As probabilidades macro dos EUA acabaram de mudar drasticamente — e rápido.
Outubro começou com as probabilidades de crescimento em alta nos 22%, as mais baixas entre todas as principais regiões acompanhadas. E agora? 41%.
As probabilidades de inflação caíram ainda mais. De 58% em 28 de outubro para 27% uma semana depois. As linhas cruzaram-se no Halloween.
Três catalisadores:
• O petróleo Brent caiu de US$ 118 para US$ 104 em duas sessões, depois de Teerã sinalizar disponibilidade para negociar
• Os custos de transporte marítimo e as margens de refinação já começam a recuar — as tarifas dos petroleiros e os spreads da gasolina atingiram o pico
• Os efeitos de calendário começam a fazer-se sentir — o aumento dos preços da energia do ano passado começa a sair da base de comparação em novembro
A mudança de regime está em curso. O ambiente «tipo QE» (crescimento em alta, inflação em queda, liquidez abundante) está agora nos 35%. O «QE de pato manco» (o ambiente de estagflação que dominou desde setembro) caiu de 28% para 13% numa semana.
A última vez que a probabilidade de crescimento dos EUA mudou tão bruscamente? Março. Antecipou em seis semanas a subida de abril.
O momentum das ações ainda não acompanhou. É aí que está a oportunidade.
Esta é a vantagem: antecipar a viragem antes de ela aparecer na próxima divulgação do IPC. Probabilidades de crescimento, inflação e liquidez atualizadas diariamente para os EUA, a zona euro, o Reino Unido, a China e a Índia — além do modelo de regimes e de indicadores de posicionamento.
A macro está em movimento. A questão é se está posicionado para o que aí vem ou se ainda está a lutar na guerra passada.
Outubro começou com as probabilidades de crescimento em alta nos 22%, as mais baixas entre todas as principais regiões acompanhadas. E agora? 41%.
As probabilidades de inflação caíram ainda mais. De 58% em 28 de outubro para 27% uma semana depois. As linhas cruzaram-se no Halloween.
Três catalisadores:
• O petróleo Brent caiu de US$ 118 para US$ 104 em duas sessões, depois de Teerã sinalizar disponibilidade para negociar
• Os custos de transporte marítimo e as margens de refinação já começam a recuar — as tarifas dos petroleiros e os spreads da gasolina atingiram o pico
• Os efeitos de calendário começam a fazer-se sentir — o aumento dos preços da energia do ano passado começa a sair da base de comparação em novembro
A mudança de regime está em curso. O ambiente «tipo QE» (crescimento em alta, inflação em queda, liquidez abundante) está agora nos 35%. O «QE de pato manco» (o ambiente de estagflação que dominou desde setembro) caiu de 28% para 13% numa semana.
A última vez que a probabilidade de crescimento dos EUA mudou tão bruscamente? Março. Antecipou em seis semanas a subida de abril.
O momentum das ações ainda não acompanhou. É aí que está a oportunidade.
Esta é a vantagem: antecipar a viragem antes de ela aparecer na próxima divulgação do IPC. Probabilidades de crescimento, inflação e liquidez atualizadas diariamente para os EUA, a zona euro, o Reino Unido, a China e a Índia — além do modelo de regimes e de indicadores de posicionamento.
A macro está em movimento. A questão é se está posicionado para o que aí vem ou se ainda está a lutar na guerra passada.