Os democratas da Câmara dos Representantes dos Estados Unidos estão preparando uma proposta abrangente para estruturar o mercado de ativos digitais, com o objetivo de reforçar as proteções aos consumidores e ampliar substancialmente os poderes de supervisão da Comissão de Valores Mobiliários (SEC). Segundo fontes do setor e informações divulgadas pela jornalista Eleanor Terrett, a estrutura legislativa em elaboração busca redefinir os limites regulatórios, ampliando o papel de fiscalização da SEC sobre os intermediários de criptomoedas e, ao mesmo tempo, reduzindo as atribuições anteriormente destinadas à Comissão de Negociação de Contratos Futuros de Commodities (CFTC).

A proposta se baseia, em grande parte, em propostas anteriores da deputada Maxine Waters para proteger investidores, que buscavam estabelecer direitos legais vinculantes para investidores de varejo em criptomoedas. A emenda anterior de Waters, de 2025, estabelecia rigorosas exigências operacionais para plataformas de negociação, incluindo um prazo estrito de 24 horas para processar saques de clientes, atestados mensais de contadores certificados sobre a comprovação criptográfica das reservas e a segregação obrigatória dos ativos dos clientes em contas protegidas contra falência. Também proibia as plataformas de permitir que formadores de mercado afiliados negociassem contra seus próprios clientes e exigia consentimento expresso antes de emprestar ou fazer staking com os fundos dos clientes.

A nova iniciativa surge após o Senado não conseguir avançar com a bipartidária Lei CLARITY em 15 de setembro, ficando aquém do necessário em uma votação de encerramento do debate, que terminou em 49 a 50. Embora esse acordo incorporasse mais de 120 emendas democratas sobre a divulgação de informações éticas e salvaguardas para stablecoins, persistiram profundas divisões partidárias quanto à divisão de competências entre a SEC e a CFTC, bem como às regras de ética aplicáveis a autoridades federais.

A aprovação da estrutura revisada pelos democratas enfrenta grandes obstáculos no Congresso, pois exige que um texto idêntico seja aprovado pelas duas casas e receba a aprovação presidencial. Embora os defensores argumentem que as exigências federais são essenciais para proteger os consumidores contra a insolvência das plataformas e os atrasos nos saques, os críticos alertam que requisitos onerosos de custódia e a divulgação de tarifas imporão pesados encargos de conformidade às empresas menores de criptomoedas. Sem um compromisso legislativo, as plataformas e