Regulador considera, segundo relatos, que o token é uma commodity digital e aprova um plano de emissão limitada
Segundo relatos, a SEC recuou na tentativa de abrir um processo por oferta de valores mobiliários contra o Canton Coin, o token nativo da Canton Network. Dois veículos, Cryptopolitan e crypto.news, noticiaram o desenvolvimento em 4 de novembro. Ambos descreveram a posição da agência como decorrente da ausência de controle centralizado sobre a rede.
Segundo os relatos, o raciocínio da SEC se concentra na descentralização. O argumento é que, se nenhuma entidade única dirigir as operações da rede ou a emissão do token, ele fica fora do enquadramento tradicional de valores mobiliários. Esse enquadramento normalmente avalia se os compradores esperam obter lucros com os esforços de um promotor específico ou de um grupo.
A crypto.news informou que a SEC caracterizou especificamente a Canton Coin como uma commodity digital, e não como um valor mobiliário. Essa distinção é importante porque as commodities digitais geralmente estão sob a jurisdição da Commodity Futures Trading Commission, e não da SEC. O veículo também informou que a agência autorizou uma emissão limitada do token, sugerindo que podem ser aplicáveis algumas condições ou limites à forma como ele entra em circulação.
A Cryptopolitan apresentou o acontecimento como um alívio para o projeto, observando que a ausência de uma ação de fiscalização relacionada a valores mobiliários foi o principal resultado. Essa abordagem destaca um tema recorrente na regulamentação das criptomoedas: as decisões de fiscalização muitas vezes dependem do grau de descentralização que uma rede consegue demonstrar, e não apenas do projeto técnico do token.
A Canton Network se posicionou como uma infraestrutura voltada às finanças institucionais, um setor que os reguladores têm examinado de perto, considerando os riscos envolvidos para bancos, gestores de ativos e outras entidades regulamentadas. Qualquer sinal da SEC sobre como tratará tokens vinculados a esse tipo de infraestrutura provavelmente chamará a atenção das equipes de conformidade e dos assessores jurídicos de todo o setor.
Nenhum dos dois relatos detalhou o alcance completo da decisão da SEC, incluindo se ela se aplica especificamente à Canton Coin ou se oferece orientações que poderiam se estender a redes com estrutura semelhante. Os dois relatos concordam quanto aos elementos principais: nenhuma ação relacionada a valores mobiliários, classificação como commodity digital e autorização de uma emissão limitada. Além disso, nenhum dos relatos especificou totalmente os prazos, as condições vinculadas à emissão ou a análise jurídica subjacente da SEC.
Essa postura regulatória se encaixa em uma tendência mais ampla observada nos últimos anos. A SEC tem distinguido periodicamente entre tokens que considera contratos de investimento e aqueles que trata como commodities, muitas vezes com base nas estruturas de governança da rede. Em geral, projetos que conseguem demonstrar controle distribuído, em vez de depender de uma equipe fundadora ou de uma fundação, têm mais facilidade para contestar a classificação como valores mobiliários.
Para os participantes do mercado, esse acontecimento oferece um exemplo de como a SEC está aplicando atualmente seu critério de descentralização. Isso não estabelece necessariamente um precedente vinculante para outros tokens, já que cada decisão tende a se basear nos fatos específicos e estar vinculada ao modelo de governança de uma determinada rede.
Impacto no mercado
Se confirmada e acompanhada de mais comentários da SEC, a decisão poderá reduzir parte da incerteza regulatória para projetos desenvolvidos em torno de uma infraestrutura blockchain de nível institucional. A classificação como commodity digital geralmente submete um token à supervisão da CFTC, em vez dos requisitos de registro da SEC, o que pode simplificar a conformidade para corretoras e custodiante que o administrem.
O mercado de criptomoedas em geral pode interpretar isso como mais um exemplo que reforça a ideia de que redes suficientemente descentralizadas podem evitar o tratamento como valores mobiliários. No entanto, como a justificativa da SEC neste caso não foi detalhada por completo, outros projetos não devem presumir que terão automaticamente o mesmo benefício sem realizar sua própria análise de descentralização.
A posição atribuída à SEC sobre a Canton Coin se soma a um conjunto crescente de decisões regulatórias que moldam a classificação dos ativos digitais nos Estados Unidos. Novas declarações oficiais da SEC ajudariam a esclarecer o alcance e a durabilidade dessa decisão.
Perguntas frequentes
O que é a Canton Coin?
A Canton Coin é o token nativo da Canton Network, uma plataforma blockchain associada a aplicações de finanças institucionais.
Por que, segundo relatos, a SEC evitou uma ação de fiscalização relacionada a valores mobiliários?
Segundo os relatos, a posição da SEC se baseia na ausência de controle centralizado da rede, um fator importante que os reguladores usam para avaliar se um token se qualifica como valor mobiliário.
O que significa a classificação como commodity digital para a Canton Coin?
Isso sugere que o token geralmente ficaria sob a supervisão da CFTC, e não sob a regulamentação de valores mobiliários da SEC, o que poderia simplificar a conformidade para as empresas que o administram.
Essa decisão se aplica a outros tokens de criptomoedas?
Os relatos não indicam que a decisão se estenda além da Canton Coin, já que as classificações da SEC normalmente são específicas à estrutura de governança de cada rede.
Publicado originalmente por AltcoinGordon, com texto de Amelia Brooks. Republicado com autorização.
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