• Os ETFs spot de Ethereum dos EUA registraram saídas líquidas de US$ 184,6 milhões em 9 de novembro, o maior valor diário desde 6 de outubro.

• O fundo ETHA da BlackRock registrou saídas de US$ 119,3 milhões em um único dia, em 9 de novembro.

• As saídas líquidas dos ETFs de Ethereum somaram US$ 410,1 milhões nas cinco sessões entre 3 e 9 de novembro.

Terceira sessão consecutiva de saídas

Os ETFs spot de Ethereum dos EUA registraram saídas líquidas de US$ 184,6 milhões na segunda-feira, a maior retirada em um único dia desde 6 de outubro, segundo as divulgações diárias de criação e resgate dos emissores. Essas divulgações são a contabilização diária feita pelos próprios emissores das cotas criadas ou resgatadas em relação ao ether mantido por cada fundo. Esse é o terceiro dia consecutivo de saídas líquidas, sequência que começou em 5 de novembro e prolonga a pressão de resgates que afetou esses produtos no último mês. Considerando os cinco pregões entre 3 e 9 de novembro, as saídas líquidas chegaram a US$ 410,1 milhões, e quase metade desse total ocorreu somente na sessão de segunda-feira. Desde o início de novembro até o dia 9, os fundos perderam US$ 549,8 milhões, após outubro fechar com retiradas líquidas de US$ 1,6072 bilhão. O preço do Ethereum (ETH) quase não se mexeu diante desse cenário, mantendo-se próximo de US$ 2.126, com queda de 0,1% em 24 horas, segundo dados de mercado em tempo real. O volume em 24 horas foi de US$ 10,89 bilhões e a capitalização de mercado, de US$ 259,5 bilhões.

Nossa pontuação composta de suporte e resistência delimita a faixa contra a qual esses fluxos estão pressionando. A resistência está em US$ 2,165.53, onde a média móvel de 200 dias e o VWAP da sessão convergem, com pontuação de 87 em 100; o piso mais forte abaixo está em US$ 2,041.32, com pontuação de 91 em 100, e o preço à vista está sendo negociado entre os dois. O posicionamento permaneceu tranquilo, em vez de defensivo: o funding dos contratos perpétuos ficou em 0.0033% e os contratos em aberto, em US$ 8.02 bilhões, enquanto os indicadores de sentimento estão em território de medo, em 32 de 100. Os indicadores de momentum continuam fracos, com o sinal do MACD baixista e o RSI em 32.87, em linha com a tendência de queda que registramos quando o preço rompeu o suporte de US$ 2.17K; os níveis são acompanhados diariamente na página de análise técnica do Ethereum. Uma sessão de novas criações que levasse o preço à vista de volta acima dessa média de 200 dias mudaria o cenário.

A posição de US$ 11.77 bilhões continua de pé

A posição acumulada antes deste período continua sendo a maior parte da história. Desde que os produtos começaram a ser negociados em julho de 2024, as entradas líquidas somam US$ 11.77 bilhões. O ETHA, da BlackRock, absorveu US$ 11.40 bilhões desse total, tornando-se o principal veículo para obter exposição ao Ethereum por meio de ETFs. O FETH, da Fidelity, vem em seguida, com US$ 2.43 bilhões; o fundo de ETH da Grayscale, com US$ 1.98 bilhão; e o ETHB, da BlackRock, com US$ 764.2 milhões. A exceção é o ETHE, da Grayscale, o fundo convertido, que registrou saídas de US$ 5.53 bilhões desde sua listagem e tem sido o dreno estrutural do conjunto ao longo de todo o período. Até o ETHE registrou entradas de US$ 9.2 milhões nas cinco sessões até segunda-feira, um pequeno saldo positivo em uma janela que, de resto, foi negativa. Mais adiante na lista, o ETHW, da Bitwise, recebeu US$ 393.4 milhões desde a listagem; o ETHV, da VanEck, US$ 153.3 milhões; o EZET, da Franklin Templeton, US$ 64.7 milhões; e o QETH, da Invesco Galaxy, US$ 24.48 milhões, enquanto o MSSE, da Morgan Stanley, e o TETH, da 21Shares, registram totais acumulados de US$ 49.2 milhões e US$ 34.16 milhões, respectivamente.

O balanço das cinco sessões também mostra como a pressão esteve concentrada. O ETHA perdeu US$ 326.9 milhões nesse período, quase quatro quintos do total de US$ 410.1 milhões do conjunto, e o ETHB respondeu por mais US$ 64.1 milhões. Os números diários medem a demanda por exposição negociada em bolsa, e não a atividade na própria rede: os protocolos DeFi e os rollups de camada 2 que ampliam a capacidade do Ethereum continuam liquidando transações na mesma camada base, independentemente do fluxo de resgates. Os US$ 184.6 milhões de segunda-feira alteraram o valor acumulado em cerca de 1.6%. As entradas líquidas desde a listagem em julho de 2024 ainda somam US$ 11.77 bilhões, um total reduzido pela atual sequência de saídas, mas que está longe de ser eliminado.