📌 Em 10 de novembro, o Bureau of Labor Statistics dos EUA divulgou o CPI de outubro: o índice geral subiu 0.4% em relação ao mês anterior, e o núcleo subiu 0.3%; ambos ficaram 0.1 ponto percentual acima das expectativas do mercado. O relatório não trouxe dados de variação anual, nem para o índice geral nem para o núcleo. O órgão explicou que, durante a paralisação do governo federal em outubro de 2025, não foi possível coletar preços completos e, sem uma base comparável, não divulgaria as variações anuais.
🔍 “Não divulgar a variação anual” e “variação anual igual a zero” são coisas completamente diferentes. A comparação anual confronta outubro deste ano com outubro do ano passado; como o dado do ano passado está ausente, não é possível fazer essa subtração — o resultado não é zero. A variação mensal com ajuste sazonal é divulgada normalmente e mede a mudança entre dois meses consecutivos, sem precisar do mesmo mês do ano anterior. Portanto, este relatório pode responder “quanto subiu do mês passado para este mês”, mas não “quanto está acima de um ano atrás”. Tratar as duas questões como se fossem duas respostas para a mesma pergunta é ler a linha errada.
⚠️ Três pontos que você pode verificar: primeiro, 0.4% e 0.3% são os valores divulgados, 0.3% e 0.2% são as expectativas, e 3.8% e 2.7%, que circularam antes da divulgação, são estimativas de instituições para as variações anuais, não dados oficiais; segundo, nem as estimativas nem a “variação acumulada no ano” citada pela imprensa podem substituir a verdadeira variação anual divulgada; terceiro, na sexta-feira ainda haverá o PPI, e em 18 de novembro serão divulgadas as atas da reunião — nenhum dos dois é uma divulgação posterior dos dados anuais. Não fique esperando pela data errada.
A ausência de um dado não significa que ele seja zero; significa apenas que, desta vez, ninguém pode preencher esse espaço com um número.
🔍 “Não divulgar a variação anual” e “variação anual igual a zero” são coisas completamente diferentes. A comparação anual confronta outubro deste ano com outubro do ano passado; como o dado do ano passado está ausente, não é possível fazer essa subtração — o resultado não é zero. A variação mensal com ajuste sazonal é divulgada normalmente e mede a mudança entre dois meses consecutivos, sem precisar do mesmo mês do ano anterior. Portanto, este relatório pode responder “quanto subiu do mês passado para este mês”, mas não “quanto está acima de um ano atrás”. Tratar as duas questões como se fossem duas respostas para a mesma pergunta é ler a linha errada.
⚠️ Três pontos que você pode verificar: primeiro, 0.4% e 0.3% são os valores divulgados, 0.3% e 0.2% são as expectativas, e 3.8% e 2.7%, que circularam antes da divulgação, são estimativas de instituições para as variações anuais, não dados oficiais; segundo, nem as estimativas nem a “variação acumulada no ano” citada pela imprensa podem substituir a verdadeira variação anual divulgada; terceiro, na sexta-feira ainda haverá o PPI, e em 18 de novembro serão divulgadas as atas da reunião — nenhum dos dois é uma divulgação posterior dos dados anuais. Não fique esperando pela data errada.
A ausência de um dado não significa que ele seja zero; significa apenas que, desta vez, ninguém pode preencher esse espaço com um número.
