Morgan Stanley: a correção das ações dos EUA está perto do fim; uma queda acentuada seria uma ótima oportunidade de compra
Recentemente, Michael Wilson, diretor de investimentos e estrategista-chefe de ações dos EUA do Morgan Stanley, afirmou em um podcast que a correção do mercado acionário, iniciada em junho, está perto do fim, mas que a etapa final pode ser bastante difícil. O índice S&P 500 talvez ainda precise passar por uma última queda.
Pelo estado atual do mercado, a correção já foi considerável. Quase 60% das ações do índice Russell 3000 caíram mais de 20% desde junho, e as posições dos fundos de hedge também recuaram ao nível mais baixo em um ano. No entanto, o sentimento geral ainda não chegou ao pessimismo extremo normalmente observado nos fundos históricos do mercado.
Se os índices continuarem caindo, Wilson considera a faixa de 7.100 a 7.200 pontos do S&P 500 um importante nível de suporte. Uma queda do índice até essa região seria um sinal de estabilização que merece atenção especial.
Na avaliação dele, o mercado ainda precisa superar três obstáculos antes de atingir o fundo. O primeiro é o setor de IA: o mercado ainda precisa absorver mais pressão da oferta, e os spreads de crédito das empresas de baixa qualidade podem continuar aumentando. O índice de semicondutores talvez caia mais 10% a 15% até meados de novembro.
Ainda assim, a análise também prevê, com otimismo, que, se a pressão da oferta diminuir, essa parte das tensões se aliviará e os riscos correspondentes para o mercado serão gradualmente dissipados.
O segundo obstáculo são as eleições de meio de mandato nos EUA. A vitória expressiva dos democratas já foi amplamente precificada pelo mercado. A verdadeira incógnita está no que virá depois: a evolução da situação geopolítica, como a possibilidade de uma escalada do conflito entre os EUA e o Irã.
No entanto, os padrões históricos indicam que as quedas provocadas por esse tipo de turbulência geopolítica costumam ser oportunidades de investimento, pois, em geral, o retorno das ações dos EUA tende a ser forte após a realização das eleições de meio de mandato.
O terceiro obstáculo, e o mais importante, é a liquidez. Fatores como a alta das taxas de juros, a desaceleração do crescimento dos balanços patrimoniais e a subida dos preços da energia estão apertando rapidamente as condições financeiras, cuja situação começa a se assemelhar à de 2018.
Na prática, o mercado talvez esteja executando a política de aperto do Federal Reserve em seu lugar, o que pode gerar pressão sobre o financiamento ou abalar ainda mais as condições do mercado de crédito.
Com base nessa análise, o mercado talvez ainda precise passar por uma queda dos índices e por uma intensificação da volatilidade. Mas isso pode servir de catalisador para uma mudança na política do Federal Reserve e para a próxima alta do mercado acionário.
Ele aconselha os investidores a continuarem mantendo ações de qualidade e afirma que, se um evento de liquidação provocar uma queda acentuada, isso não será motivo para fugir do risco, mas sim uma oportunidade de compra aguardada há muito tempo.
#宏观策略观点
Recentemente, Michael Wilson, diretor de investimentos e estrategista-chefe de ações dos EUA do Morgan Stanley, afirmou em um podcast que a correção do mercado acionário, iniciada em junho, está perto do fim, mas que a etapa final pode ser bastante difícil. O índice S&P 500 talvez ainda precise passar por uma última queda.
Pelo estado atual do mercado, a correção já foi considerável. Quase 60% das ações do índice Russell 3000 caíram mais de 20% desde junho, e as posições dos fundos de hedge também recuaram ao nível mais baixo em um ano. No entanto, o sentimento geral ainda não chegou ao pessimismo extremo normalmente observado nos fundos históricos do mercado.
Se os índices continuarem caindo, Wilson considera a faixa de 7.100 a 7.200 pontos do S&P 500 um importante nível de suporte. Uma queda do índice até essa região seria um sinal de estabilização que merece atenção especial.
Na avaliação dele, o mercado ainda precisa superar três obstáculos antes de atingir o fundo. O primeiro é o setor de IA: o mercado ainda precisa absorver mais pressão da oferta, e os spreads de crédito das empresas de baixa qualidade podem continuar aumentando. O índice de semicondutores talvez caia mais 10% a 15% até meados de novembro.
Ainda assim, a análise também prevê, com otimismo, que, se a pressão da oferta diminuir, essa parte das tensões se aliviará e os riscos correspondentes para o mercado serão gradualmente dissipados.
O segundo obstáculo são as eleições de meio de mandato nos EUA. A vitória expressiva dos democratas já foi amplamente precificada pelo mercado. A verdadeira incógnita está no que virá depois: a evolução da situação geopolítica, como a possibilidade de uma escalada do conflito entre os EUA e o Irã.
No entanto, os padrões históricos indicam que as quedas provocadas por esse tipo de turbulência geopolítica costumam ser oportunidades de investimento, pois, em geral, o retorno das ações dos EUA tende a ser forte após a realização das eleições de meio de mandato.
O terceiro obstáculo, e o mais importante, é a liquidez. Fatores como a alta das taxas de juros, a desaceleração do crescimento dos balanços patrimoniais e a subida dos preços da energia estão apertando rapidamente as condições financeiras, cuja situação começa a se assemelhar à de 2018.
Na prática, o mercado talvez esteja executando a política de aperto do Federal Reserve em seu lugar, o que pode gerar pressão sobre o financiamento ou abalar ainda mais as condições do mercado de crédito.
Com base nessa análise, o mercado talvez ainda precise passar por uma queda dos índices e por uma intensificação da volatilidade. Mas isso pode servir de catalisador para uma mudança na política do Federal Reserve e para a próxima alta do mercado acionário.
Ele aconselha os investidores a continuarem mantendo ações de qualidade e afirma que, se um evento de liquidação provocar uma queda acentuada, isso não será motivo para fugir do risco, mas sim uma oportunidade de compra aguardada há muito tempo.
#宏观策略观点
