Plano de liquidez do Tesouro para os próximos meses:
O TGA cai de US$ 1 tri para US$ 850 bi até o fim do ano → injeta US$ 150 bi em reservas de volta no sistema. Afrouxamento de curto prazo.
Então chega o primeiro trimestre: US$ 800 bi em empréstimos para recompor o TGA até US$ 1 tri → drena as reservas novamente, pouco antes de o teto da dívida entrar em vigor.
Quando o limite se torna vinculante, o Tesouro consome os recursos da conta até chegarmos à data X.
Portanto, o padrão dos fluxos é claro:
• Novembro = vento favorável para a liquidez
• Primeiro trimestre = aperto de liquidez
• Primavera = possível enxurrada quando o teto for resolvido
Mais letras do Tesouro chegando = mais operações de gestão de reservas = o Fed precisa continuar administrando essa confusão enquanto finge que não é flexibilização quantitativa.
Este é o calendário de liquidez. Negocie de acordo.
O TGA cai de US$ 1 tri para US$ 850 bi até o fim do ano → injeta US$ 150 bi em reservas de volta no sistema. Afrouxamento de curto prazo.
Então chega o primeiro trimestre: US$ 800 bi em empréstimos para recompor o TGA até US$ 1 tri → drena as reservas novamente, pouco antes de o teto da dívida entrar em vigor.
Quando o limite se torna vinculante, o Tesouro consome os recursos da conta até chegarmos à data X.
Portanto, o padrão dos fluxos é claro:
• Novembro = vento favorável para a liquidez
• Primeiro trimestre = aperto de liquidez
• Primavera = possível enxurrada quando o teto for resolvido
Mais letras do Tesouro chegando = mais operações de gestão de reservas = o Fed precisa continuar administrando essa confusão enquanto finge que não é flexibilização quantitativa.
Este é o calendário de liquidez. Negocie de acordo.
