O Banco Nacional da Ucrânia rejeitou a versão mais recente do projeto de lei sobre a regulamentação das criptomoedas no país, alertando que ela poderia permitir a entrada de tokens estrangeiros sem supervisão adequada e deixar o licenciamento de exchanges vulnerável a riscos de monopólio e corrupção. Em uma declaração publicada em 4 de novembro de 2026, o banco central pediu revisões antes que os parlamentares aprovem a legislação.
Principais conclusões
O banco central se opõe ao projeto de lei nº 10225-d antes de sua segunda leitura.
O NBU quer salvaguardas equivalentes para tokens estrangeiros e nacionais.
As disposições revistas sobre licenciamento deixam a cargo do regulador de valores mobiliários a definição do número de operadores.
A comissão parlamentar de finanças recomendou a aprovação, apesar das objeções.
Banco central rejeita projeto de regulamentação das criptomoedas na Ucrânia
O NBU afirma que o projeto de lei n.º 10225-d não resolve preocupações relativas à estabilidade financeira, aos requisitos desiguais para entrar no mercado e à excessiva discricionariedade regulatória. Apoia regras alinhadas com o quadro da União Europeia para os Mercados de Criptoativos, ou MiCA, mas quer alterações antes da adoção.
O banco também contestou o processo de análise. Embora tenha participado do grupo de trabalho responsável pela elaboração do projeto, afirmou que o texto recomendado pela comissão só chegou no fim do dia 3 de novembro, deixando pouco tempo para avaliar as emendas antes da reunião de 4 de novembro.
O vice-governador Oleksii Shaban apresentou as objeções nessa reunião. O NBU afirmou que o formato da discussão impediu uma análise detalhada das suas preocupações e criticou o processo por falta de transparência. Ainda assim, a comissão parlamentar de finanças recomendou a aprovação em segunda leitura e na íntegra.
A Verkhovna Rada aprovou a legislação em primeira leitura em setembro de 2025, com 246 votos a favor e 31 contra. O quadro abrange a tributação das criptomoedas e os requisitos para prestadores de serviços de ativos virtuais.
O regulador de valores mobiliários havia proposto um imposto de 23% sobre os rendimentos de criptomoedas de pessoas físicas, combinando um imposto de renda pessoal de 18% com uma contribuição militar de 5%. Em vez disso, o projeto mais recente prevê uma alíquota preferencial de 5% para os lucros elegíveis com criptomoedas até o fim de 2028 e propõe que entre em vigor em 1.º de julho de 2027.
Tokens estrangeiros sob escrutínio por suas funções de moeda eletrônica
O banco central alerta que tokens emitidos no exterior poderiam funcionar como moeda eletrônica na Ucrânia sem supervisão equivalente nas jurisdições de origem. Afirma que a circulação sem salvaguardas poderia enfraquecer a soberania monetária, prejudicar a transmissão da política monetária e ameaçar a infraestrutura de pagamentos.
O NBU quer ter autoridade para examinar tokens estrangeiros antes de sua admissão e limitar sua circulação quando necessário. Esses poderes seriam equivalentes à sua autoridade sobre tokens emitidos no país, permitindo salvaguardas comparáveis para ambas as categorias.
A igualdade de tratamento é outro ponto de divergência na proposta de regulamentação das criptomoedas na Ucrânia. O banco argumenta que procedimentos simplificados de entrada não podem permitir que emissores estrangeiros evitem obrigações que as empresas ucranianas têm de cumprir, deixando partes do mercado fora da supervisão estatal efetiva.
A abordagem proposta prevê critérios de admissão uniformes para ativos virtuais estrangeiros e nacionais, a fim de evitar a arbitragem regulatória.
Disputa sobre licenças de exchanges gira em torno da discricionariedade do regulador
O projeto de lei revisto permitiria que a Comissão Nacional de Valores Mobiliários e do Mercado de Ações da Ucrânia determinasse quantos operadores de plataformas de negociação de criptomoedas receberiam autorização durante os primeiros cinco anos. O NBU afirma que essa discricionariedade não conta com salvaguardas adequadas contra práticas anticoncorrenciais e cria oportunidades para a monopolização e a corrupção.
Inicialmente, o banco central defendia a admissão de qualquer número de operadores que cumprissem os requisitos regulatórios. Mais tarde, aceitou a proposta de compromisso do regulador de valores mobiliários: autorizar três pessoas jurídicas, escolhidas por meio de concorrência. O projeto mais recente elimina esse limite fixo.
O NBU busca regras de autorização claras e transparentes. Já a comissão de valores mobiliários apoia o avanço da legislação, argumentando que a regulamentação formal colocaria a atividade existente com criptomoedas sob supervisão estatal e esclareceria as obrigações dos participantes.
O banco central pediu ao parlamento que revise as disposições contestadas junto com as instituições e os representantes do setor envolvidos na elaboração do projeto de lei.
Artigo produzido com o auxílio de inteligência artificial e revisado pela equipe editorial.