Schroders leva um fundo de dívida de mercados emergentes para a Solana: a tokenização finalmente vai além do «dinheiro on-chain»?
Uma gestora tradicional com mais de 200 anos de história leva pela primeira vez uma das suas estratégias de investimento para uma blockchain pública — e escolhe dívida de mercados emergentes, não um fundo do mercado monetário. Será uma evolução dos RWA ou apenas mais um comunicado de imprensa?
Publicação oficial da Centrifuge no X (madrugada de 5 de novembro, hora de Pequim): a Schroders, com mais de 200 anos de história e mais de 50 anos de experiência em investimentos em dívida de mercados emergentes, leva pela primeira vez uma estratégia de investimento para a blockchain. O seu fundo de dívida de mercados emergentes já está disponível na Solana, com o apoio da Centrifuge.
Segundo a CoinDesk, há alguns detalhes que merecem atenção:
- A estrutura é a de um «fundo feeder»: os investidores detêm unidades tokenizadas de um fundo feeder, que, por sua vez, investe no fundo de dívida de mercados emergentes da Schroders. O valor das unidades acompanha o valor patrimonial líquido; não se detém diretamente o fundo subjacente.
- Esta é a primeira vez que a Schroders chega à Solana, mas não é a sua primeira iniciativa de tokenização: em agosto deste ano, recebeu na Irlanda aprovação regulatória para uma classe de unidades tokenizadas de um fundo do mercado monetário em dólares.
- A Schroders gere cerca de 1,1 biliões de dólares em ativos (dados até junho, segundo a CoinDesk).
Porque é que isto significa «mais do que dinheiro on-chain»:
Nos últimos anos, a tokenização foi dominada por títulos do Tesouro dos EUA e fundos do mercado monetário — essencialmente, levar para a blockchain rendimentos semelhantes aos do dinheiro. A dívida de mercados emergentes é diferente: os retornos dependem da solvabilidade dos governos e das empresas de cada país, das taxas de câmbio e das economias locais. As fontes de risco são completamente diferentes.
Há algumas coisas que convém distinguir:
1. O que muda com a entrada na blockchain é a forma como as unidades são registadas e transferidas; o risco das obrigações subjacentes não muda. O risco de crédito e o risco cambial continuam lá, na mesma.
2. «Estar na Solana» não significa que qualquer pessoa possa comprar a qualquer momento. Os requisitos e as regiões elegíveis dependem dos documentos do emitente.
3. Para a SOL, isto é uma narrativa sobre o ecossistema, não um motivo para comprar.
Uma verdade incómoda: há anos que se fala em «gestoras com biliões de dólares a entrar na blockchain» e, quando isso finalmente acontece, chega um fundo de obrigações. Não é sexy, mas é assim que os ativos reais se parecem.
Que tipo de ativo achas que virá a seguir para os RWA? Vamos conversar nos comentários.
#RWA #代币化 #Solana $SOL
Uma gestora tradicional com mais de 200 anos de história leva pela primeira vez uma das suas estratégias de investimento para uma blockchain pública — e escolhe dívida de mercados emergentes, não um fundo do mercado monetário. Será uma evolução dos RWA ou apenas mais um comunicado de imprensa?
Publicação oficial da Centrifuge no X (madrugada de 5 de novembro, hora de Pequim): a Schroders, com mais de 200 anos de história e mais de 50 anos de experiência em investimentos em dívida de mercados emergentes, leva pela primeira vez uma estratégia de investimento para a blockchain. O seu fundo de dívida de mercados emergentes já está disponível na Solana, com o apoio da Centrifuge.
Segundo a CoinDesk, há alguns detalhes que merecem atenção:
- A estrutura é a de um «fundo feeder»: os investidores detêm unidades tokenizadas de um fundo feeder, que, por sua vez, investe no fundo de dívida de mercados emergentes da Schroders. O valor das unidades acompanha o valor patrimonial líquido; não se detém diretamente o fundo subjacente.
- Esta é a primeira vez que a Schroders chega à Solana, mas não é a sua primeira iniciativa de tokenização: em agosto deste ano, recebeu na Irlanda aprovação regulatória para uma classe de unidades tokenizadas de um fundo do mercado monetário em dólares.
- A Schroders gere cerca de 1,1 biliões de dólares em ativos (dados até junho, segundo a CoinDesk).
Porque é que isto significa «mais do que dinheiro on-chain»:
Nos últimos anos, a tokenização foi dominada por títulos do Tesouro dos EUA e fundos do mercado monetário — essencialmente, levar para a blockchain rendimentos semelhantes aos do dinheiro. A dívida de mercados emergentes é diferente: os retornos dependem da solvabilidade dos governos e das empresas de cada país, das taxas de câmbio e das economias locais. As fontes de risco são completamente diferentes.
Há algumas coisas que convém distinguir:
1. O que muda com a entrada na blockchain é a forma como as unidades são registadas e transferidas; o risco das obrigações subjacentes não muda. O risco de crédito e o risco cambial continuam lá, na mesma.
2. «Estar na Solana» não significa que qualquer pessoa possa comprar a qualquer momento. Os requisitos e as regiões elegíveis dependem dos documentos do emitente.
3. Para a SOL, isto é uma narrativa sobre o ecossistema, não um motivo para comprar.
Uma verdade incómoda: há anos que se fala em «gestoras com biliões de dólares a entrar na blockchain» e, quando isso finalmente acontece, chega um fundo de obrigações. Não é sexy, mas é assim que os ativos reais se parecem.
Que tipo de ativo achas que virá a seguir para os RWA? Vamos conversar nos comentários.
#RWA #代币化 #Solana $SOL
