#美国10月非农出炉：降息还有戏吗？ Comentário intradiário sobre ações dos EUA (5 de novembro de 2026): os democratas venceram, mas o hardware de IA foi derrubado pelos próprios aliados?

O mercado teve um desempenho bastante divergente.

Microsoft, Amazon e Google subiram durante o pregão; a Amazon chegou a avançar mais de 7%, e a Microsoft, mais de 5%.

Do outro lado, o índice de semicondutores da Filadélfia caiu mais de 3,8% durante o pregão. Nvidia, TSMC e Broadcom recuaram, em geral, mais de 2%, e a Lumentum chegou a desabar 11%. O índice até parece bem, mas quase nada em toda a cadeia de hardware de IA ficou no azul.

Tem a ver com as eleições de meio de mandato, mas não ponha toda a culpa nos democratas.

Os democratas conquistaram as duas casas do Congresso, e os governos do Texas e de Ohio passaram para o lado azul. A expectativa de regras mais rígidas para aprovar data centers e de um endurecimento da regulação de IA é real, então é normal que o hardware tenha sido o primeiro a levar um golpe.

Mas o que realmente levou o dinheiro do hardware para o software foi outro fator: Amazon, Microsoft e Google, as ações que mais subiram, são justamente as três empresas que mais gastaram com poder computacional nos últimos dois anos.

As ações de quem paga sobem 7%; as de quem recebe caem 4%. O mercado está reavaliando “quem assume o risco”.

Quem compra hardware aposta que nunca haverá capacidade suficiente; quem compra empresas de nuvem e software aposta que “já pode cobrar pelo uso”. A chegada dos democratas apenas deu ao dinheiro uma desculpa para sair primeiro de uma operação de hardware que estava congestionada.

Isso é uma rotação “do hardware para o software” dentro da IA, não o fim da narrativa da IA. No hardware, espere a limpeza das posições e que as expectativas regulatórias sejam totalmente precificadas antes de avaliar o suporte. No software, não compre no auge; espere um recuo e a confirmação. $GOOGL $SOXL $KORU