A queda dessas ações de tecnologia da Nasdaq bateu tão forte que deixou o mercado cripto literalmente sangrando: em apenas algumas horas, as liquidações em massa na rede ultrapassaram US$ 1 bilhão, $BTC despencou e rompeu abaixo de US$ 75.000, e as altcoins perderam sangue em bloco.
Muitos amigos no grupo lamentaram: “Criptomoedas não são um ativo anti-inflação/independente?
Como é que quando as ações dos EUA tossem, o Crypto vai direto para a UTI?”
A lógica de capital por trás disso é extremamente cruel, mas, se você entender, não vai sair cortando posições cegamente nem comprar na baixa sem pensar neste ponto.
O vínculo de origem do capital incremental marginal O que está empurrando agora as ações de IA dos EUA e o Crypto é, em essência, o mesmo grupo de capital de alto risco marginal de Silicon Valley e Wall Street. Quando as ações de tecnologia sofrem aperto de liquidez por causa do ciclo mais longo de monetização da IA e de resultados abaixo do esperado, a alavancagem dos fundos comprados nos mercados tradicionais é forçada a ser desmontada. Para cobrir a margem das ações dos EUA, o primeiro ativo a ser retirado e vendido para realizar caixa será inevitavelmente o criptoativo com melhor liquidez, que pode ser sacado a qualquer momento, 24 horas por dia. O Crypto virou o “caixa eletrônico” dos comprados altamente alavancados em ações dos EUA.
A corrida de liquidações compradas no mercado de derivativos O gatilho desta queda foi macroeconômico, mas o que realmente cavou o buraco foi a cadeia de liquidações no mercado de derivativos. O mercado acumulou uma grande quantidade de alavancagem comprada abaixo de US$ 80.000; assim que a abertura do mercado de ações dos EUA provocou pressão vendedora no spot e atingiu níveis críticos de stop, o mecanismo de liquidação passou a vender a mercado sem distinção, formando uma espiral de queda de “venda - disparo de liquidação - novo empurrão para baixo”. Mais de US$ 10 bilhões em valor de mercado evaporaram instantaneamente na rede; o que foi esmagado foi o sangue da alavancagem, e não a saída de posições dos grandes players do spot.
O ciclo de redistribuição da estrutura de posições Grandes quedas nunca são o fim da tendência, mas sim o processo inevitável de troca de mãos das posições. As posições estão sendo, sem piedade, comprimidas das mãos dos pequenos investidores/fundos de curto prazo altamente alavancados e devolvidas aos canais de spot via ETF e aos balanços de instituições de Treasury de longo prazo.
Desde que a liquidez macroeconômica não sofra um colapso sistêmico (como uma reversão completa da trajetória de juros do Fed), a correção de fase das ações de tecnologia dos EUA cria, para o mercado cripto, um “fundo duro sem alavancagem” após a limpeza da alavancagem.
Não contribua com liquidez durante a onda de liquidações. Quando a alavancagem for completamente eliminada, o mercado realmente ficará mais leve.
#美股走弱，加密货币市场普遍承压
Muitos amigos no grupo lamentaram: “Criptomoedas não são um ativo anti-inflação/independente?
Como é que quando as ações dos EUA tossem, o Crypto vai direto para a UTI?”
A lógica de capital por trás disso é extremamente cruel, mas, se você entender, não vai sair cortando posições cegamente nem comprar na baixa sem pensar neste ponto.
O vínculo de origem do capital incremental marginal O que está empurrando agora as ações de IA dos EUA e o Crypto é, em essência, o mesmo grupo de capital de alto risco marginal de Silicon Valley e Wall Street. Quando as ações de tecnologia sofrem aperto de liquidez por causa do ciclo mais longo de monetização da IA e de resultados abaixo do esperado, a alavancagem dos fundos comprados nos mercados tradicionais é forçada a ser desmontada. Para cobrir a margem das ações dos EUA, o primeiro ativo a ser retirado e vendido para realizar caixa será inevitavelmente o criptoativo com melhor liquidez, que pode ser sacado a qualquer momento, 24 horas por dia. O Crypto virou o “caixa eletrônico” dos comprados altamente alavancados em ações dos EUA.
A corrida de liquidações compradas no mercado de derivativos O gatilho desta queda foi macroeconômico, mas o que realmente cavou o buraco foi a cadeia de liquidações no mercado de derivativos. O mercado acumulou uma grande quantidade de alavancagem comprada abaixo de US$ 80.000; assim que a abertura do mercado de ações dos EUA provocou pressão vendedora no spot e atingiu níveis críticos de stop, o mecanismo de liquidação passou a vender a mercado sem distinção, formando uma espiral de queda de “venda - disparo de liquidação - novo empurrão para baixo”. Mais de US$ 10 bilhões em valor de mercado evaporaram instantaneamente na rede; o que foi esmagado foi o sangue da alavancagem, e não a saída de posições dos grandes players do spot.
O ciclo de redistribuição da estrutura de posições Grandes quedas nunca são o fim da tendência, mas sim o processo inevitável de troca de mãos das posições. As posições estão sendo, sem piedade, comprimidas das mãos dos pequenos investidores/fundos de curto prazo altamente alavancados e devolvidas aos canais de spot via ETF e aos balanços de instituições de Treasury de longo prazo.
Desde que a liquidez macroeconômica não sofra um colapso sistêmico (como uma reversão completa da trajetória de juros do Fed), a correção de fase das ações de tecnologia dos EUA cria, para o mercado cripto, um “fundo duro sem alavancagem” após a limpeza da alavancagem.
Não contribua com liquidez durante a onda de liquidações. Quando a alavancagem for completamente eliminada, o mercado realmente ficará mais leve.
#美股走弱，加密货币市场普遍承压
