expostas há muito tempo.
Em outras palavras, a maior parte dessas mais de 7 milhões de moedas pode ser protegida. A própria Glassnode disse que basta transferir as moedas para um endereço novo para eliminar essa exposição. O que precisa mudar são os hábitos das exchanges e das custodiante com suas carteiras; não é preciso esperar que o BTC mude de protocolo.
Então por que estão falando disso agora?
Na minha opinião, esse assunto da computação quântica sempre volta quando o mercado está fraco. O BTC está a caminho da sexta vela semanal de baixa, os ETFs à vista registram saídas líquidas há quatro dias seguidos e, na terça-feira, saíram mais US$ 95 milhões. Desde 5 de novembro, as saídas somam cerca de US$ 1,1 bilhão. Quando o mercado vai bem, ninguém se preocupa com as chaves públicas; quando cai, qualquer coisa vira motivo.
Sinceramente, não acho que esse dado vá fazer alguém vender moedas hoje. O que ainda pode pressionar o BTC para baixo são as preocupações com uma alta dos juros em dezembro, provocadas por um CPI mais quente, junto com os ativos de beta alto do Nasdaq, que estão sendo penalizados pelos investidores. A computação quântica é uma variável lenta, algo que se mede em anos; o preço se mede em dias.
Mas também não é um problema inventado. O que realmente precisamos acompanhar são duas coisas: se as exchanges e as custodiante vão começar a trocar os endereços por iniciativa própria e se essa proporção vai cair; e quando a comunidade do BTC vai realmente avançar com um plano de atualização resistente à computação quântica. A primeira coisa talvez dê para ver em poucos meses; a segunda depende de debates e pode levar vários anos.
Se algum dia uma grande instituição anunciar publicamente que o cronograma da computação quântica foi bastante antecipado, isso deixará de ser uma variável lenta. Nesse momento, aquelas 1,71 milhão de moedas antigas que não podem ser movimentadas serão a maior bomba-relógio sobre todo o mercado.
Até lá, mais do que a computação quântica, estou preocupado se o nível de 73 mil vai se manter esta noite.
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