Após o ataque à Binance (29 a 31 de outubro), o Bitcoin caiu aproximadamente 6%, e caiu mais 6% durante o crash das criptomoedas de 5 de novembro. Sim, os movimentos de preço são semelhantes, mas o aspecto on-chain é muito diferente.

Como todos nos lembramos, o hack foi um choque específico da plataforma. A reserva de BTC da Binance caiu de cerca de 732 mil para cerca de 666 mil BTC (-66 mil BTC, -9%) até 2 de novembro e só se recuperou parcialmente, chegando a 674,6 mil BTC. As reservas totais das exchanges caíram apenas cerca de 50 mil BTC no mesmo período. A maior parte do que saiu da Binance não foi parar em outra exchange. É claro que os dados de reservas não distinguem entre roubo, saques e transferências entre carteiras; portanto, mostram apenas para onde o dinheiro foi, não por que foi para lá.

O Coinbase Premium Gap conta a história mais interessante. Ele chegou a cerca de -227 em 29 de outubro, sua leitura mais fraca em oito meses, e depois se recuperou para cerca de -75 em 4 de novembro, quando o BTC avançou brevemente em direção a US$ 80,5 mil. A queda então o levou de volta apenas a cerca de -150.

O preço e o prêmio agora divergem. O BTC atingiu uma mínima mais baixa, enquanto o prêmio atingiu uma mínima mais alta. A pressão compradora dos EUA foi mais fraca durante o hack do que durante a queda.

A alavancagem estava elevada antes da queda. O Índice de Alavancagem Estimado está em cerca de 0,26, perto da máxima de seis meses, de aproximadamente 0,27, e permaneceu nesse nível após US$ 1,25 bilhão em liquidações em 5 de novembro, 89% delas de posições compradas. Portanto, é evidente que a liquidação não redefiniu esse indicador.

O mercado absorveu o choque em uma plataforma de negociação, mas foi pressionado por um choque macroeconômico. Então, acho que o principal a observar nos próximos dias será se o prêmio continuará formando mínimas mais altas enquanto a alavancagem permanecer em níveis elevados.

Escrito por YavuzAkbay