Análise do mercado em 6/11: colapso da IA nas bolsas dos EUA arrasta o mercado cripto, e o BTC perde o suporte dos 80 mil
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Resultado das eleições de meio de mandato nos EUA confirmado: os democratas conquistaram a maioria tanto na Câmara dos Representantes quanto no Senado. O mercado chegou a se recuperar brevemente na quarta-feira (4 de novembro), mas logo voltou a precificar os riscos regulatórios, sobretudo em meio às crescentes preocupações com a construção de centros de dados de IA e a regulação das criptomoedas.
Ações de IA e de chips despencam: o índice Philadelphia Semiconductor caiu cerca de 12%, uma das maiores quedas em um único dia da história. A Nvidia recuou mais de 9%, enquanto a AMD e outras registraram perdas de dois dígitos. Os investidores temem que, após os democratas assumirem o controle do Congresso, a expansão dos centros de dados possa desacelerar (a oposição local é forte em vários estados, e algumas análises preveem que uma parcela significativa da nova capacidade prevista para 2028 corre risco de ser suspensa).
Queda acentuada dos índices bolsistas dos EUA: o índice composto Nasdaq caiu 5.52%, para 24,315, entrando oficialmente em correção técnica (recuo superior a 10% face ao máximo do mês passado); o S&P 500 caiu 4.36%, para 7,353.73; e o Dow Jones caiu 3.44% (cerca de 1,833 pontos), para 51,523. Foi o pior desempenho diário do Nasdaq em quase 19 meses e uma das vendas mais acentuadas de ações tecnológicas desde o choque das tarifas do «Dia da Libertação», em abril de 2025.
Contágio no mercado cripto: o Bitcoin recuou rapidamente da máxima de quarta-feira, perto dos 80,800 dólares, para o intervalo de 75,500–76,000 dólares, uma queda de cerca de 5–6%; o Ethereum caiu para perto dos 2,230 dólares (cerca de -7–8%). As liquidações de derivados cripto nas últimas 24 horas ultrapassaram mil milhões de dólares, sobretudo em posições longas (cerca de 370–430 milhões concentrados na primeira hora após a abertura).
Outro contexto: os efeitos persistentes do incidente de segurança da Binance, os fortes dados de emprego a reduzir as expectativas de cortes nas taxas de juro e as saídas líquidas anteriores dos ETF à vista contribuíram, em conjunto, para agravar a queda do apetite pelo risco.
A minha opinião sobre as fortes quedas de ontem no mercado cripto e nas bolsas dos EUA: (como tenho salientado nas análises de mercado nas transmissões anteriores, o colapso da bolha da IA está em curso! Estimo que o mercado baixista das bolsas dos EUA dure pelo menos 6 meses)
O principal fator por detrás da forte queda foi a súbita inversão da «aposta na IA» e uma nova reavaliação do risco político, e não uma deterioração dos fundamentos do próprio mercado cripto.
Uma segunda leitura dos resultados eleitorais: na quarta-feira, o mercado recuperou com a diminuição da incerteza política, mas na quinta-feira os investidores concentraram-se nas consequências concretas que poderiam resultar do controlo do Congresso pelos Democratas — uma regulamentação mais rigorosa das infraestruturas de IA e resistência, a nível local, à construção de centros de dados. Analistas indicam que cerca de 30% ou até mais da capacidade planeada para centros de dados nos EUA poderá enfrentar suspensões temporárias. Os mineradores de criptomoedas (sobretudo os que estão a fazer a transição para a IA) estão estreitamente ligados às ações tecnológicas e, por isso, também foram pressionados.
A elevada alavancagem e a correlação amplificaram a volatilidade: durante a maior parte deste ano, o Bitcoin esteve altamente correlacionado com as ações tecnológicas, com forte peso da IA. Após a abertura das bolsas dos EUA na quinta-feira, os ativos de risco foram vendidos em bloco e as posições longas altamente alavancadas no mercado cripto foram liquidadas à força, gerando uma reação em cadeia. O volume de liquidações num curto espaço de tempo foi enorme e pressionou ainda mais os preços. Em termos relativos, a queda das criptomoedas foi, grosso modo, semelhante à do Nasdaq no seu pior momento, demonstrando que continuam a comportar-se fortemente como «ativos de risco».
Convergência de fatores macro e micro: os fortes dados do mercado de trabalho reduziram as expectativas de novos cortes de juros pela Reserva Federal; as perspetivas mais fracas apresentadas nos resultados de empresas de semicondutores (como a Qualcomm) também serviram de catalisador. O mercado cripto já estava sob a sombra de saídas dos ETF e de incidentes de segurança; a elevada alavancagem ampliou a correção.
Esta foi uma típica transmissão de choque: «queda abrupta do apetite macroeconómico pelo risco → ações tecnológicas lideram as perdas → criptomoedas acompanham a queda devido à elevada alavancagem». Os resultados eleitorais foram apenas o rastilho; na base está uma reavaliação do retorno do investimento de capital em IA e do ambiente regulatório.
Análise do mercado:
Bitcoin (BTC): atingiu um mínimo perto dos 75,200 dólares. Hoje, tenta estabilizar ou recuperar ligeiramente, mas continua numa disputa numa zona de suporte fundamental (75,000–76,000 dólares). Se perder essa zona, poderá testar suportes mais baixos; a resistência está concentrada em torno dos 80,000 dólares.
Ethereum (ETH): caiu para cerca de 2,210 dólares, com uma queda superior à do BTC. A estrutura de curto prazo é mais claramente baixista; importa acompanhar o nível psicológico dos 2,200 dólares.
Altcoins: XRP, SOL e outras registaram quedas generalizadas superiores a 6%; o sentimento geral do mercado é baixista.
Sentimento do mercado: o índice de medo e ganância das criptomoedas recuou para cerca de 40 (zona de medo), passando de neutro para cauteloso. A capitalização total do mercado registou uma queda diária acentuada. Após a vaga de liquidações, os níveis de alavancagem diminuíram, pelo que o mercado poderá entrar num período de consolidação e recuperação no curto prazo.
Fluxos de capital: os ETF à vista de BTC já vinham registando saídas consecutivas, e as vendas de quinta-feira agravaram ainda mais a aversão institucional ao risco. É necessário observar se hoje haverá sinais de entradas de capital.
Do ponto de vista técnico, o BTC já caiu abaixo de várias médias móveis de médio e longo prazo, mantendo uma tendência baixista no curto prazo; contudo, se o sentimento de risco nas bolsas dos EUA estabilizar, as criptomoedas poderão recuperar em conjunto. Em comparação com o Nasdaq, as criptomoedas demonstraram alguma resiliência em certos períodos, mas a correlação geral continua elevada.
Perspetivas e alertas de risco
A curto prazo, importa acompanhar se as ações tecnológicas dos EUA continuarão a corrigir, o relatório de emprego não agrícola dos EUA de sexta-feira e a análise mais aprofundada do mercado aos pormenores concretos das políticas dos Democratas. Se a aposta na IA mostrar sinais de estabilização, as criptomoedas poderão encontrar suporte perto dos 75,000 dólares e tentar recuperar; caso contrário, a queda do apetite pelo risco poderá continuar.
A médio prazo, será necessário acompanhar o ritmo de implementação da regulamentação e a liquidez macroeconómica. Num contexto de elevada alavancagem, prevê-se que a volatilidade se mantenha elevada.
As informações acima refletem apenas a minha opinião pessoal e não constituem aconselhamento de investimento. DYOR
