O rendimento dos títulos do Tesouro americano de 10 anos e o $SPX agora estão se movendo na mesma direção.
Durante anos, títulos e ações tiveram correlação negativa: quando os rendimentos subiam, as ações caíam. Essa proteção acabou. Agora, eles estão subindo juntos.
Isso não é normal. É uma mudança de regime.
Quando os dois ativos sobem em sincronia, geralmente significa uma de duas coisas: ou as expectativas de crescimento são fortes o suficiente para impulsionar tudo, ou algo estrutural mudou na forma como os mercados precificam o risco.
A velha estratégia — comprar títulos quando as ações caem — não funciona mais. Montar uma carteira ficou mais difícil.
Preste atenção nisso. Não vai ficar quieto por muito tempo.
Durante anos, títulos e ações tiveram correlação negativa: quando os rendimentos subiam, as ações caíam. Essa proteção acabou. Agora, eles estão subindo juntos.
Isso não é normal. É uma mudança de regime.
Quando os dois ativos sobem em sincronia, geralmente significa uma de duas coisas: ou as expectativas de crescimento são fortes o suficiente para impulsionar tudo, ou algo estrutural mudou na forma como os mercados precificam o risco.
A velha estratégia — comprar títulos quando as ações caem — não funciona mais. Montar uma carteira ficou mais difícil.
Preste atenção nisso. Não vai ficar quieto por muito tempo.