#美国10月非农出炉：降息还有戏吗？
Vamos começar por dois fatos: o relatório de emprego não agrícola de outubro só será divulgado na sexta-feira, às 21:30 (08:30, horário do leste dos EUA); e, neste momento, as apostas apontam para um aumento dos juros em dezembro, com probabilidade de cerca de 82% após a reunião de outubro.
Os dados de setembro já contaram metade da história. Foram criados 29 mil empregos, contra uma expectativa de 90 mil; o número de julho foi revisado para baixo, para −10 mil, e os dados de julho e agosto foram revisados para baixo em 60 mil no total. A previsão para outubro é de 40 mil a 65 mil, abaixo da média mensal de 68 mil deste ano. Mesmo que se confirme, será apenas uma desaceleração, não uma recuperação.
O que determina o corte de juros não é o número de novas vagas. A taxa de desemprego está em 4,2%, e a expectativa é de estabilidade; o que realmente persiste são os salários: o crescimento anual do salário médio por hora caiu por três meses consecutivos, e a previsão para outubro é de 2,9%. Do lado da inflação, o CPI de setembro ficou em 3,7%, e o núcleo, em 2,6%; a previsão para outubro é de 3,75%, mas o dado só sai em 10 de novembro. O núcleo continua acima da meta, e os salários seguem perto de 3%. Se esses dois indicadores não caírem, não há conversa sobre cortes de juros.
Na sexta-feira, fique de olho em três coisas:
1. Se o crescimento anual do salário por hora ficará abaixo de 2,9%;
2. Se a taxa de desemprego caminhará para 4,5%;
3. Se a criação de empregos cairá para menos de 20 mil.
Os dois primeiros indicam tendências; só o terceiro seria uma surpresa capaz de mudar as expectativas de cortes de juros. O ADP de hoje, às 21:15, é apenas uma prévia.
#美联储会议 #降息预期
Vamos começar por dois fatos: o relatório de emprego não agrícola de outubro só será divulgado na sexta-feira, às 21:30 (08:30, horário do leste dos EUA); e, neste momento, as apostas apontam para um aumento dos juros em dezembro, com probabilidade de cerca de 82% após a reunião de outubro.
Os dados de setembro já contaram metade da história. Foram criados 29 mil empregos, contra uma expectativa de 90 mil; o número de julho foi revisado para baixo, para −10 mil, e os dados de julho e agosto foram revisados para baixo em 60 mil no total. A previsão para outubro é de 40 mil a 65 mil, abaixo da média mensal de 68 mil deste ano. Mesmo que se confirme, será apenas uma desaceleração, não uma recuperação.
O que determina o corte de juros não é o número de novas vagas. A taxa de desemprego está em 4,2%, e a expectativa é de estabilidade; o que realmente persiste são os salários: o crescimento anual do salário médio por hora caiu por três meses consecutivos, e a previsão para outubro é de 2,9%. Do lado da inflação, o CPI de setembro ficou em 3,7%, e o núcleo, em 2,6%; a previsão para outubro é de 3,75%, mas o dado só sai em 10 de novembro. O núcleo continua acima da meta, e os salários seguem perto de 3%. Se esses dois indicadores não caírem, não há conversa sobre cortes de juros.
Na sexta-feira, fique de olho em três coisas:
1. Se o crescimento anual do salário por hora ficará abaixo de 2,9%;
2. Se a taxa de desemprego caminhará para 4,5%;
3. Se a criação de empregos cairá para menos de 20 mil.
Os dois primeiros indicam tendências; só o terceiro seria uma surpresa capaz de mudar as expectativas de cortes de juros. O ADP de hoje, às 21:15, é apenas uma prévia.
#美联储会议 #降息预期
