A diferença entre a base de custo das baleias novas e antigas de Bitcoin diminuiu mais da metade no último ano.

No outono de 2025, o preço realizado das baleias novas estava próximo de US$ 110 mil, enquanto o das baleias antigas ficava em torno de US$ 40 mil, uma diferença de aproximadamente US$ 70 mil. Hoje, as baleias novas estão em cerca de US$ 77 mil e as antigas, em US$ 46 mil, reduzindo a diferença para aproximadamente US$ 31 mil.

A diferença está diminuindo dos dois lados, mas em ritmos diferentes. A base de custo das baleias novas caiu cerca de US$ 33 mil ao longo do ano, enquanto a das baleias antigas subiu apenas cerca de US$ 6 mil.

A segunda parte é a mais notável. Ao longo de 2024 e 2025, o preço realizado das baleias antigas subiu de forma constante, de cerca de US$ 13 mil para US$ 45 mil. Desde o início de 2026, porém, a linha das baleias antigas permaneceu quase completamente estável.

Uma das explicações mais prováveis é que uma grande parcela das baleias que entraram acima de US$ 100 mil em 2025 não manteve suas moedas por cinco meses. Elas venderam enquanto o preço caía e nunca chegaram a fazer parte da coorte de baleias antigas. A queda acentuada na base de custo das novas baleias é compatível com esse cenário.

Outros fatores também podem influenciar, como grandes detentores transferindo moedas entre endereços de exchanges ou de custódia, o que pode afetar a classificação das moedas.

A maioria das baleias que comprou perto do topo não se tornou detentora paciente. Por isso, a base de custo da coorte de baleias antigas continua relativamente baixa hoje.

Escrito por BaykusCharts