• Fiduciary Ledger 17 acusou a liderança da Ripple de reduzir o papel do XRP em favor da RLUSD.
• O comentarista exigiu um valor justo de US$ 15 a US$ 20 por token XRP.
• Garlinghouse chamou o XRP de Estrela do Norte da Ripple na Swell 2026.
A exigência de um valor justo de US$ 15 a US$ 20
A disputa que agora percorre a comunidade XRP gira em torno de uma pergunta que seus detentores nunca tiveram a chance de responder: será que a expansão da Ripple para produtos que não exigem o token deixa aqueles que financiaram anos de paciência durante o processo movido pela Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) com um ativo que a empresa pode expandir sem eles? O desfecho não resolve nada sobre o livro-razão ou o código do token; determina quanto se espera que o token capture do crescimento futuro da Ripple. A controvérsia veio à tona em uma publicação dirigida ao CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, e ao CTO emérito David Schwartz, na qual um comentarista que escreve como Fiduciary Ledger 17 acusou a liderança da Ripple de se beneficiar de anos de apoio da comunidade enquanto reduzia a importância econômica do token em favor da RLUSD e de outros produtos empresariais. A mensagem foi escrita em tom emotivo e republicada por várias outras contas, alcançando um público muito maior que o do próprio autor. Ela trazia uma exigência específica: segundo o autor, a comunidade tem direito a um “valor justo” de US$ 15 a US$ 20 ou mais por token, e os executivos da Ripple deveriam tomar medidas para apoiar esse resultado. A publicação não apresenta provas de que a Ripple tenha suprimido deliberadamente o preço do XRP, e as alegações sobre as intenções da empresa continuam sendo do próprio autor. O que a troca de mensagens revela, porém, é a queixa que está por trás delas. Os detentores que apoiaram a empresa durante a incerteza regulatória e uma longa batalha de fiscalização viram a Ripple desenvolver áreas de stablecoins, gestão de tesouraria e finanças institucionais, e interpretam essa expansão como um rebaixamento discreto do próprio token. Garlinghouse rejeitou a ideia de que o XRP deixou de ser o principal foco da Ripple. Nem ele nem Schwartz responderam com uma medida concreta, e a publicação original não estabelece um prazo; o que resta é um desacordo público sobre a quem o sucesso da empresa deve servir e em que condições.
Swell 2026 e a defesa da Estrela do Norte
A frustração surge em um ano no qual a presença corporativa da Ripple cresceu mais rápido do que o valor de mercado do token. A empresa anunciou parcerias neste ano com Coinbase, Robinhood, BNY e Standard Chartered, entre outras grandes instituições, e a RLUSD, sua stablecoin lastreada em dólar, expandiu-se rapidamente pelos mercados desde o lançamento. O XRP, que liquida transferências no XRP Ledger, um protocolo de camada 1 projetado para pagamentos internacionais, tem tido dificuldade para transformar esse impulso em demanda: dados de mercado situam o token cerca de 66% abaixo da máxima histórica que alcançou em julho de 2025. Nossas próprias leituras técnicas mostram o token rompendo o suporte de US$ 1,20, movimento que colocou em jogo o nível de Fibonacci de US$ 1,11, enquanto a recuperação a partir de US$ 1,23 ainda foi testada em US$ 1,35 nas sessões recentes. Esse é o mercado em que os dois lados do debate estão publicando. A resposta mais completa de Garlinghouse veio no Swell 2026, encontro anual da Ripple para clientes institucionais, onde ele voltou a descrever o XRP como a “Estrela do Norte” da empresa e afirmou que a Ripple quer buscar apenas iniciativas que beneficiem o ativo. Ele acompanhou esse compromisso de uma concessão que os detentores raramente ouvem expressa de forma tão clara: o token para pagamentos internacionais não será a melhor ferramenta para todas as transações, e, dependendo do caso de uso, às vezes o dinheiro fiduciário ou a RLUSD fará mais sentido. Quais transações serão processadas por meio do token e quais não serão, portanto, é uma questão comercial em aberto dentro da própria linha de produtos da Ripple. Nenhum executivo associou um valor, uma recompra ou qualquer mecanismo de sustentação de preço à expressão “Estrela do Norte”, e nenhum mecanismo desse tipo foi anunciado desde que a publicação começou a circular. A Ripple não contestou o histórico de parcerias; seus materiais públicos apresentam a expansão institucional como um avanço, enquanto os críticos citam o histórico de preços para se contrapor a isso. A distância entre o compromisso e a concessão é onde o debate da comunidade se concentra agora.
A exposição que sobrevive ao debate
A troca de publicações esclarece mais a mecânica do que o sentimento. O XRP não confere direitos de governança, então os detentores não têm um canal formal para obrigar a Ripple a buscar qualquer meta de valorização, e o valor de US$ 15 a US$ 20 depende apenas de persuasão. Até agora, nada no histórico compromete qualquer um dos lados a dar um próximo passo. A defesa de Garlinghouse tampouco altera a exposição subjacente: a RLUSD, os produtos de tesouraria e os serviços institucionais podem continuar crescendo, quer o token se valorize ou não, e esse desacoplamento permanece mesmo que o CEO e seus críticos cheguem a um entendimento. Para um ativo de pagamentos, a demanda acaba se refletindo na atividade de liquidação e na profundidade dos pools de liquidez, não em anúncios corporativos, e nem a publicação nem a resposta alteraram esses números.