A diferença entre o IPP e o IPC revela algo importante sobre o poder de precificação das empresas e a sustentabilidade das margens.
Quando os custos dos produtores (IPP) sobem mais rápido do que as empresas conseguem repassar aos consumidores (IPC), as margens são comprimidas. Vimos o oposto recentemente: as empresas repassaram aumentos de preços muito além do crescimento dos custos de seus insumos, levando a margens de lucro recordes em muitos setores.
Agora, a pergunta é: essa diferença está diminuindo? Se o IPP voltar a superar o IPC, ou se a demanda dos consumidores enfraquecer e o poder de precificação diminuir, essas margens infladas ficarão vulneráveis. Não se trata de uma teoria abstrata — isso se reflete nos lucros, na capacidade de recompra de ações e, em última análise, nas avaliações das empresas.
Vale a pena acompanhar de perto. As margens tendem a voltar à média e, quando isso acontece, os múltiplos costumam acompanhá-las.
Quando os custos dos produtores (IPP) sobem mais rápido do que as empresas conseguem repassar aos consumidores (IPC), as margens são comprimidas. Vimos o oposto recentemente: as empresas repassaram aumentos de preços muito além do crescimento dos custos de seus insumos, levando a margens de lucro recordes em muitos setores.
Agora, a pergunta é: essa diferença está diminuindo? Se o IPP voltar a superar o IPC, ou se a demanda dos consumidores enfraquecer e o poder de precificação diminuir, essas margens infladas ficarão vulneráveis. Não se trata de uma teoria abstrata — isso se reflete nos lucros, na capacidade de recompra de ações e, em última análise, nas avaliações das empresas.
Vale a pena acompanhar de perto. As margens tendem a voltar à média e, quando isso acontece, os múltiplos costumam acompanhá-las.
