Tether tem 150 mil BTC, mas o IBIT teve saída de 400 milhões em um dia
Em poucas palavras, o mais interessante sobre o BTC hoje não é o preço, mas as instituições em lados opostos da disputa — e eu fico no meio, com cautela.
De um lado está a Tether. Ontem, no fórum Plan ₿, em Lugano, o CEO Ardoino disse pessoalmente que a empresa tem cerca de 150 mil BTC, o equivalente a aproximadamente 11,5 bilhões de dólares ao preço atual.
Do outro lado está o IBIT, da BlackRock, que registrou uma saída líquida diária de 405,3 milhões de dólares na segunda-feira, a maior desde 26 de junho. Os ETFs spot de BTC dos EUA tiveram, juntos, uma saída líquida de 398,6 milhões na segunda-feira. Em dois dias, o total passou de 1,04 bilhão.
Vamos começar pelos 150 mil BTC da Tether: é preciso fazer as contas com cuidado.
No relatório de atestação do terceiro trimestre da Tether, divulgado em 30 de outubro e elaborado pela BDO, o item de Bitcoin era de 8,37 bilhões de dólares. Ao preço de 83.621 dólares por unidade em 30 de setembro, isso equivale a apenas cerca de 100.060 BTC.
Há uma diferença exata de 50 mil BTC entre os 150 mil citados pelo CEO e os 100 mil do relatório. Ardoino não disse onde estão esses 50 mil nem quando foram comprados.
Por isso, não se deve interpretar diretamente esses 150 mil BTC como se a Tether tivesse comprado mais 50 mil. A forma mais rigorosa de dizer é que as participações da empresa em base consolidada são maiores do que as registradas nas reservas do USDT; os ativos da parte de investimentos não aparecem no relatório de reservas.
Mas, seja qual for a conta, 150 mil BTC já colocam a empresa como a segunda maior detentora corporativa do mundo, atrás apenas dos 849.327 BTC da Strategy — cerca de 18% do total dela.
Agora, vamos ao IBIT: também é preciso explicar o que significa esse número de 400 milhões.
Não é a BlackRock vendendo moedas porque está pessimista. São os investidores resgatando suas cotas, e o fundo é obrigado a reduzir suas posições proporcionalmente. As moedas saem junto com os pedidos de resgate.
Na sexta-feira passada, os ETFs spot dos EUA já haviam registrado uma saída de 643,3 milhões. Na segunda, saíram mais 398,6 milhões: 1,04 bilhão em dois dias. Enquanto isso, o FBTC, da Fidelity, recebeu 6,7 milhões na segunda-feira, na contramão do mercado — sinal de que não houve uma fuga generalizada.
Além disso, na saída diária de 26 de junho, o IBIT perdeu 444,5 milhões, mais do que desta vez. Esse tipo de onda de saídas não é novidade.
E quanto ao preço? Ontem, durante a sessão europeia, o BTC chegou a cair até a região dos 76.351. Na queda brusca de 2 de novembro, mais de 100 milhões de dólares em posições compradas foram liquidados em apenas uma hora.
Mas, enquanto escrevo, o preço já voltou para perto dos 77.542, com alta de 0,7% nas últimas 24 horas. O volume negociado em contratos é de 8,79 bilhões de dólares e a taxa de financiamento está em 0,01% — não há sinais de que os vendidos estejam dominando de forma esmagadora.
Em poucas palavras: os ETFs spot estão registrando resgates, os grandes investidores na rede estão acumulando moedas, as posições compradas alavancadas estão sendo liquidadas e o preço está preso no meio, sem escolher um lado.
O que dizem os otimistas?
Um participante do porte da Tether manter uma posição de 150 mil BTC é, por si só, um voto de confiança no valor do BTC, respaldado por dinheiro de verdade. Na semana passada, a Strategy também comprou mais 811 BTC, ao preço médio de 80.846 dólares.
E o que dizem os pessimistas?
A saída de 1,04 bilhão dos ETFs em dois dias é uma pressão vendedora concreta. Os ETFs spot de ETH também tiveram uma saída de cerca de 140 milhões na segunda-feira. Desde que os saques foram retomados no domingo, a Binance registrou uma saída líquida de 4,72 bilhões de dólares, e o Nasdaq 100 já entrou em correção técnica.
A partir das 7h de hoje, os primeiros locais de votação das eleições de meio de mandato começam a fechar. Antes da divulgação dos resultados, ninguém ousa se posicionar com tudo.
Na minha opinião, há argumentos sólidos dos dois lados. Agora, a disputa não é sobre quem tem razão, mas sobre quem vai ceder primeiro.
Eu fico no meio, com cautela: o acúmulo de moedas pela Tether é uma tese de longo prazo; os resgates dos ETFs são uma pressão vendedora imediata. A tese de longo prazo não salva o preço no curto prazo, e a pressão vendedora de curto prazo não invalida as posições de longo prazo.
Por isso, não vou perseguir o preço neste nível. Até que se mantenha acima de 78.887, por mais convincente que seja o discurso dos otimistas, continua sendo apenas uma história.
Há dois cenários possíveis.
Se recuperar os 78.887 (máxima das últimas 24 horas) e se mantiver acima desse nível, os otimistas poderão dizer que retomaram a iniciativa, mirando os 80.000.
Se cair abaixo dos 76.351 (mínima das últimas 24 horas), isso mostra que a pressão vendedora dos ETFs venceu esta rodada, com os 75.000 como próximo alvo. Se romper os 75.000, terei de transformar minha cautela em uma visão pessimista.
Escolha um dos dois: os 150 mil BTC da Tether são uma verdadeira fonte de confiança, com o preço recuperando os 78.887 e avançando para os 80.000? Ou os resgates de 400 milhões do IBIT representam a verdadeira pressão vendedora, levando o preço abaixo dos 76.351 rumo aos 75.000?
Por enquanto, fico com o segundo cenário: a pressão vendedora está diante de nós; o acúmulo de moedas, lá longe. E você?
$BTC $USDT $ETH
#比特币 #ETF
Em poucas palavras, o mais interessante sobre o BTC hoje não é o preço, mas as instituições em lados opostos da disputa — e eu fico no meio, com cautela.
De um lado está a Tether. Ontem, no fórum Plan ₿, em Lugano, o CEO Ardoino disse pessoalmente que a empresa tem cerca de 150 mil BTC, o equivalente a aproximadamente 11,5 bilhões de dólares ao preço atual.
Do outro lado está o IBIT, da BlackRock, que registrou uma saída líquida diária de 405,3 milhões de dólares na segunda-feira, a maior desde 26 de junho. Os ETFs spot de BTC dos EUA tiveram, juntos, uma saída líquida de 398,6 milhões na segunda-feira. Em dois dias, o total passou de 1,04 bilhão.
Vamos começar pelos 150 mil BTC da Tether: é preciso fazer as contas com cuidado.
No relatório de atestação do terceiro trimestre da Tether, divulgado em 30 de outubro e elaborado pela BDO, o item de Bitcoin era de 8,37 bilhões de dólares. Ao preço de 83.621 dólares por unidade em 30 de setembro, isso equivale a apenas cerca de 100.060 BTC.
Há uma diferença exata de 50 mil BTC entre os 150 mil citados pelo CEO e os 100 mil do relatório. Ardoino não disse onde estão esses 50 mil nem quando foram comprados.
Por isso, não se deve interpretar diretamente esses 150 mil BTC como se a Tether tivesse comprado mais 50 mil. A forma mais rigorosa de dizer é que as participações da empresa em base consolidada são maiores do que as registradas nas reservas do USDT; os ativos da parte de investimentos não aparecem no relatório de reservas.
Mas, seja qual for a conta, 150 mil BTC já colocam a empresa como a segunda maior detentora corporativa do mundo, atrás apenas dos 849.327 BTC da Strategy — cerca de 18% do total dela.
Agora, vamos ao IBIT: também é preciso explicar o que significa esse número de 400 milhões.
Não é a BlackRock vendendo moedas porque está pessimista. São os investidores resgatando suas cotas, e o fundo é obrigado a reduzir suas posições proporcionalmente. As moedas saem junto com os pedidos de resgate.
Na sexta-feira passada, os ETFs spot dos EUA já haviam registrado uma saída de 643,3 milhões. Na segunda, saíram mais 398,6 milhões: 1,04 bilhão em dois dias. Enquanto isso, o FBTC, da Fidelity, recebeu 6,7 milhões na segunda-feira, na contramão do mercado — sinal de que não houve uma fuga generalizada.
Além disso, na saída diária de 26 de junho, o IBIT perdeu 444,5 milhões, mais do que desta vez. Esse tipo de onda de saídas não é novidade.
E quanto ao preço? Ontem, durante a sessão europeia, o BTC chegou a cair até a região dos 76.351. Na queda brusca de 2 de novembro, mais de 100 milhões de dólares em posições compradas foram liquidados em apenas uma hora.
Mas, enquanto escrevo, o preço já voltou para perto dos 77.542, com alta de 0,7% nas últimas 24 horas. O volume negociado em contratos é de 8,79 bilhões de dólares e a taxa de financiamento está em 0,01% — não há sinais de que os vendidos estejam dominando de forma esmagadora.
Em poucas palavras: os ETFs spot estão registrando resgates, os grandes investidores na rede estão acumulando moedas, as posições compradas alavancadas estão sendo liquidadas e o preço está preso no meio, sem escolher um lado.
O que dizem os otimistas?
Um participante do porte da Tether manter uma posição de 150 mil BTC é, por si só, um voto de confiança no valor do BTC, respaldado por dinheiro de verdade. Na semana passada, a Strategy também comprou mais 811 BTC, ao preço médio de 80.846 dólares.
E o que dizem os pessimistas?
A saída de 1,04 bilhão dos ETFs em dois dias é uma pressão vendedora concreta. Os ETFs spot de ETH também tiveram uma saída de cerca de 140 milhões na segunda-feira. Desde que os saques foram retomados no domingo, a Binance registrou uma saída líquida de 4,72 bilhões de dólares, e o Nasdaq 100 já entrou em correção técnica.
A partir das 7h de hoje, os primeiros locais de votação das eleições de meio de mandato começam a fechar. Antes da divulgação dos resultados, ninguém ousa se posicionar com tudo.
Na minha opinião, há argumentos sólidos dos dois lados. Agora, a disputa não é sobre quem tem razão, mas sobre quem vai ceder primeiro.
Eu fico no meio, com cautela: o acúmulo de moedas pela Tether é uma tese de longo prazo; os resgates dos ETFs são uma pressão vendedora imediata. A tese de longo prazo não salva o preço no curto prazo, e a pressão vendedora de curto prazo não invalida as posições de longo prazo.
Por isso, não vou perseguir o preço neste nível. Até que se mantenha acima de 78.887, por mais convincente que seja o discurso dos otimistas, continua sendo apenas uma história.
Há dois cenários possíveis.
Se recuperar os 78.887 (máxima das últimas 24 horas) e se mantiver acima desse nível, os otimistas poderão dizer que retomaram a iniciativa, mirando os 80.000.
Se cair abaixo dos 76.351 (mínima das últimas 24 horas), isso mostra que a pressão vendedora dos ETFs venceu esta rodada, com os 75.000 como próximo alvo. Se romper os 75.000, terei de transformar minha cautela em uma visão pessimista.
Escolha um dos dois: os 150 mil BTC da Tether são uma verdadeira fonte de confiança, com o preço recuperando os 78.887 e avançando para os 80.000? Ou os resgates de 400 milhões do IBIT representam a verdadeira pressão vendedora, levando o preço abaixo dos 76.351 rumo aos 75.000?
Por enquanto, fico com o segundo cenário: a pressão vendedora está diante de nós; o acúmulo de moedas, lá longe. E você?
$BTC $USDT $ETH
#比特币 #ETF
