Ontem aconteceu algo interessante que passou despercebido pela maioria.
O petróleo caiu 8%. O Nasdaq sofreu uma forte reversão e fechou em queda de 1,1%.
Seria de esperar que os títulos do Tesouro dos EUA com vencimento em 10 anos subissem, certo? Busca por segurança, expectativas de inflação em queda, aversão ao risco.
Mas não. Mal se mexeram. Fecharam a 4,91%.
Isso é estranho. Quando os ativos de risco sofrem uma liquidação e o petróleo despenca, normalmente os títulos atraem compradores. Mas não foi o que aconteceu.
Ou o mercado de títulos não acredita que a queda do petróleo seja relevante, ou está preocupado com outra coisa — oferta, déficits, inflação persistente, credibilidade do Fed.
Ou talvez esteja apenas anestesiado. Depois de meses de fortes oscilações, talvez os títulos simplesmente já não reajam ao ruído diário.
De qualquer forma, quando as relações habituais deixam de funcionar, preste atenção. Muitas vezes, é sinal de que algo estrutural está mudando por baixo da superfície.
O petróleo caiu 8%. O Nasdaq sofreu uma forte reversão e fechou em queda de 1,1%.
Seria de esperar que os títulos do Tesouro dos EUA com vencimento em 10 anos subissem, certo? Busca por segurança, expectativas de inflação em queda, aversão ao risco.
Mas não. Mal se mexeram. Fecharam a 4,91%.
Isso é estranho. Quando os ativos de risco sofrem uma liquidação e o petróleo despenca, normalmente os títulos atraem compradores. Mas não foi o que aconteceu.
Ou o mercado de títulos não acredita que a queda do petróleo seja relevante, ou está preocupado com outra coisa — oferta, déficits, inflação persistente, credibilidade do Fed.
Ou talvez esteja apenas anestesiado. Depois de meses de fortes oscilações, talvez os títulos simplesmente já não reajam ao ruído diário.
De qualquer forma, quando as relações habituais deixam de funcionar, preste atenção. Muitas vezes, é sinal de que algo estrutural está mudando por baixo da superfície.
