Os títulos do Tesouro têm subido bastante ultimamente.
O que obviamente significa que resolvemos completamente nossos problemas fiscais e paramos de acumular déficits de trilhões de dólares.
Brincadeira. Não resolvemos nada.
Os mercados de títulos não se importam com os fundamentos até que, de repente, passam a se importar. Neste momento, estão precificando um crescimento mais lento, cortes do Fed e fluxos em busca de segurança. A alta reflete temores de recessão e ajustes de posicionamento — não uma melhora milagrosa nos hábitos de gastos de Washington.
O déficit continua enorme. A disputa pelo teto da dívida ainda está por vir. Continuamos tomando empréstimos para pagar juros sobre o dinheiro que já tomamos emprestado.
Os rendimentos dos títulos podem permanecer baixos por algum tempo quando as expectativas de crescimento desabam. Mas a realidade fiscal subjacente não mudou em nada.
Não confunda movimentos de mercado de curto prazo com solvência de longo prazo. Altas dos títulos do Tesouro em períodos de aversão ao risco são normais. Isso não significa que o problema desapareceu.
O que obviamente significa que resolvemos completamente nossos problemas fiscais e paramos de acumular déficits de trilhões de dólares.
Brincadeira. Não resolvemos nada.
Os mercados de títulos não se importam com os fundamentos até que, de repente, passam a se importar. Neste momento, estão precificando um crescimento mais lento, cortes do Fed e fluxos em busca de segurança. A alta reflete temores de recessão e ajustes de posicionamento — não uma melhora milagrosa nos hábitos de gastos de Washington.
O déficit continua enorme. A disputa pelo teto da dívida ainda está por vir. Continuamos tomando empréstimos para pagar juros sobre o dinheiro que já tomamos emprestado.
Os rendimentos dos títulos podem permanecer baixos por algum tempo quando as expectativas de crescimento desabam. Mas a realidade fiscal subjacente não mudou em nada.
Não confunda movimentos de mercado de curto prazo com solvência de longo prazo. Altas dos títulos do Tesouro em períodos de aversão ao risco são normais. Isso não significa que o problema desapareceu.