O mercado talvez esteja mais equivocado em relação à IA do que jamais vi um mercado se enganar sobre qualquer outra coisa.
É, eu sei — famosas últimas palavras. Essas afirmações costumam envelhecer como leite. Mas aqui estamos.
A narrativa em torno da IA se tornou tão consensual, tão concorrida e tão reflexivamente otimista que ninguém mais está precificando os riscos reais. Avaliações desvinculadas dos fundamentos. Gastos de capital que pressupõem uma demanda infinita. Ciclos de euforia tratados como modelos de receita.
Quando todo mundo acredita na mesma coisa, quando as posições estão tão concentradas em um único lado e a aposta se torna óbvia demais — geralmente é nessa hora que a realidade aparece sem ser convidada.
Talvez eu esteja errado. Talvez desta vez seja realmente diferente. Mas, se o mercado está tão confiante em relação a qualquer coisa, você deveria ao menos se perguntar: e se não for?
É, eu sei — famosas últimas palavras. Essas afirmações costumam envelhecer como leite. Mas aqui estamos.
A narrativa em torno da IA se tornou tão consensual, tão concorrida e tão reflexivamente otimista que ninguém mais está precificando os riscos reais. Avaliações desvinculadas dos fundamentos. Gastos de capital que pressupõem uma demanda infinita. Ciclos de euforia tratados como modelos de receita.
Quando todo mundo acredita na mesma coisa, quando as posições estão tão concentradas em um único lado e a aposta se torna óbvia demais — geralmente é nessa hora que a realidade aparece sem ser convidada.
Talvez eu esteja errado. Talvez desta vez seja realmente diferente. Mas, se o mercado está tão confiante em relação a qualquer coisa, você deveria ao menos se perguntar: e se não for?