O Bitcoin pode cair junto com a Nvidia, enquanto o Nasdaq sobe e o Ethereum acompanha. As ações de semicondutores podem despencar quando os investidores reavaliam os gastos com IA, arrastando consigo o sentimento em relação às criptomoedas. Esses mercados parecem ter pouco em comum. O Bitcoin foi criado fora do sistema bancário tradicional, enquanto os fabricantes de chips fornecem a infraestrutura que impulsiona a inteligência artificial.
Ainda assim, eles respondem cada vez mais à mesma força financeira: a liquidez.
O Federal Reserve, o Tesouro dos EUA, Wall Street e os investidores institucionais formam uma rede financeira que conecta esses mercados aparentemente sem relação. Entender essa rede explica por que tudo, do Bitcoin e do Ethereum à Nvidia, à TSMC e à infraestrutura de IA, pode se movimentar em conjunto.
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O Federal Reserve controla o clima financeiro
O Federal Reserve está no centro dessa relação. Suas decisões sobre as taxas de juros influenciam os custos de empréstimo, os rendimentos dos títulos, as condições de financiamento e o apetite dos investidores por risco.
Quando as taxas de juros caem, os investidores geralmente se sentem mais confortáveis em manter ativos de maior risco. Financiamentos mais baratos podem sustentar as avaliações de empresas de tecnologia, os investimentos especulativos e a demanda por criptomoedas. Quando as taxas sobem, o oposto pode acontecer. Os investidores reavaliam as avaliações elevadas, reduzem a alavancagem e migram para ativos mais seguros.
O aperto quantitativo acrescenta outra camada, e eis o motivo: o Fed reduz seu balanço patrimonial, e os títulos do Tesouro voltam para investidores privados. Isso pode reduzir as reservas disponíveis e pressionar os mercados de financiamento de curto prazo.
O Tesouro dos EUA também influencia a liquidez por meio dos empréstimos do governo e de sua Conta Geral do Tesouro. Grandes variações nos saldos de caixa do governo podem afetar o dinheiro em circulação no sistema bancário.
Bancos, fundos do mercado monetário, fundos de hedge e dealers primários conectam essas políticas aos mercados financeiros. O financiamento via repo, os rendimentos dos títulos do Tesouro e os custos de financiamento institucional ajudam a determinar quanto capital os investidores podem aplicar.
Uma pesquisa do Federal Reserve publicada em agosto de 2026 examinou diretamente essas conexões. Ela constatou que a emissão de títulos do Tesouro e as posições mantidas pelos dealers podem pressionar para cima as taxas de repo.
“O mercado de repo overnight de títulos do Tesouro é um dos mercados de financiamento mais importantes do mundo. Ele registra mais de US$ 8 trilhões em volume diário de negociação e desempenha um papel vital na liquidez mais ampla do mercado de títulos do Tesouro e na formação de preços.3 As taxas de repo também determinam a taxa de financiamento overnight garantido (SOFR) — hoje a principal taxa de referência para trilhões de dólares em contratos financeiros — afetando, assim, as condições financeiras mais amplas.” – Pesquisa do Fed
É por isso que uma mudança na política do Federal Reserve não é necessária para afetar a rede do Bitcoin. Uma mudança nas condições de financiamento pode influenciar simultaneamente investidores que detêm Bitcoin, ações do Nasdaq e outros ativos de risco.
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IA, centros de dados e chips alimentam a mesma máquina de capital
A inteligência artificial criou um dos maiores ciclos de investimento da tecnologia moderna. Mas o boom vai muito além das empresas de software. A Nvidia fornece GPUs que impulsionam a infraestrutura de IA. A AMD concorre na computação acelerada, enquanto a Broadcom fornece soluções de rede e chips personalizados.
A TSMC fabrica chips avançados usados em todo o setor. A ASML fornece os equipamentos de litografia necessários para produzir semicondutores cada vez mais sofisticados. Samsung e Intel também competem nos segmentos de memória, fabricação e tecnologia de chips. Essas empresas estão no início de um enorme ciclo de gastos com infraestrutura.
Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta e Oracle estão investindo pesado em centros de dados, computação em nuvem, infraestrutura de energia e capacidade de IA. Esses gastos exigem capital de várias fontes. As empresas emitem títulos, tomam empréstimos em bancos, recorrem ao crédito privado e usam o fluxo de caixa operacional para financiar a expansão.
A Reuters informou em 6 de novembro que a emissão de títulos corporativos de grau de investimento nos EUA chegou a US$ 1,88 trilhão até 4 de novembro. Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft e Oracle captaram mais de US$ 370,7 bilhões para financiar investimentos em IA e centros de dados.
O Goldman Sachs prevê que os títulos financiarão 35% das despesas de capital das hiperescaladoras em 2027. As consequências se estendem por todos os mercados financeiros. Investidores que compram ações ligadas à IA, ações de semicondutores e títulos corporativos precisam reavaliar constantemente os custos de financiamento e os retornos esperados.
O capital próprio continuará tendo um papel de apoio no financiamento do boom de investimentos em IA em 2027.
As hiperescaladoras e outras empresas de infraestrutura de IA foram responsáveis por cerca de US$ 65 bilhões em emissões subsequentes (ofertas de ações após o IPO) neste ano, aproximadamente 45% do total dos EUA.
Em… https://t.co/O9UBnu9S1Z pic.twitter.com/jsBX59xJnw
— Austral Research (@AustralRes_En) 14 de outubro de 2026
Quando os investidores questionam as avaliações de empresas de IA ou a rentabilidade de investimentos gigantescos em centros de dados, Nvidia, AMD, Broadcom e seus clientes podem enfrentar pressão vendedora.
Esse mesmo sentimento de aversão ao risco pode atingir Bitcoin, Ethereum e altcoins especulativas. Fundos de hedge e investidores institucionais podem reduzir simultaneamente sua exposição a várias classes de ativos.
A conexão não é que o Bitcoin dependa dos lucros da Nvidia. Ambos os mercados estão expostos a mudanças na disponibilidade de capital, na alavancagem e na confiança dos investidores.
Wall Street está conectando as criptomoedas às finanças tradicionais, do Nasdaq ao Bitcoin
A adoção institucional mudou fundamentalmente a forma como os mercados de criptomoedas, como o Bitcoin, interagem com as finanças tradicionais, como o Nasdaq. BlackRock, Fidelity, JPMorgan, Goldman Sachs e outras instituições financeiras agora participam dos mercados de ativos digitais por meio de produtos de investimento, custódia, negociação e infraestrutura.
Os ETFs de Bitcoin à vista criaram outro canal entre as carteiras tradicionais e os preços das criptomoedas. Quando investidores institucionais ajustam suas alocações, esses fluxos podem influenciar a demanda por Bitcoin.
Enquanto isso, as stablecoins conectam diretamente as criptomoedas aos mercados monetários tradicionais. Tether e Circle emitem stablecoins lastreadas em dólares e apoiadas por ativos de reserva, incluindo títulos do Tesouro dos EUA. Sua importância crescente cria outro elo entre os mercados de dívida pública e a liquidez das criptomoedas.
URGENTE: A oferta total em circulação de ações tokenizadas on-chain disparou US$ 932 milhões na semana passada, a maior alta semanal já registrada.
Isso eleva a oferta total para mais de US$ 4,7 bilhões, também um novo recorde.
Em meio às eleições de meio de mandato dos EUA e à volatilidade resultante, as tokenizadas… pic.twitter.com/nkAMG23PJv
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 10 de novembro de 2026
Ações tokenizadas e produtos do Tesouro levam essa integração ainda mais longe. A SEC publicou orientações sobre valores mobiliários tokenizados em janeiro de 2026, esclarecendo como as leis de valores mobiliários existentes se aplicam às estruturas de propriedade baseadas em blockchain. Em setembro, também introduziu isenções condicionais temporárias que facilitam determinadas plataformas de negociação de ações tokenizadas.
A Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) é outro participante importante na modernização da infraestrutura de valores mobiliários por meio da tokenização. Coinbase, Binance e outras corretoras de criptomoedas fornecem infraestrutura de negociação adicional que conecta ativos digitais ao capital global.
A ironia é difícil de ignorar. O Bitcoin foi criado após a crise financeira de 2008 como uma alternativa aos bancos centrais e aos sistemas monetários tradicionais. No entanto, sua crescente posse institucional expôs seu preço de mercado a muitas das mesmas forças que movimentam Wall Street.
Bitcoin, Nasdaq e a máquina de liquidez enfrentam um grande teste
A distinção importante está entre a tecnologia do Bitcoin e seu comportamento nos mercados financeiros. A rede descentralizada do Bitcoin continua operando independentemente do Federal Reserve. Seu cronograma de oferta não muda quando as ações da Nvidia sobem ou os rendimentos dos títulos do Tesouro aumentam.
No entanto, seu preço de mercado é cada vez mais influenciado pelo posicionamento institucional, pela alavancagem, pelos fluxos dos ETFs e pelo apetite global por risco.
Uma pesquisa do CME Group constatou que a correlação do Bitcoin com o Nasdaq-100 passou de praticamente zero no período de 2014 a 2019 para 0,42 entre 2020 e 2022. A correlação permaneceu em torno de 0,30 entre 2023 e abril de 2025. A pesquisa do CME também constatou que, em alguns momentos de 2025 e no início de 2026, os criptoativos atingiram correlações de 0,35 a 0,60 com o Nasdaq.
Isso não significa que o Bitcoin tenha se tornado outra ação de tecnologia. A correlação mede o comportamento dos preços, não o propósito ou o valor subjacente de um ativo.
Mas isso levanta uma questão importante sobre a missão original do Bitcoin:
Se o Bitcoin sobe quando Wall Street tem liquidez abundante e cai quando investidores institucionais reduzem o risco, até que ponto seu valor de mercado é independente das finanças tradicionais?
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O artigo Por que Bitcoin, Nasdaq, ações de IA e chips se movem juntos? A máquina de liquidez explicada foi publicado originalmente em Cryptonews.