Por que os depósitos tokenizados não substituirão as stablecoins, segundo Jamal Raees, da Solana (4:13)
Os bancos estão começando a colocar depósitos em blockchain. Jamal Raees contou ao TheStreet Roundtable por que acredita que eles ainda precisarão de stablecoins para gastar esses depósitos na Money20/20.
Um token de depósito é uma versão digital do dinheiro mantido em um banco. Ele circula em uma blockchain, mas continua sendo um depósito, respaldado pelo balanço patrimonial do banco.
Em novembro passado, o JPMorgan disponibilizou seu token de depósito JPMD para clientes institucionais na Base, a blockchain pública criada pela Coinbase. Foi o primeiro token de depósito em dólares americanos emitido por um banco em uma blockchain pública.
Raees ingressou na Solana Foundation como gerente-geral de pagamentos em setembro, após passagens pela Polygon Labs, Bridge e Wyre. Ele disse que também trabalhou por um período na BitPay, Square e Cash App.
Tokens bancários para a tesouraria
Bessent apresentou as stablecoins atreladas ao dólar como uma ferramenta para fortalecer a dominância do dólar, uma ideia com a qual Raees concorda, mas ele vai ainda mais longe.
“Acho que as stablecoins e, especialmente, os depósitos tokenizados vão reforçar ainda mais isso, o que é ótimo”, disse ele.
Ele espera que os depósitos tokenizados se tornem o principal meio pelo qual as instituições mantêm dinheiro em formato on-chain. Disse que eles podem até ser segurados pela FDIC, embora isso ainda não esteja confirmado, e que ofereceriam o melhor rendimento. O JPMorgan ressalta que seu JPM Coin é um depósito, não uma stablecoin.
A promessa de rendimento pode dar vantagem aos bancos. O GENIUS Act, sancionado em julho de 2025, impede que emissores de stablecoins como a Circle paguem juros diretamente aos detentores, enquanto os depósitos bancários ainda podem render juros.
Tamanho do mercado de stablecoins e participação da Solana, em 2 de novembro. Fonte: DefiLlama
Por que Circle e Tether continuam controlando a infraestrutura
Segundo ele, o que os bancos não farão é dedicar uma década de trabalho para garantir liquidez em todos os mercados. Isso dá à Circle e à Tether “uma vantagem competitiva até certo ponto”.
O total de stablecoins em circulação é de cerca de US$ 295 bilhões, e a Solana detém aproximadamente US$ 15 bilhões desse total. Em dezembro, a Visa lançou um serviço de liquidação com stablecoins para bancos dos EUA, começando com USDC na Solana.
Raees acredita que os dois tipos de tokens podem funcionar em conjunto.
“O JPMorgan manterá o ativo em JPMD, fará a conversão programaticamente para USDC e, então, executará a transação”, disse ele.
Isso está alinhado a uma iniciativa mais ampla da fundação para expandir sua atuação em pagamentos e tecnologia financeira, de carteiras da Samsung a mercados emergentes.
Pagamentos agênticos começam com empresas
Questionado sobre o que mais o entusiasma, Raees apontou os agentes de IA.
“Acho que os pagamentos agênticos ficam realmente interessantes primeiro no segmento B2B — uma opinião polêmica. Acho que o varejo vem depois”, disse ele.
Ele disse que fornecedores já estão usando agentes para automatizar tarefas relacionadas a fornecedores e à cadeia de suprimentos. A Solana Foundation afirmou que os agentes de IA precisarão de novas infraestruturas de pagamento e que as stablecoins são uma escolha natural para máquinas pagando máquinas.
Ele também quer que o mercado de câmbio on-chain amadureça. Espera que o rendimento seja um tema importante nos próximos 18 meses.
“Achamos que os tesoureiros estão apenas começando a descobrir isso. Vai ser enorme”, disse Raees.
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Aviso: Este artigo tem fins meramente informativos e não constitui aconselhamento financeiro. Os investimentos em criptomoedas são altamente voláteis e arriscados. Sempre faça sua própria pesquisa antes de tomar qualquer decisão de investimento.