Minha avaliação é que as saídas líquidas consecutivas dos ETFs à vista de Bitcoin nesta rodada parecem ser mais o resultado combinado de ajustes de sentimento e de posições do que de uma retirada estrutural de capital institucional. Essa avaliação depende de as saídas diminuírem e de a acumulação on-chain continuar; se o IBIT da BlackRock continuar registrando grandes saídas, será necessário revisá-la.
Primeiro, os fatos. A PANews, citando dados da SoSoValue, informou que, em 3 de novembro, horário do leste dos EUA, os ETFs à vista de Bitcoin tiveram saídas líquidas totais de US$ 116 milhões, completando três dias consecutivos de saídas. No pregão anterior, as saídas foram de US$ 399 milhões, incluindo uma saída líquida diária de US$ 405 milhões do IBIT da BlackRock. Embora o BITB da Bitwise e o FBTC da Fidelity tenham registrado pequenas entradas líquidas, elas não reverteram a tendência geral. No mesmo período, a Onchain Lens monitorou a transferência de cerca de 7.244 BTC e 63,6 mil ETH de endereços relacionados à BlackRock para a Coinbase Prime, totalizando aproximadamente US$ 702 milhões na ocasião. Segundo a Cointelegraph, André Dragosch, da Bitwise, atribuiu as saídas ao enfraquecimento do sentimento do mercado e afirmou que, em geral, as instituições mantiveram sua exposição.
É importante distinguir o seguinte: as saídas líquidas dos ETFs registram alterações em subscrições e resgates, mas não significam que os bitcoins correspondentes às cotas tenham sido diretamente despejados no mercado à vista. Da mesma forma, a transferência de ativos de um endereço para uma corretora é apenas uma etapa do fluxo de fundos pendente de processamento; o material desta vez não informa se houve negociação nem a que preço. A afirmação de Dragosch de que “as posições institucionais não mudaram” é uma opinião institucional, não um fato verificado.
Com base nisso, pode-se inferir que a hipótese de saídas motivadas pelo sentimento ganha força se as saídas diminuírem posteriormente, o IBIT deixar de registrar resgates diários na casa das centenas de milhões de dólares e o indicador de “esgotamento dos vendedores” mencionado pela CryptoQuant permanecer em níveis baixos. Por outro lado, se o IBIT registrar grandes saídas consecutivas, acompanhadas de transferências contínuas de ativos de endereços para corretoras, isso deve ser visto como uma redução efetiva das posições. As projeções de Yili Hua, de US$ 80 mil, e de Markus Thielen, de US$ 90 mil até o fim do ano, são opiniões de analistas e não constituem evidências de confirmação. Vou acompanhar as entradas e saídas líquidas diárias dos ETFs e os dados específicos do IBIT, em vez de uma recuperação de preço em um único dia. Este artigo não constitui recomendação de investimento.
$BTC
#BTC #ETH #ETF #DadosOnChain
Fontes:
Cointelegraph (publicado originalmente em 04/11, às 17h38, horário de Pequim)
https://cointelegraph.com/markets/bitcoin-etf-shed-1-16-billion-bitwise-short-term-risk-off?utm_source=rss_feed&utm_medium=rss&utm_campaign=rss_partner_inbound
PANews (publicado originalmente em 04/11, às 18h20, horário de Pequim)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a1a612-5155-77c5-bf33-beaf84a3aa07
Primeiro, os fatos. A PANews, citando dados da SoSoValue, informou que, em 3 de novembro, horário do leste dos EUA, os ETFs à vista de Bitcoin tiveram saídas líquidas totais de US$ 116 milhões, completando três dias consecutivos de saídas. No pregão anterior, as saídas foram de US$ 399 milhões, incluindo uma saída líquida diária de US$ 405 milhões do IBIT da BlackRock. Embora o BITB da Bitwise e o FBTC da Fidelity tenham registrado pequenas entradas líquidas, elas não reverteram a tendência geral. No mesmo período, a Onchain Lens monitorou a transferência de cerca de 7.244 BTC e 63,6 mil ETH de endereços relacionados à BlackRock para a Coinbase Prime, totalizando aproximadamente US$ 702 milhões na ocasião. Segundo a Cointelegraph, André Dragosch, da Bitwise, atribuiu as saídas ao enfraquecimento do sentimento do mercado e afirmou que, em geral, as instituições mantiveram sua exposição.
É importante distinguir o seguinte: as saídas líquidas dos ETFs registram alterações em subscrições e resgates, mas não significam que os bitcoins correspondentes às cotas tenham sido diretamente despejados no mercado à vista. Da mesma forma, a transferência de ativos de um endereço para uma corretora é apenas uma etapa do fluxo de fundos pendente de processamento; o material desta vez não informa se houve negociação nem a que preço. A afirmação de Dragosch de que “as posições institucionais não mudaram” é uma opinião institucional, não um fato verificado.
Com base nisso, pode-se inferir que a hipótese de saídas motivadas pelo sentimento ganha força se as saídas diminuírem posteriormente, o IBIT deixar de registrar resgates diários na casa das centenas de milhões de dólares e o indicador de “esgotamento dos vendedores” mencionado pela CryptoQuant permanecer em níveis baixos. Por outro lado, se o IBIT registrar grandes saídas consecutivas, acompanhadas de transferências contínuas de ativos de endereços para corretoras, isso deve ser visto como uma redução efetiva das posições. As projeções de Yili Hua, de US$ 80 mil, e de Markus Thielen, de US$ 90 mil até o fim do ano, são opiniões de analistas e não constituem evidências de confirmação. Vou acompanhar as entradas e saídas líquidas diárias dos ETFs e os dados específicos do IBIT, em vez de uma recuperação de preço em um único dia. Este artigo não constitui recomendação de investimento.
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Fontes:
Cointelegraph (publicado originalmente em 04/11, às 17h38, horário de Pequim)
https://cointelegraph.com/markets/bitcoin-etf-shed-1-16-billion-bitwise-short-term-risk-off?utm_source=rss_feed&utm_medium=rss&utm_campaign=rss_partner_inbound
PANews (publicado originalmente em 04/11, às 18h20, horário de Pequim)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a1a612-5155-77c5-bf33-beaf84a3aa07
