Fechamento das bolsas dos EUA em 4 de novembro: o Dow Jones Industrial Average disparou 1.569 pontos, alta de 3,03%, para 53.356 pontos, registrando o maior ganho diário após eleições de meio de mandato em 44 anos; o S&P 500 subiu 1,58%, para 7.688 pontos, e o Nasdaq Composite avançou 1,44%, para 25.736 pontos. O valor de mercado de todo o mercado aumentou cerca de US$ 1,2 trilhão em um único dia, e o índice de volatilidade VIX despencou 20,3%, para 16,61.
Mas, por trás da alta, há uma fissura: o índice Philadelphia Semiconductor caiu 3,1% na contramão do mercado, atingindo a mínima de vários meses, enquanto as ações de chips foram alvo de vendas concentradas. Já a Amazon subiu cerca de 6%, e Microsoft e Apple lideraram os ganhos do Dow. No mesmo dia, na mesma temática central da inteligência artificial, as empresas de nuvem foram disputadas e as fabricantes de chips foram vendidas — o mercado aposta que o dinheiro da inteligência artificial está começando a migrar de quem “vende pás” para quem “usa pás para minerar e ganhar dinheiro”.
Há ainda outro sinal que merece atenção: o S&P 500 ponderado igualmente subiu 1,93% no dia, superando o S&P 500 ponderado por valor de mercado. Ponderação igual significa que as ações têm o mesmo peso, independentemente do tamanho da empresa, o que reflete melhor o desempenho da “ação média”. Isso mostra que a alta desta vez não foi sustentada por algumas gigantes: a maioria das ações subiu em conjunto, e a amplitude do movimento é mais saudável do que o próprio índice.
A cadeia de fatores é bastante clara: resultado das eleições de meio de mandato + queda de 8,29% no preço do petróleo em um único dia (em meio a rumores de distensão nas relações entre os EUA e o Irã) + recuo dos rendimentos dos títulos do Tesouro americano. Três fatores positivos se combinaram, levando a uma recomposição de uma só vez de posições que estavam reduzidas havia muito tempo. Mas a queda das ações de chips na contramão do mercado nos lembra que a lógica de precificação desta recuperação está mudando de marcha: o mercado já não compra indiscriminadamente qualquer “conceito de inteligência artificial”; começa a selecionar quem consegue realmente transformar capacidade computacional em lucro.
Há três riscos: primeiro, os semicondutores são um indicador antecedente do movimento da inteligência artificial. Se o índice Philadelphia Semiconductor continuar rompendo níveis de suporte, o potencial de recuperação do Nasdaq 100 ficará limitado; segundo, a queda de 8% no petróleo foi impulsionada por notícias de um único dia. Se a distensão entre EUA e Irã não se confirmar, as expectativas de inflação poderão se inverter de imediato; terceiro, o relatório de emprego não agrícola será divulgado às 20h30 de 6 de novembro, horário de Pequim. Até lá, todo o otimismo será apenas o rescaldo do “rali eleitoral”, e a divulgação dos dados poderá provocar uma nova precificação. Na abertura das bolsas dos EUA esta noite, acompanhe primeiro duas coisas: se as ações de chips conseguem parar de cair e se o Nasdaq 100 consegue se manter acima dos 28.400 pontos.
A euforia com os índices é real, e a divergência também. O que está sendo posto à prova nesta fase é a seleção de ações, não o alinhamento a um lado.
#美股 #InteligênciaArtificial
Mas, por trás da alta, há uma fissura: o índice Philadelphia Semiconductor caiu 3,1% na contramão do mercado, atingindo a mínima de vários meses, enquanto as ações de chips foram alvo de vendas concentradas. Já a Amazon subiu cerca de 6%, e Microsoft e Apple lideraram os ganhos do Dow. No mesmo dia, na mesma temática central da inteligência artificial, as empresas de nuvem foram disputadas e as fabricantes de chips foram vendidas — o mercado aposta que o dinheiro da inteligência artificial está começando a migrar de quem “vende pás” para quem “usa pás para minerar e ganhar dinheiro”.
Há ainda outro sinal que merece atenção: o S&P 500 ponderado igualmente subiu 1,93% no dia, superando o S&P 500 ponderado por valor de mercado. Ponderação igual significa que as ações têm o mesmo peso, independentemente do tamanho da empresa, o que reflete melhor o desempenho da “ação média”. Isso mostra que a alta desta vez não foi sustentada por algumas gigantes: a maioria das ações subiu em conjunto, e a amplitude do movimento é mais saudável do que o próprio índice.
A cadeia de fatores é bastante clara: resultado das eleições de meio de mandato + queda de 8,29% no preço do petróleo em um único dia (em meio a rumores de distensão nas relações entre os EUA e o Irã) + recuo dos rendimentos dos títulos do Tesouro americano. Três fatores positivos se combinaram, levando a uma recomposição de uma só vez de posições que estavam reduzidas havia muito tempo. Mas a queda das ações de chips na contramão do mercado nos lembra que a lógica de precificação desta recuperação está mudando de marcha: o mercado já não compra indiscriminadamente qualquer “conceito de inteligência artificial”; começa a selecionar quem consegue realmente transformar capacidade computacional em lucro.
Há três riscos: primeiro, os semicondutores são um indicador antecedente do movimento da inteligência artificial. Se o índice Philadelphia Semiconductor continuar rompendo níveis de suporte, o potencial de recuperação do Nasdaq 100 ficará limitado; segundo, a queda de 8% no petróleo foi impulsionada por notícias de um único dia. Se a distensão entre EUA e Irã não se confirmar, as expectativas de inflação poderão se inverter de imediato; terceiro, o relatório de emprego não agrícola será divulgado às 20h30 de 6 de novembro, horário de Pequim. Até lá, todo o otimismo será apenas o rescaldo do “rali eleitoral”, e a divulgação dos dados poderá provocar uma nova precificação. Na abertura das bolsas dos EUA esta noite, acompanhe primeiro duas coisas: se as ações de chips conseguem parar de cair e se o Nasdaq 100 consegue se manter acima dos 28.400 pontos.
A euforia com os índices é real, e a divergência também. O que está sendo posto à prova nesta fase é a seleção de ações, não o alinhamento a um lado.
#美股 #InteligênciaArtificial