Hoje, as taxas de financiamento de BTC e ETH permaneceram, em geral, neutras — um sinal relativamente saudável para o mercado. Mas A Jian quer lembrar a todos que isso só indica que o sentimento em relação à alavancagem ainda não chegou a extremos; não significa que a tendência já tenha se invertido. Se a demanda no mercado à vista não acompanhar, o preço ainda pode continuar lateralizado ou cair em busca de liquidez. Então, será que a demanda acompanhou? Vamos ver:

$BTC Os ETFs registraram saídas líquidas de US$ 1,28 bilhão na semana passada, a pior semana desde o fim de junho. Mais importante: essa semana fez o saldo acumulado do ano ficar negativo. Na segunda-feira, ainda havia uma entrada líquida de US$ 368 milhões no acumulado do ano; no sábado, o saldo já tinha virado uma saída líquida de US$ 914,1 milhões. A velocidade com que as instituições estão saindo já pode ser descrita como desesperada.

$ETH O cenário foi ainda pior para o ETH: os ETFs registraram saídas líquidas de US$ 365,3 milhões na semana passada, a sexta semana consecutiva de saídas, totalizando cerca de US$ 2,02 bilhões em seis semanas. Se o BTC acelerou de repente nesta semana, o ETH vem registrando saídas continuamente há seis semanas. Esse lento sangramento deve ser ainda mais difícil de suportar.

Em suma, o estado atual do mercado parece mais uma redução da alavancagem do que um retorno ao ritmo de um mercado de alta. Por enquanto, vamos esperar para ver o que o CPI da semana que vem vai dizer.#CPI前瞻，12月利率走向迎关键考验