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A regra final do Departamento do Trabalho, que poderia abrir os planos 401(k) a ativos alternativos como private equity, imóveis e criptomoedas, chegou à Casa Branca na quinta-feira, a última etapa de análise antes da divulgação pública.
A regra, chamada Deveres Fiduciários na Seleção de Alternativas de Investimento Designadas, chegou ao Escritório de Informação e Assuntos Regulatórios em 5 de novembro, segundo o registro público de regulamentação do órgão. Esse escritório da Casa Branca examina todas as principais regulamentações federais antes que possam ser publicadas.
O registro do processo mostra que a análise ainda está pendente, sem prazo legal. O texto final não foi divulgado, portanto os termos exatos da regra ainda são desconhecidos.
O que a regra do 401(k) faria
O Departamento do Trabalho propôs a regra em 30 de março, e ela foi publicada no Registro Federal no dia seguinte. A regra criaria uma proteção jurídica para os gestores responsáveis por escolher os investimentos disponíveis em um plano 401(k).
Imagem meramente ilustrativa. Fonte: TheStreet Roundtable
Uma proteção jurídica é uma estrutura legal que demonstra que o gestor seguiu um processo prudente de seleção, não uma imunidade contra processos judiciais. Segundo a proposta, os gestores que avaliarem seis fatores de forma “objetiva, rigorosa e analítica” estariam abrangidos por essa estrutura.
Desempenho
Taxas
Liquidez, ou a rapidez com que um investimento pode ser convertido em dinheiro
Avaliação, ou o grau de confiabilidade na determinação do preço do ativo
Referências de desempenho
Complexidade
A regra não obrigaria nenhum empregador a oferecer ativos alternativos. Também manteria o dever de continuar monitorando os investimentos já oferecidos pelo plano.
O Departamento do Trabalho recebeu comentários do público sobre a proposta até 1º de junho.
Como a regra chegou à Casa Branca
O processo de elaboração da regra vem após uma ordem executiva assinada pelo presidente Donald Trump em 7 de agosto de 2025, intitulada Democratizando o Acesso a Ativos Alternativos para Investidores de 401(k). Ela instruiu o Departamento do Trabalho a esclarecer como os gestores dos planos podem oferecer fundos que detenham ativos alternativos.
A ordem define esses ativos de forma ampla.
Investimentos em mercados privados que não são negociados em bolsas públicas
Imóveis
Fundos de gestão ativa que investem em ativos digitais
Commodities
Projetos de infraestrutura
Estratégias de renda vitalícia, incluindo fundos de compartilhamento do risco de longevidade
No caso das criptomoedas, essa linguagem se refere a fundos geridos que investem em ativos digitais. Isso não significa que os trabalhadores poderão automaticamente comprar bitcoin diretamente dentro de um 401(k).
Mais de 90 milhões de americanos poupam por meio de planos oferecidos no local de trabalho, como os 401(k), e hoje a maioria não tem acesso a ativos alternativos, disse o Departamento do Trabalho ao propor a regra.
“Nosso objetivo é cumprir a promessa do presidente Trump de uma nova era de ouro, promovendo um sistema de aposentadoria que permita que mais americanos se aposentem com dignidade”, disse na época a secretária do Trabalho, Lori Chavez-DeRemer.
O secretário-adjunto do Trabalho, Keith Sonderling, disse que “acabou a época em que o departamento escolhia vencedores e perdedores”, afirmando que a proposta é neutra entre classes de ativos.
A iniciativa reverte anos de orientações mais rigorosas. Em 2022, durante o governo do presidente Joe Biden, o departamento orientou os gestores de planos a agir com “extrema cautela” antes de incluir criptomoedas nas opções de investimento dos planos 401(k). Essa orientação foi revogada em maio de 2025.
O que isso significa para o seu 401(k)
Nada muda de imediato. A regra precisa passar pela análise da Casa Branca, ser publicada no Registro Federal e entrar em vigor antes que os gestores dos planos possam se basear nela.
Mesmo assim, cabe ao seu empregador decidir o que aparece nas opções do seu 401(k). A proposta de março se concentra em fundos de alocação de ativos — produtos geridos que agrupam diversos investimentos —, em vez de opções individuais.
Os custos são o ponto de atenção. A própria proposta observa que ativos alternativos podem ter taxas mais altas, ser mais difíceis de vender e mais difíceis de avaliar do que os fundos de ações e títulos que a maioria dos poupadores possui atualmente.