Aos novos humanos do novo mundo — “Duas respostas no mesmo dia”
O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos caiu cerca de 5,8 pontos-base no dia, chegando a aproximadamente 4,871% durante o pregão, o menor nível desde o início de setembro. No mesmo dia, o Nasdaq 100 recuou cerca de 1,4%, entrou em correção técnica e perdeu aproximadamente US$ 550 bilhões em valor de mercado.
Os juros estão caindo; as ações de tecnologia estão sendo vendidas. Não há contradição: são duas respostas diferentes.
A resposta do mercado de títulos está escrita no petróleo bruto: o Brent caiu cerca de 8% no dia (o WTI, cerca de 7,4%), movimento atribuído pelo mercado à expectativa de distensão no Oriente Médio (uma interpretação, não um fato comprovado). Com a redução dos temores de inflação, os rendimentos dos títulos de longo prazo também recuaram. É assim que o mercado está precificando a inflação.
A resposta do mercado de ações está escrita nos retornos: operadores atribuíram a venda de ações de tecnologia às dúvidas sobre o retorno dos investimentos em capital em IA e às ameaças vindas do Irã. Essa atribuição é uma interpretação, não uma conclusão. Dados da área de prime brokerage do Goldman Sachs mostram que fundos de hedge venderam, em termos líquidos, cerca de US$ 20 bilhões em ações de tecnologia ao longo de duas semanas.
O dinheiro está deixando os lugares mais lotados. A verdadeira questão não é se a IA tem futuro, mas quantos anos desse futuro já estão embutidos nos preços de hoje.
Outro conjunto de dados aponta na direção oposta: o PMI industrial do ISM de outubro foi de 55,5, acima da expectativa de 54,5, marcando o décimo mês consecutivo de expansão. Dizer que “as tarifas estão surtindo efeito” é uma interpretação, não uma prova de causalidade.
A economia não está desmoronando; as avaliações estão sendo reexaminadas.
Hoje acontecem as eleições de meio de mandato nos EUA. Desde 1950, o S&P 500 subiu nos 12 meses seguintes a todas as eleições de meio de mandato — uma estatística histórica, baseada em uma amostra pequena, não uma promessa. Durante a noite, Apple (com o primeiro balanço de John Ternus como novo CEO) e Palantir divulgaram seus resultados: receitas de cerca de US$ 114,48 bilhões e US$ 2,313 bilhões, respectivamente, ambas acima das expectativas.
Os votos decidem os rumos da política; os balanços revelam a qualidade das avaliações.
Em um único dia, a lógica da queda dos juros e a da redução da alavancagem se mostraram válidas ao mesmo tempo. Quem costuma perder não é quem erra a direção, mas quem aposta tudo em uma única resposta usando alavancagem.
O texto acima é apenas um compartilhamento de informações e opiniões, e não constitui recomendação de investimento.
Petróleo cai, títulos respiram, avaliações esfriam;
No mesmo dia, duas respostas se encaram.
Votos não podem responder no lugar dos balanços;
Com menos alavancagem, o caminho se abre.
— Mingdao
O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos caiu cerca de 5,8 pontos-base no dia, chegando a aproximadamente 4,871% durante o pregão, o menor nível desde o início de setembro. No mesmo dia, o Nasdaq 100 recuou cerca de 1,4%, entrou em correção técnica e perdeu aproximadamente US$ 550 bilhões em valor de mercado.
Os juros estão caindo; as ações de tecnologia estão sendo vendidas. Não há contradição: são duas respostas diferentes.
A resposta do mercado de títulos está escrita no petróleo bruto: o Brent caiu cerca de 8% no dia (o WTI, cerca de 7,4%), movimento atribuído pelo mercado à expectativa de distensão no Oriente Médio (uma interpretação, não um fato comprovado). Com a redução dos temores de inflação, os rendimentos dos títulos de longo prazo também recuaram. É assim que o mercado está precificando a inflação.
A resposta do mercado de ações está escrita nos retornos: operadores atribuíram a venda de ações de tecnologia às dúvidas sobre o retorno dos investimentos em capital em IA e às ameaças vindas do Irã. Essa atribuição é uma interpretação, não uma conclusão. Dados da área de prime brokerage do Goldman Sachs mostram que fundos de hedge venderam, em termos líquidos, cerca de US$ 20 bilhões em ações de tecnologia ao longo de duas semanas.
O dinheiro está deixando os lugares mais lotados. A verdadeira questão não é se a IA tem futuro, mas quantos anos desse futuro já estão embutidos nos preços de hoje.
Outro conjunto de dados aponta na direção oposta: o PMI industrial do ISM de outubro foi de 55,5, acima da expectativa de 54,5, marcando o décimo mês consecutivo de expansão. Dizer que “as tarifas estão surtindo efeito” é uma interpretação, não uma prova de causalidade.
A economia não está desmoronando; as avaliações estão sendo reexaminadas.
Hoje acontecem as eleições de meio de mandato nos EUA. Desde 1950, o S&P 500 subiu nos 12 meses seguintes a todas as eleições de meio de mandato — uma estatística histórica, baseada em uma amostra pequena, não uma promessa. Durante a noite, Apple (com o primeiro balanço de John Ternus como novo CEO) e Palantir divulgaram seus resultados: receitas de cerca de US$ 114,48 bilhões e US$ 2,313 bilhões, respectivamente, ambas acima das expectativas.
Os votos decidem os rumos da política; os balanços revelam a qualidade das avaliações.
Em um único dia, a lógica da queda dos juros e a da redução da alavancagem se mostraram válidas ao mesmo tempo. Quem costuma perder não é quem erra a direção, mas quem aposta tudo em uma única resposta usando alavancagem.
O texto acima é apenas um compartilhamento de informações e opiniões, e não constitui recomendação de investimento.
Petróleo cai, títulos respiram, avaliações esfriam;
No mesmo dia, duas respostas se encaram.
Votos não podem responder no lugar dos balanços;
Com menos alavancagem, o caminho se abre.
— Mingdao