O banco central da Rússia concluiu a estrutura regulatória que permitirá que intermediários regulamentados vendam determinadas criptomoedas a clientes de varejo a partir de 17 de novembro. As regras atualizadas abrem caminho para que investidores de varejo tenham acesso a Bitcoin (BTC), Ether (ETH) e Tether USDt (USDT), mantendo a participação sujeita a verificações de conformidade e impondo limites mais rígidos às atividades fora dos canais aprovados.
De acordo com a diretiva final do banco central, investidores de varejo que não sejam classificados como “qualificados” poderão comprar até 300.000 rublos (cerca de US$ 3.700) em criptomoedas por ano por meio de cada intermediário. Investidores qualificados não estão sujeitos ao mesmo limite de compra, mas todos os investidores devem passar por um teste obrigatório antes de poderem negociar.
Principais conclusões
A negociação de ativos digitais por investidores de varejo por meio de intermediários regulamentados começa em 17 de novembro para BTC, ETH e USDT.
Investidores não qualificados estão sujeitos a um limite de 300.000 rublos por ano por intermediário; investidores qualificados não têm limite de compra segundo as regras.
Todos os investidores devem fazer um teste obrigatório antes de negociar, independentemente da categoria em que se enquadram.
A Rússia está, ao mesmo tempo, apertando as restrições à negociação peer-to-peer e às transferências de contas regulamentadas para carteiras de autocustódia.
A Bolsa de Moscou está se preparando para iniciar a negociação de criptomoedas em 1º de dezembro, inicialmente por meio de transações-piloto.
O que as regras definitivas da Rússia permitem aos investidores de varejo
As regulamentações definitivas do banco central estabelecem condições claras para a participação de investidores “não qualificados” e “qualificados” em um mercado estruturado de criptomoedas. Segundo as regras, clientes de varejo podem comprar BTC, ETH e USDT por meio de intermediários, como corretoras, gestoras de ativos e plataformas de negociação de criptomoedas.
O limite anual para investidores não qualificados é de 300.000 rublos por intermediário. Para quem acompanha a possível ampliação do acesso às criptomoedas, a estrutura “por intermediário” é especialmente importante: isso significa que o valor total que um investidor de varejo poderia comprar depende do número de intermediários que utiliza, embora cada canal individual tenha seu próprio limite.
Além dos critérios de elegibilidade e dos limites, a diretiva introduz uma etapa de controle comum a todos os participantes. A exigência do teste obrigatório visa garantir que os investidores passem por uma avaliação básica de adequação ou de conhecimentos antes de poderem realizar operações.
Essas regras se baseiam em uma legislação mais ampla que as autoridades financeiras da Rússia vêm implementando. Anteriormente, o presidente Vladimir Putin sancionou, em 4 de agosto, uma lei que estabelece um mercado regulamentado de criptomoedas sob a supervisão do banco central, segundo informações sobre o marco legislativo.
Como o banco central selecionou as criptomoedas elegíveis
Antes da adoção das regras definitivas, o banco central da Rússia publicou uma minuta de regulamentação que descrevia quais ativos poderiam ser oferecidos para negociação pública. Nela, BTC, ETH e USDT foram considerados elegíveis com base em fatores como capitalização de mercado, volume médio diário de negociação e pelo menos cinco anos de histórico de preços em bolsas estrangeiras.
Isso é importante porque os critérios de seleção indicam uma preferência por moedas com maior liquidez e um histórico operacional mais longo — uma abordagem concebida para reduzir a volatilidade e os riscos operacionais em um sistema voltado para investidores de varejo. Embora a diretiva definitiva confirme a lista de ativos elegíveis, vale observar que a lógica de elegibilidade ainda pode influenciar a consideração de ativos adicionais em futuras atualizações, embora este artigo não especifique nenhuma inclusão além das três criptomoedas.
A cronologia regulatória também mostra a rapidez com que a Rússia passou do marco legal à implementação. A lei entrou em vigor em 1º de setembro, e o banco central posteriormente autorizou o Sberbank — o maior banco da Rússia — a oferecer serviços de negociação de criptomoedas em outubro.
Bolsa de Moscou começará a negociar em 1º de dezembro
Paralelamente às regras de acesso para investidores de varejo, a principal bolsa de valores da Rússia está se preparando para lançar suas próprias operações de negociação de criptomoedas. A Bolsa de Moscou — descrita como a maior bolsa de valores da Rússia e uma empresa de capital aberto — vem se preparando para lançar a negociação de criptomoedas em 1º de dezembro, inicialmente por meio de transações-piloto.
Para os operadores e participantes do mercado, o momento da iniciativa da Bolsa de Moscou é um fator fundamental para determinar a rapidez com que o mercado regulamentado poderá ganhar liquidez e visibilidade. O lançamento de uma bolsa centralizada costuma mudar a forma como as instituições estruturam a custódia, o encaminhamento de ordens e os processos de conformidade, além de poder influenciar se a participação do varejo se concentrará em ofertas intermediadas por corretoras ou se ficará mais diretamente acessível por meio de plataformas de negociação.
Restrições fora do sistema regulamentado ficam ainda mais rigorosas
A iniciativa da Rússia de oferecer acesso regulamentado aos investidores de varejo vem acompanhada de restrições à atividade com criptomoedas fora dos canais aprovados. O banco central afirma que a negociação direta de criptomoedas peer-to-peer será proibida a partir de 1º de julho de 2027.
Além disso, as transferências de contas digitais regulamentadas para carteiras de autocustódia já estão proibidas, segundo o banco central. Separadamente, a Rússia mantém a proibição de usar criptomoedas para pagar por bens e serviços.
Em conjunto, essas restrições indicam que, embora os consumidores possam ter acesso às principais criptomoedas por meio de intermediários, a orientação das políticas governamentais continua priorizando o monitoramento e o controle centralizados. Para investidores de varejo, isso pode mudar significativamente a forma como planejam administrar seus ativos, sobretudo se antes dependiam de transferir criptomoedas para carteiras pessoais ou de usar canais peer-to-peer.
Isso também cria uma tensão estrutural que vale a pena acompanhar: o acesso está se ampliando por meio de canais regulamentados, mas a autonomia — especialmente a autocustódia e a negociação P2P — continua sujeita a limites legais e a futuras medidas de fiscalização.
O que acompanhar a seguir
Com o início da negociação regulamentada para investidores de varejo previsto para 17 de novembro e a Bolsa de Moscou planejando começar as negociações-piloto em 1º de dezembro, a questão imediata é como os intermediários implementarão o processo de testes, aplicarão o limite anual de 300.000 rublos para investidores não qualificados e transferirão o volume para o novo ambiente regulamentado. Investidores e desenvolvedores também devem acompanhar os preparativos da Rússia para a proibição da negociação peer-to-peer em 1º de julho de 2027, pois essa mudança pode transformar os canais e a forma pelos quais a demanda circula.
Este artigo foi publicado originalmente com o título “Rússia divulga regras definitivas para a negociação de criptomoedas, com início em 17 de novembro” no Crypto Breaking News — sua fonte confiável de notícias sobre criptomoedas, Bitcoin e atualizações sobre blockchain.