Vitalik afirmou claramente que prefere posicionar o ETH como um ativo de reserva de valor (Store of Value, SoV)
Aos poucos, está deixando para trás o rótulo de “token com queima de taxas”, antes promovido pelo mercado.
Os principais motivos que apresentou se concentram em três aspectos:
Âncora de valorização frágil: o piso de valorização baseado exclusivamente na queima de taxas não é tão sólido quanto os modelos sugerem.
Distorção na otimização do protocolo: se a rede for ajustada tendo como prioridade aumentar a queima de taxas, isso acabará comprometendo a descentralização e a resistência à captura.
Retorno ao posicionamento central: a característica de SoV se alinha melhor às vantagens duradouras do Ethereum em segurança, ausência de permissões, privacidade e resistência à censura.
Ele também observou que, mesmo que a quantidade queimada fique abaixo do ponto de equilíbrio deflacionário, o EIP-1559 continuará sendo mantido como mecanismo de precificação das transações.
Isso representa uma nova compreensão da realidade da liquidez do Ethereum.
Após a atualização Dencun, as L2 retiraram uma grande parte das taxas da camada de execução da rede principal, e ficou difícil para o ETH continuar sustentando sua valorização apenas com a narrativa deflacionária de “dinheiro ultrassônico” (Ultra Sound Money).
Quando o mercado passa a usar a lógica tradicional de fluxo de caixa e múltiplos preço/lucro de empresas de software para avaliar o ETH, a pressão competitiva de várias redes com taxas baixas pode facilmente limitar seu potencial de valorização.
Abandonar a insistência na “queima deflacionária” significa, essencialmente, escapar deliberadamente da armadilha de depender de uma única fonte de fluxo de caixa.
Trazer a narrativa de volta à segurança da camada global de liquidação e ao prêmio monetário mostra que o Ethereum começa a aceitar a realidade da diluição das taxas da camada de aplicações e tenta concentrar novamente a competição na neutralidade da rede e na solidez do ativo.
Para um mercado acostumado à lógica de “alta impulsionada pela queima”, essa mudança no foco da narrativa ainda exigirá um processo gradual de reavaliação.
NFA, DYOR.
$ETH
Aos poucos, está deixando para trás o rótulo de “token com queima de taxas”, antes promovido pelo mercado.
Os principais motivos que apresentou se concentram em três aspectos:
Âncora de valorização frágil: o piso de valorização baseado exclusivamente na queima de taxas não é tão sólido quanto os modelos sugerem.
Distorção na otimização do protocolo: se a rede for ajustada tendo como prioridade aumentar a queima de taxas, isso acabará comprometendo a descentralização e a resistência à captura.
Retorno ao posicionamento central: a característica de SoV se alinha melhor às vantagens duradouras do Ethereum em segurança, ausência de permissões, privacidade e resistência à censura.
Ele também observou que, mesmo que a quantidade queimada fique abaixo do ponto de equilíbrio deflacionário, o EIP-1559 continuará sendo mantido como mecanismo de precificação das transações.
Isso representa uma nova compreensão da realidade da liquidez do Ethereum.
Após a atualização Dencun, as L2 retiraram uma grande parte das taxas da camada de execução da rede principal, e ficou difícil para o ETH continuar sustentando sua valorização apenas com a narrativa deflacionária de “dinheiro ultrassônico” (Ultra Sound Money).
Quando o mercado passa a usar a lógica tradicional de fluxo de caixa e múltiplos preço/lucro de empresas de software para avaliar o ETH, a pressão competitiva de várias redes com taxas baixas pode facilmente limitar seu potencial de valorização.
Abandonar a insistência na “queima deflacionária” significa, essencialmente, escapar deliberadamente da armadilha de depender de uma única fonte de fluxo de caixa.
Trazer a narrativa de volta à segurança da camada global de liquidação e ao prêmio monetário mostra que o Ethereum começa a aceitar a realidade da diluição das taxas da camada de aplicações e tenta concentrar novamente a competição na neutralidade da rede e na solidez do ativo.
Para um mercado acostumado à lógica de “alta impulsionada pela queima”, essa mudança no foco da narrativa ainda exigirá um processo gradual de reavaliação.
NFA, DYOR.
$ETH