As eleições de meio de mandato dos EUA terminaram. Daqui para a frente, o que o mercado realmente vai negociar é o espaço de manobra de Trump para implementar políticas nos próximos dois anos e as mudanças na precificação dos ativos decorrentes disso.
Na minha opinião, há 3 aspectos a observar nestas eleições:
1、Política fiscal e ações dos EUA
Se os democratas conquistarem a Câmara dos Representantes, Trump poderá enfrentar mais obstáculos para avançar com cortes de impostos, gastos fiscais e planos orçamentários.
Isso pode afetar as ações dos EUA por duas vias:
Por um lado, a redução das expectativas de estímulos fiscais pode afetar os lucros das empresas e o apetite por risco do mercado. Por outro, se os dois partidos entrarem em um impasse orçamentário, o financiamento do governo e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA também poderão sofrer novas oscilações.
Especialmente no Nasdaq e nas grandes empresas de tecnologia, não basta considerar as expectativas de cortes de juros: é preciso observar também as taxas de juros reais, os investimentos de capital e se os lucros das empresas conseguirão sustentar as avaliações.
2、BTC: foco na liquidez e nas expectativas regulatórias
A lógica central do BTC continua sendo a liquidez macroeconômica.
Se as expectativas em relação à política fiscal mudarem, o dólar, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e o apetite por risco do mercado serão afetados, com reflexos no mercado de criptoativos.
Além disso, vale acompanhar o avanço do CLARITY Act.
Se o marco regulatório das criptomoedas nos EUA for sendo definido, isso poderá melhorar as expectativas em relação à participação institucional e ao desenvolvimento do setor. Mas o avanço legislativo não significa que o capital entrará imediatamente no curto prazo. No fim, será preciso observar os fluxos de recursos para ETFs, a liquidez das stablecoins e a demanda efetiva do mercado.
3、A correlação entre as ações dos EUA e o BTC
Não se deve analisar esses dois mercados como se fossem totalmente independentes.
Quando o dólar enfraquece, as taxas de juros reais recuam e as perspectivas de liquidez melhoram, tanto o Nasdaq quanto o BTC podem, em geral, receber sustentação do apetite por risco.
Mas, se os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA subirem rapidamente e o mercado começar a reavaliar os custos de financiamento e as avaliações, as ações de tecnologia e o BTC também poderão sofrer pressão ao mesmo tempo.
É importante observar que a estrutura de volatilidade e os fatores que impulsionam os fluxos de capital nos dois mercados não são exatamente iguais. Portanto, não se deve deduzir simplesmente a trajetória do BTC a partir das altas e baixas do Nasdaq.
Minha lista de indicadores para acompanhar daqui em diante:
Nasdaq: expectativas de lucro das empresas de tecnologia e taxas de juros reais.
BTC: entradas líquidas em ETFs, liquidez do dólar e estruturas de preços importantes.
DXY: se a força ou a fraqueza do dólar se consolidará em uma tendência duradoura.
Treasuries de 10 anos: se as mudanças nos rendimentos começarão a pressionar os ativos de risco.
O valor de negociação destas eleições não está em apostar simplesmente nos republicanos ou nos democratas, mas em observar como as expectativas em relação às políticas se refletem nos fluxos de capital e nas avaliações.
Na minha opinião, há 3 aspectos a observar nestas eleições:
1、Política fiscal e ações dos EUA
Se os democratas conquistarem a Câmara dos Representantes, Trump poderá enfrentar mais obstáculos para avançar com cortes de impostos, gastos fiscais e planos orçamentários.
Isso pode afetar as ações dos EUA por duas vias:
Por um lado, a redução das expectativas de estímulos fiscais pode afetar os lucros das empresas e o apetite por risco do mercado. Por outro, se os dois partidos entrarem em um impasse orçamentário, o financiamento do governo e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA também poderão sofrer novas oscilações.
Especialmente no Nasdaq e nas grandes empresas de tecnologia, não basta considerar as expectativas de cortes de juros: é preciso observar também as taxas de juros reais, os investimentos de capital e se os lucros das empresas conseguirão sustentar as avaliações.
2、BTC: foco na liquidez e nas expectativas regulatórias
A lógica central do BTC continua sendo a liquidez macroeconômica.
Se as expectativas em relação à política fiscal mudarem, o dólar, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e o apetite por risco do mercado serão afetados, com reflexos no mercado de criptoativos.
Além disso, vale acompanhar o avanço do CLARITY Act.
Se o marco regulatório das criptomoedas nos EUA for sendo definido, isso poderá melhorar as expectativas em relação à participação institucional e ao desenvolvimento do setor. Mas o avanço legislativo não significa que o capital entrará imediatamente no curto prazo. No fim, será preciso observar os fluxos de recursos para ETFs, a liquidez das stablecoins e a demanda efetiva do mercado.
3、A correlação entre as ações dos EUA e o BTC
Não se deve analisar esses dois mercados como se fossem totalmente independentes.
Quando o dólar enfraquece, as taxas de juros reais recuam e as perspectivas de liquidez melhoram, tanto o Nasdaq quanto o BTC podem, em geral, receber sustentação do apetite por risco.
Mas, se os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA subirem rapidamente e o mercado começar a reavaliar os custos de financiamento e as avaliações, as ações de tecnologia e o BTC também poderão sofrer pressão ao mesmo tempo.
É importante observar que a estrutura de volatilidade e os fatores que impulsionam os fluxos de capital nos dois mercados não são exatamente iguais. Portanto, não se deve deduzir simplesmente a trajetória do BTC a partir das altas e baixas do Nasdaq.
Minha lista de indicadores para acompanhar daqui em diante:
Nasdaq: expectativas de lucro das empresas de tecnologia e taxas de juros reais.
BTC: entradas líquidas em ETFs, liquidez do dólar e estruturas de preços importantes.
DXY: se a força ou a fraqueza do dólar se consolidará em uma tendência duradoura.
Treasuries de 10 anos: se as mudanças nos rendimentos começarão a pressionar os ativos de risco.
O valor de negociação destas eleições não está em apostar simplesmente nos republicanos ou nos democratas, mas em observar como as expectativas em relação às políticas se refletem nos fluxos de capital e nas avaliações.
