As eleições intercalares nos Estados Unidos geraram incerteza política, somada à preocupação com o retorno dos investimentos em IA. As gigantes da tecnologia perderam trilhões em valor de mercado, e a Nvidia enfrenta riscos à sustentabilidade do crescimento devido à sua forte dependência do ritmo de desenvolvimento da infraestrutura a jusante.
1. Em 5 de novembro, as «Sete Magníficas» perderam, em conjunto, cerca de 1,04 biliões de dólares em valor de mercado num único dia. A Nvidia caiu 9,26%, perdendo mais de 440 mil milhões de dólares em valor de mercado — uma queda de duas a quatro vezes superior à da Microsoft, da Google e da Amazon. O Nasdaq afundou 5,52% nesse dia e acumulou uma queda de 3,4% na semana.
2. No dia da votação, entre as 41 propostas locais relacionadas com centros de dados em 10 estados norte-americanos, os resultados de 40 apontaram para restrições ao desenvolvimento desses centros; 27 propostas restritivas ou contrárias foram aprovadas. O governador eleito do Texas prometeu suspender integralmente a construção de centros de dados até à aprovação de legislação específica.
3. Segundo estimativas da SemiAnalysis, o verdadeiro impacto destas eleições recai sobre os centros de dados planeados para 2028. Só o Texas representa quase 30% da capacidade de computação adicional prevista nos Estados Unidos para 2028. As mudanças políticas poderão afetar sobretudo as perspetivas de crescimento da Nvidia para 2028 e anos seguintes.
4. Há um ano, o fluxo de caixa operacional combinado da Microsoft, da Google, da Amazon e da Meta superava as despesas com ativos fixos em cerca de 61,7 mil milhões de dólares; no terceiro trimestre deste ano, passou a registar um défice de cerca de 26,4 mil milhões. A dívida de longo prazo da Google aumentou de cerca de 20 mil milhões para 125 mil milhões de dólares, enquanto o fluxo de caixa livre da Amazon nos últimos 12 meses passou de uma entrada líquida de 14,8 mil milhões para uma saída líquida de 42,4 mil milhões de dólares.
5. Os cinco maiores fornecedores de serviços na nuvem emitiram, em conjunto, cerca de 121 mil milhões de dólares em obrigações denominadas em dólares em 2025, mais de quatro vezes a média anual dos cinco anos anteriores. A rendibilidade das obrigações do Tesouro norte-americano a 10 anos continua acima dos 4,8%, e o aumento dos custos de financiamento está a tornar-se um fator decisivo no ritmo de expansão dos centros de dados.
6. No último trimestre fiscal, o lucro líquido da Nvidia aproximou-se dos 60 mil milhões de dólares, e prevê-se que a receita do próximo trimestre aumente mais 12% em relação ao trimestre anterior. No entanto, mais de 90% da receita depende dos centros de dados. Os resultados do novo trimestre, que serão divulgados em 17 de novembro, constituirão um importante teste de mercado às suas perspetivas de crescimento.
1. Em 5 de novembro, as «Sete Magníficas» perderam, em conjunto, cerca de 1,04 biliões de dólares em valor de mercado num único dia. A Nvidia caiu 9,26%, perdendo mais de 440 mil milhões de dólares em valor de mercado — uma queda de duas a quatro vezes superior à da Microsoft, da Google e da Amazon. O Nasdaq afundou 5,52% nesse dia e acumulou uma queda de 3,4% na semana.
2. No dia da votação, entre as 41 propostas locais relacionadas com centros de dados em 10 estados norte-americanos, os resultados de 40 apontaram para restrições ao desenvolvimento desses centros; 27 propostas restritivas ou contrárias foram aprovadas. O governador eleito do Texas prometeu suspender integralmente a construção de centros de dados até à aprovação de legislação específica.
3. Segundo estimativas da SemiAnalysis, o verdadeiro impacto destas eleições recai sobre os centros de dados planeados para 2028. Só o Texas representa quase 30% da capacidade de computação adicional prevista nos Estados Unidos para 2028. As mudanças políticas poderão afetar sobretudo as perspetivas de crescimento da Nvidia para 2028 e anos seguintes.
4. Há um ano, o fluxo de caixa operacional combinado da Microsoft, da Google, da Amazon e da Meta superava as despesas com ativos fixos em cerca de 61,7 mil milhões de dólares; no terceiro trimestre deste ano, passou a registar um défice de cerca de 26,4 mil milhões. A dívida de longo prazo da Google aumentou de cerca de 20 mil milhões para 125 mil milhões de dólares, enquanto o fluxo de caixa livre da Amazon nos últimos 12 meses passou de uma entrada líquida de 14,8 mil milhões para uma saída líquida de 42,4 mil milhões de dólares.
5. Os cinco maiores fornecedores de serviços na nuvem emitiram, em conjunto, cerca de 121 mil milhões de dólares em obrigações denominadas em dólares em 2025, mais de quatro vezes a média anual dos cinco anos anteriores. A rendibilidade das obrigações do Tesouro norte-americano a 10 anos continua acima dos 4,8%, e o aumento dos custos de financiamento está a tornar-se um fator decisivo no ritmo de expansão dos centros de dados.
6. No último trimestre fiscal, o lucro líquido da Nvidia aproximou-se dos 60 mil milhões de dólares, e prevê-se que a receita do próximo trimestre aumente mais 12% em relação ao trimestre anterior. No entanto, mais de 90% da receita depende dos centros de dados. Os resultados do novo trimestre, que serão divulgados em 17 de novembro, constituirão um importante teste de mercado às suas perspetivas de crescimento.