Os investidores dos EUA estiveram praticamente ausentes do lado comprador do Bitcoin por quase um ano.
O Índice de Prêmio da Coinbase mede a diferença de preço do Bitcoin entre a Coinbase e a Binance. Como a Coinbase é usada principalmente por investidores e instituições dos EUA, uma leitura positiva indica maior pressão compradora por parte dos EUA, enquanto uma leitura negativa aponta para maior pressão vendedora.
Durante as grandes altas de 2024 e 2025, o índice ficou majoritariamente no verde. Desde o fim de 2025, porém, permaneceu quase continuamente no vermelho. O período negativo iniciado no verão de 2026 é o mais longo do gráfico. Atualmente, o índice está perto de -0,1, depois de cair a -0,27 nos últimos dias.
O detalhe mais notável é que o prêmio permaneceu negativo mesmo com o Bitcoin subindo da faixa dos US$ 60 mil para cerca de US$ 87 mil em setembro. Em outras palavras, essa recuperação não foi impulsionada por compradores dos EUA; a demanda veio de outros lugares.
Um prêmio negativo nem sempre significa que haverá mais quedas. No fim de 2022, durante o colapso da FTX, o índice estava profundamente negativo, e esse período coincidiu com o fundo do ciclo. Investidores dos EUA que venderam perto das mínimas voltaram depois como compradores.
O principal sinal a observar é se o índice volta a ficar acima de zero de forma sustentada. Até que a demanda dos EUA retorne, a sustentabilidade de qualquer alta continuará em questão.
O preço parece igual em todas as telas. Quem está comprando aparece no prêmio.
Escrito por BaykusCharts