$QCOM acabou de divulgar os resultados — superou as expectativas nos dois indicadores, mas o mercado não está convencido.
O lucro ajustado por ação ficou em US$ 2,17, um centavo acima da estimativa de US$ 2,16. A receita chegou a US$ 10,32 bilhões, contra US$ 10,14 bilhões esperados. Um resultado claramente acima das expectativas no papel.
Mas eis o problema: as vendas de chips para celulares despencaram 26%, para US$ 5,14 bilhões. Esse é o negócio principal da empresa, e está sangrando. A projeção para o primeiro trimestre, de lucro por ação entre US$ 2,15 e US$ 2,35 (ponto médio de US$ 2,25), também ficou abaixo do consenso de US$ 2,29.
A movimentação do preço diz tudo: queda de 6,7% no after-hours, para US$ 162,05. O mercado está precificando fraqueza adiante, não comemorando o resultado acima das expectativas.
Este é um caso clássico de “superar as expectativas e projetar resultados mais fracos”. Quando sua principal fonte de receita cai 26% e a projeção decepciona, não importa que o resultado tenha superado as expectativas. Observe como a ação se comporta na abertura — se não recuperar rapidamente os níveis anteriores à divulgação dos resultados, espere mais quedas à medida que a perspectiva de crescimento for reavaliada.
Lição: resultados não se resumem a superar as estimativas. O que importa é a trajetória. Um resultado acima das expectativas acompanhado por fundamentos em deterioração é motivo para vender, não para comprar.
O lucro ajustado por ação ficou em US$ 2,17, um centavo acima da estimativa de US$ 2,16. A receita chegou a US$ 10,32 bilhões, contra US$ 10,14 bilhões esperados. Um resultado claramente acima das expectativas no papel.
Mas eis o problema: as vendas de chips para celulares despencaram 26%, para US$ 5,14 bilhões. Esse é o negócio principal da empresa, e está sangrando. A projeção para o primeiro trimestre, de lucro por ação entre US$ 2,15 e US$ 2,35 (ponto médio de US$ 2,25), também ficou abaixo do consenso de US$ 2,29.
A movimentação do preço diz tudo: queda de 6,7% no after-hours, para US$ 162,05. O mercado está precificando fraqueza adiante, não comemorando o resultado acima das expectativas.
Este é um caso clássico de “superar as expectativas e projetar resultados mais fracos”. Quando sua principal fonte de receita cai 26% e a projeção decepciona, não importa que o resultado tenha superado as expectativas. Observe como a ação se comporta na abertura — se não recuperar rapidamente os níveis anteriores à divulgação dos resultados, espere mais quedas à medida que a perspectiva de crescimento for reavaliada.
Lição: resultados não se resumem a superar as estimativas. O que importa é a trajetória. Um resultado acima das expectativas acompanhado por fundamentos em deterioração é motivo para vender, não para comprar.
