Perdoem-me por ser agourento; infelizmente, acertei. Uma recuperação não significa uma reversão de tendência, mas também não há motivo para se preocupar tanto!
Depois das eleições de meio de mandato de 2006, nos EUA, as duas casas do Congresso passaram ao controle do outro partido ao mesmo tempo. As ações americanas ficaram principalmente em uma fase de oscilações, não de grandes quedas.
O entendimento do Irmão Abelha é que, embora os democratas controlem o Congresso e haja atritos com Trump, não há atritos entre os dois partidos.
Além disso, o Irmão Abelha ainda acredita que as ações de IA estão passando por uma correção, e não por um estouro da bolha.
Primeiro, embora a natureza humana seja sempre parecida, já há gente dizendo desde o ano passado que a bolha da IA vai estourar. Por isso, sempre que as ações sobem um pouco, elas acabam corrigindo.
Segundo, a bolha da internet em 2000 foi uma disparada frenética dos preços das ações: uma bolha do mercado de valores mobiliários.
A crise das hipotecas subprime de 2008 foi uma cadeia de produtos alavancados sobre uma bolha imobiliária. Isso se parece mais com uma bolha no sistema bancário.
Se houver uma terceira crise, ela provavelmente não será uma simples repetição das anteriores.
Terceiro, o Irmão Abelha já analisou gráficos em escala logarítmica. Considerando o efeito do crescimento exponencial, o mercado de ações americano atual apresenta um crescimento exponencial relativamente saudável. Já a alta de 2000 foi um crescimento exponencial típico de uma bolha:
笑不活了，我又找到一个AI没有泡沫的证据。
Quarto, vale observar o índice preço/lucro de cada ação. Em geral, considera-se que um índice preço/lucro abaixo de 20 não indica uma bolha. Além disso, nos últimos 30 anos, o índice preço/lucro das ações americanas tem seguido uma tendência de alta. Como se prevê um crescimento acelerado dos lucros, será que as ações de IA estão numa bolha?
P/L da NVDA (TTM): 23.061
P/L da AAPL (TTM): 38.74
P/L da GOOGL (TTM): 14.79
P/L da MU (TTM): 8.957
P/L da SNDK (TTM): 6.612
P/L da AMD (TTM): 88.64
Quinto, nas três grandes quedas históricas — a bolha da internet, a crise das hipotecas subprime e 2021 — houve uma fase em que o SPX subia, enquanto seu P/L (TTM) caía. Isso aconteceu porque os lucros cresceram rápido demais, antecipando a demanda futura, e aos poucos os preços das ações deixaram de acompanhar. Não é o que está acontecendo agora.
Além disso, depois que uma bolha estoura, há outro padrão: o SPX cai, mas o P/L sobe, porque os lucros das empresas listadas caem ainda mais rápido que os preços das ações. Como já analisamos, isso ocorre quando os lucros antecipam a demanda futura.
Não há sinais disso no momento.
Por isso, o Irmão Abelha mantém sua avaliação: o mercado deve oscilar por 2 a 4 meses. Se tudo correr rápido, começará a melhorar gradualmente no primeiro trimestre; se demorar, no segundo.
Depois das eleições de meio de mandato de 2006, nos EUA, as duas casas do Congresso passaram ao controle do outro partido ao mesmo tempo. As ações americanas ficaram principalmente em uma fase de oscilações, não de grandes quedas.
O entendimento do Irmão Abelha é que, embora os democratas controlem o Congresso e haja atritos com Trump, não há atritos entre os dois partidos.
Além disso, o Irmão Abelha ainda acredita que as ações de IA estão passando por uma correção, e não por um estouro da bolha.
Primeiro, embora a natureza humana seja sempre parecida, já há gente dizendo desde o ano passado que a bolha da IA vai estourar. Por isso, sempre que as ações sobem um pouco, elas acabam corrigindo.
Segundo, a bolha da internet em 2000 foi uma disparada frenética dos preços das ações: uma bolha do mercado de valores mobiliários.
A crise das hipotecas subprime de 2008 foi uma cadeia de produtos alavancados sobre uma bolha imobiliária. Isso se parece mais com uma bolha no sistema bancário.
Se houver uma terceira crise, ela provavelmente não será uma simples repetição das anteriores.
Terceiro, o Irmão Abelha já analisou gráficos em escala logarítmica. Considerando o efeito do crescimento exponencial, o mercado de ações americano atual apresenta um crescimento exponencial relativamente saudável. Já a alta de 2000 foi um crescimento exponencial típico de uma bolha:
笑不活了，我又找到一个AI没有泡沫的证据。
Quarto, vale observar o índice preço/lucro de cada ação. Em geral, considera-se que um índice preço/lucro abaixo de 20 não indica uma bolha. Além disso, nos últimos 30 anos, o índice preço/lucro das ações americanas tem seguido uma tendência de alta. Como se prevê um crescimento acelerado dos lucros, será que as ações de IA estão numa bolha?
P/L da NVDA (TTM): 23.061
P/L da AAPL (TTM): 38.74
P/L da GOOGL (TTM): 14.79
P/L da MU (TTM): 8.957
P/L da SNDK (TTM): 6.612
P/L da AMD (TTM): 88.64
Quinto, nas três grandes quedas históricas — a bolha da internet, a crise das hipotecas subprime e 2021 — houve uma fase em que o SPX subia, enquanto seu P/L (TTM) caía. Isso aconteceu porque os lucros cresceram rápido demais, antecipando a demanda futura, e aos poucos os preços das ações deixaram de acompanhar. Não é o que está acontecendo agora.
Além disso, depois que uma bolha estoura, há outro padrão: o SPX cai, mas o P/L sobe, porque os lucros das empresas listadas caem ainda mais rápido que os preços das ações. Como já analisamos, isso ocorre quando os lucros antecipam a demanda futura.
Não há sinais disso no momento.
Por isso, o Irmão Abelha mantém sua avaliação: o mercado deve oscilar por 2 a 4 meses. Se tudo correr rápido, começará a melhorar gradualmente no primeiro trimestre; se demorar, no segundo.
